Jatuhnya Sam Bankman-Fried tidak hanya menggulingkan pertukaran mata uang kripto senilai $32 miliar di FTX—itu juga mengancam keuangan terdesentralisasi pada blockchain pilihan crypto wunderkind, beranda.
Serum, didirikan pada Agustus 2020 oleh sebuah konsorsium yang mencakup Solana Foundation dan FTX dan meja perdagangan Bankman-Fried Alameda Research, adalah platform pertukaran inti terdesentralisasi dan penyedia likuiditas untuk ekosistem Solana DeFi yang sedang berkembang. Buku pesanannya sangat penting untuk DeFi di Solana, terintegrasi ke dalam hampir semua proyek DeFi terbesar di jaringan, seperti Jupiter dan Raydium.
Tapi kunci privatnya disimpan di dalam FTX—yang sama buruknya dengan kedengarannya.
Menyusul peretasan nyata di FTX pada 11 November, hari yang sama ketika perusahaan mengajukan kebangkrutan, Defi proyek di Solana bergegas memutuskan hubungan dengan Serum karena takut kunci pribadi yang dapat digunakan untuk memperbarui program juga telah disusupi. Ini secara efektif mematikan tombol "mati" di Solana DeFi.
Sejak saat itu, pengembang Solana, investor, dan pemangku kepentingan lainnya telah berebut untuk menghidupkannya kembali, mendorong maju dengan garpu Serum—pada dasarnya salinan kode, bebas dari ikatan apa pun dengan Bankman-Fried atau FTX.
Sekarang, komunitas di belakang OpenBook, penerus Serum, harus bergumul dengan beberapa pertanyaan sulit tentang tokenomik setelah mencapai total nilai $2.7 juta yang dikunci sejak itu ditambahkan ke DeFi Llama minggu lalu.
“Evolusi komunitas dari Serum ke OpenBook sangat menarik untuk ditonton,” kata co-founder Solana, Anatoly Yakovenko. Dekripsi. “Masyarakat bergerak dengan cepat dan terbuka untuk menyebarkan Serum sehingga berlanjut di jalur baru yang aman, dengan keputusan yang dibuat oleh dan untuk anggota komunitas,” katanya. “Buku Terbuka adalah demonstrasi hebat dari desentralisasi dalam tindakan.”
Bagaimana awalnya, bagaimana kelanjutannya
Serum berjanji untuk membuat transaksi DeFi lebih cepat dan lebih murah — tout yang lebih bersemangat ketika harga gas di pra-penggabungan, bukti-kerja versi Ethereum jaringan sangat tinggi—sambil "tetap sepenuhnya tidak dapat dipercaya dan transparan".
Sudah menjadi pengulangan umum di antara komunitas keuangan terdesentralisasi, atau DeFi, bahwa desentralisasi memecahkan masalah yang telah muncul di raksasa terpusat seperti FTX. Para pendukungnya mengatakan DeFi tidak menyerahkan nasib seluruh protokol di tangan satu orang.
Kecuali ketika itu terjadi.
“Kunci pembaruan program Serum tidak dikontrol oleh SRM DAO, tetapi oleh kunci pribadi yang terhubung ke FTX,” tulis developer dengan nama samaran, Mango Max, dalam sebuah utas. di Twitter pada 12 November, mengatakan bahwa dia telah menghubungi CEO FTX baru John Ray. “Saat ini tidak ada yang bisa mengonfirmasi siapa yang mengontrol kunci ini dan karenanya memiliki kekuatan untuk memperbarui program Serum, kemungkinan menyebarkan kode berbahaya.”
Kunci pribadi Serum itu disusupi sudah cukup buruk. Pengungkapan bahwa pertukaran terpusat, bukan komunitas Serum, memiliki akses sepihak ke sana lebih buruk. Untuk menempatkan kejutan semacam itu dalam perspektif: Seolah-olah komunitas Ethereum DeFi menemukan bahwa Coinbase mengontrol kunci privat ke Maker atau Uniswap.
Dalam sebulan terakhir, volume DeFi di Solana turun di bawah $20 juta, turun 75%, menurut DeFi Llama. Tapi masih ada $293 juta total nilai yang terkunci di DeFi di jaringan dan pengembang, seperti mantan insinyur Coinbase Mert Mumtaz, mencoba mengumpulkan orang untuk menjaga ekosistem tetap hidup.
“DeFi di Solana telah terpukul, tetapi kembali lebih kuat dari sebelumnya,” dia tersebut di Twitter pada Senin sore. Dalam tweet tersebut, dia mengatakan bahwa Helius, platform pengembangan di mana dia menjadi CEO dan salah satu pendirinya, akan memberikan langganan gratis kepada pengembang Solana.
Tetapi bantuan gratis ada batasnya, dan OpenBook masih membutuhkan cara yang berkelanjutan untuk memberi kompensasi kepada pengembang yang mengerjakan proyek tersebut.
Salah satu fitur Serum adalah kegunaannya token, SRM, yang memberikan pemegangnya diskon 50% untuk biaya perdagangan dan akses ke proses tata kelola. Sekarang dokumen pengadilan dari proses kebangkrutan FTX menunjukkan bahwa perusahaan, yang membantu menciptakan Serum, menghitung token SRM senilai $5.4 miliar dalam cadangannya. Simpanan FTX, yang hampir pasti akan dilikuidasi untuk memenuhi klaim kreditur, menyumbang 97% dari pasokan token.
Mengeluarkan SRM dari persamaan untuk OpenBook telah menjadi keputusan yang mudah bagi komunitas. “OpenBook bertujuan untuk tidak ada hubungannya dengan SRM,” tulis Soju, kepala pengembangan bisnis di Solend lender Solend, dalam proyek Discord minggu lalu.
Soju menjalankan panggilan komunitas proyek pada Senin pagi, di mana ada banyak perdebatan tentang apakah OpenBook membutuhkan token sama sekali. Beberapa orang yang menelepon bertanya-tanya apakah mereka dapat mengandalkan Solana Foundation untuk mendapatkan hibah yang akan membuat pengembang bermanfaat untuk terus mengerjakan proyek tersebut.
“Yayasan sangat tertarik pada hibah pendanaan, setidaknya untuk masa mendatang, untuk pengembangan OpenBook sehingga kami dapat mempertahankan bagian inti dari infrastruktur likuiditas untuk DeFi, namun sumur itu tidak terbatas,” Ben Sparango, kepala pengembangan bisnis di Solana Labs, mengatakan selama panggilan. “Masing-masing hibah ini akan dievaluasi berdasarkan kasus per kasus. Jadi itu tidak akan menjadi uang gratis selamanya.”
Dia kemudian menunjukkan bahwa hackathon Solana Foundation yang akan datang pada bulan Januari akan fokus pada DeFi dan mendorong OpenBook untuk mengajukan permintaan proposal, yang akan mendorong sebagian pekerjaan ke peserta hackathon.
Tetapi hibah dan hackathon tidak sesuai dengan proyek DeFi yang berkelanjutan. Seperti yang dikatakan pengembang nama samaran Jimthereaper selama panggilan: "Hibah tidak berfungsi."
Pengembang Mango Max menunjukkan bahwa selalu ada keraguan seputar DeFi di Solana karena keterlibatan Alameda dengan Serum.
”Selalu ada unsur ini ketika Anda memiliki pemangku kepentingan yang besar, seperti Alameda di dalam ekosistem, sehingga sebagian orang berkata, 'Oh, tidak ada yang bisa saya lakukan di sini.' Dan untuk sisi likuiditas, banyak trader yang berhati-hati untuk datang ke Solana karena mereka berpikir, 'Oh, ini seperti trading di FTX.' Kemudian pada saat yang sama, ada orang yang berhati-hati meluncurkan buku pesanan karena itu wilayah Alameda, ”ujarnya saat dihubungi. “Sekarang, ada tanda yang jelas bahwa orang dapat mulai mengerjakan sesuatu dan mereka ingin melakukannya sebagai bagian dari upaya komunitas.”
Dalam beberapa hal, ekosistem Solana DeFi selalu tampak ramai dengan Serum Bankman-Fried sebagai infrastruktur utama dan Alameda Research sangat bergantung pada pertanian hasil.—praktik menyediakan likuiditas kepada pembuat pasar otomatis dengan imbalan hadiah token. Mantan CEO FTX dikenal sangat terpikat dengan itu sebagai strategi sehingga dia menggambarkan pertanian hasil sebagai "kotak" di BloombergPodcast Odd Banyak, mengatakan investor memasukkan uang ke dalam protokol DeFi dan kemudian mengambil keuntungan.
Ini adalah perbandingan yang menuai banyak kritik karena terdengar sangat mirip dengan skema Ponzi, yang memikat investor baru dan menggunakan uang mereka untuk membayar keuntungan kepada investor sebelumnya selama pencetusnya dapat mempertahankan tipu muslihat tersebut.
Data on-chain menunjukkan bahwa dengan setidaknya 18 token berbeda, Alameda Research akan mengakumulasi aset, memperoleh imbal hasil, dan kemudian menjual simpanannya di pasar tepat setelah harga melonjak setelah listing mereka di FTX, menurut perusahaan kepatuhan Argus.
Tapi sekarang protokol Serum asli terhenti. Meskipun jalannya masih panjang, OpenBook telah berhasil berintegrasi dengannya Jupiter, raydium dan Prisma sejak diluncurkan dan menghasilkan volume $1.8 juta selama beberapa hari terakhir.
“Momen krusial” Solana
Selama kuartal ketiga, ada tanda-tanda bahwa ekosistem DeFi Solana mulai matang dan stabil—bahkan jika bear market sangat brutal terhadap harga yang dinyatakan dalam dolar AS, tulis analis Messari James Trautman baru-baru ini. Laporan Negara Bagian Solana.
Sebenarnya, distribusi nilai total yang dikunci—metrik DeFi biasanya disingkat TVL—di seluruh protokol DeFi yang membantu mengurangi risiko salah satu proyek meruntuhkan semuanya.
“Beberapa jaringan teratas oleh TVL memiliki eksposur ke aplikasi tunggal dengan 50-60% dari TVL ekosistem,” tulis Trautman. “Sebaliknya, tidak ada satu pun aplikasi Solana yang tampak 'terlalu besar untuk gagal', dengan protokol DeFi terbesar Solana, Solend, hanya menangkap 14% TVL pada akhir Q3.”
Pada hari Rabu, volume DeFi di Solana selama beberapa hari terakhir adalah $27 juta—kurang dari 2% volume di seluruh ekosistem DeFi, menurut DeFi Llama, yang melacak aktivitas di 78 blockchain berbeda.
Volume Solana DeFi mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $568 juta pada tanggal 9 November, hari dimana token SOL senilai $800 juta yang dipegang oleh validator ditetapkan untuk dibuka. Jika token tiba-tiba memasuki pasar, itu bisa menurunkan harga SOL yang sudah tertinggal. Untuk mencegah musibah, Solana Foundation membagi dua jumlah token pembuka kunci dan mengisi kembali pasokannya sendiri, yang berarti melakukan recommit sebagian besar token SOL ke jaringan dan mencegahnya memasuki pasar.
Sebelumnya pada hari itu, co-founder Solana Raj Gokal menjelaskan peristiwa yang mengarah ke semuanya sebagai "momen krusial" jaringan.
Tapi arah yang tampaknya akan dituju oleh penerus Serum, pada akhirnya, bisa menjadi keuntungan bagi SOL, karena semakin jauh dari bayang-bayang FTX. Bahkan ada panggilan untuk SOL menjadi token yang memberikan diskon dan digunakan untuk membayar pengembang yang bekerja di OpenBook. Sebuah tweet tentang hal itu dari kolektor NFT dengan nama samaran R89Capital memperoleh daya tarik minggu lalu karena salah satu pendiri Solana Yakovenko, Mango Max, dan Mumtaz dari Helius semuanya menimpali.
Yakovenko mengatakan dia menentangnya karena OpenBook memberikan kesempatan untuk meluncurkan token yang benar-benar baru, “tanpa pra-tambang atau omong kosong dan lihat apa yang terjadi.” Mumtaz tampak tertarik, tapi tidak mengatakan apakah dia akan mendukungnya. Mango Max mengatakan minggu lalu dan mengulangi panggilan Senin pagi bahwa dia memilih untuk tidak memperkenalkan token ke OpenBook.
John Kramer, salah satu pendiri Dual Finance, mengatakan selama telepon pada hari Senin bahwa dia khawatir token tidak dapat dihindari dan komunitas Solana DeFi yang membuat Serum untuk meluncurkan OpenBook harus mengambil kesempatan sekarang untuk membuat beberapa pedoman tentang bagaimana hal itu terjadi.
”Saya pikir pasti akan ada token, jadi mengapa tidak meluangkan waktu untuk mencari tahu seperti apa bentuknya. Kami tidak benar-benar harus mengimplementasikan apa pun, tetapi jika kami ingin mendapatkan dukungan komunitas, maka kami harus memiliki suara seperti apa, "katanya," karena sifat manusia hanya menuntut itu. akhirnya akan terjadi. Orang-orang akan ingin diberi insentif untuk bekerja.”
Tetap di atas berita crypto, dapatkan pembaruan harian di kotak masuk Anda.
