Desentralisasi stablecoin DAI membuat berita utama untuk alasan yang salah setelah Endgame MakerDAO tokennomics. Beberapa bahkan menimbulkan kekhawatiran dengan membuat ulang tautan ke Bumi keruntuhan ekosistem dan peristiwa de-peg UST.
Stablecoin, secara umum, menghadapi ketidakpastian dari regulator di seluruh dunia—terutama stablecoin terdesentralisasi. Jika otoritas / regulator pemerintah yang melakukannya menyerang yang terdesentralisasi stablecoin, bisa jadi karena beberapa alasan.
Stablecoin terdesentralisasi, seperti cryptocurrency lainnya, beroperasi di luar sistem keuangan tradisional. Regulator mungkin khawatir tentang potensi dampaknya terhadap ekonomi atau penggunaannya dalam kegiatan terlarang seperti pencucian uang atau pendanaan terorisme.
Tahun lalu, Co-Founder MakerDAO Rune Christensen yg diulangi skenario serupa setelah sanksi Tornado Cash. Per Christensen, hanya masalah waktu sebelum otoritas pemerintah menyerang MakerDAO sebagai stablecoin terdesentralisasi. Akibatnya, dia melamar Endgame, rencana restrukturisasi besar untuk membuat MakerDAO dan DAI lebih tahan sensor.
Dokumentasi Maker Endgame pada tahun 2023
MakerDAO adalah keuangan terdesentralisasi (Defi) platform yang beroperasi pada Ethereum blockchain dan memungkinkan pengguna untuk membuat dan memperdagangkan stablecoin yang didukung oleh agunan dalam mata uang kripto lainnya. Token asli MakerDAO (MKR) mengatur platform dan menjaga stabilitasnya.
MakerDAO memperkenalkan a Fitur baru disebut "Tokenomics Endgame" yang bertujuan untuk menstabilkan harga stablecoin, DAI, dan mengurangi risiko likuidasi. Sistem baru ini mengusulkan untuk memecahkan DAO menjadi unit yang lebih kecil yang disebut MetaDAOs. Setiap MetaDAO memiliki token unik, masing-masing dengan tujuan tertentu, dan memperkenalkan batas 25% pada aset terpusat yang mendukung DAI selain suku bunga negatif.
Salah Satu Pendiri MakerDAO menyarankan agar pemegang DAI dapat menghasilkan pertanian token MetaDAO baru sebagai insentif tambahan. Namun demikian, peluncuran proposal tersebut mendapat banyak kecaman dan menghadapi kritik.
Memanggil Gerakan Ini
PaperImperium, akun Twitter crypto dengan nama samaran yang didedikasikan untuk kejadian dalam keuangan terdesentralisasi, menarik perhatian ke bagian dari dokumen hari ini. Diungkapkan bahwa pengguna dapat meminjam DAI pada token MKR yang didelegasikan jika proposal lolos. MakerDAO berisiko mengulangi kesalahan dari siklus pasar terakhir.
Komentator menegaskan bahwa jika terjadi spiral likuidasi, token yang didelegasikan akan kembali beredar, mengurangi nilai MKR. Hal ini pada gilirannya dapat membuat protokol terkena serangan dari aktor jahat yang dapat dengan mudah membajak tata kelola, mengutip Mango DAO menyerang.
Sistem baru ini menarik perbandingan dengan yang lain Defi platform suka LUNA dan UST. LUNA adalah token asli dari blockchain Terra, platform DeFi yang menawarkan stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat. UST adalah stablecoin yang ditawarkan oleh Terra, dipatok ke dolar AS, itu disaksikan kejatuhan besar-besaran dari kasih karunia. Arthur Hayes dari BitMEX men-tweet:
Pengguna lain menggunakan Twitter untuk menggemakan skenario yang sama.
Seperti Tokenomics Endgame dari MakerDAO, platform Terra menggunakan mekanisme yang disebut “hak pemilik tanah” untuk menstabilkan harga stablecoinnya. Seigniorage melibatkan pembuatan dan penghancuran token sebagai respons terhadap perubahan permintaan, dengan token baru dibuat saat biaya stablecoin turun dan dihancurkan saat harga naik.
Lainnya dijelaskan itu sebagai penipuan likuiditas keluar potensial yang memungkinkan pengguna untuk keluar dari ekosistem melalui DAI tanpa menjual token MKR mereka sambil tetap memiliki hak suara dalam tata kelola protokol.
Apa yang Salah Dengan Ekosistem Terra
Terra adalah platform blockchain yang bertujuan untuk menciptakan ekosistem stablecoin. Salah satu stablecoinnya, TerraUSD (UST), didukung oleh cadangan mata uang kripto lainnya, termasuk token asli platform, LUNA. Dukungan UST oleh LUNA dimaksudkan untuk menjaga kestabilan patok terhadap dolar AS.
Untuk mempertahankan pasak, Terra menggunakan mekanisme mint and burn. Ketika harga UST naik di atas $1, pengguna dapat mencetak UST baru dengan mendepositkan agunan, seperti LUNA, dan menerima UST sebagai imbalannya. Sebaliknya, ketika harga UST turun di bawah $1, pengguna dapat membakar UST untuk mendapatkan agunan yang mendasarinya.
Namun, nilai UST menjatuhkan di bawah pasaknya terhadap dolar AS, mengarah ke spiral kematian di mana pengguna mulai menjual UST mereka untuk menghindari kerugian. Hal ini menyebabkan nilai UST semakin anjlok sehingga memicu pencetakan kelebihan LUNA sebagai agunan untuk menjaga pasak.
Semakin banyak LUNA yang dibentuk untuk mendukung UST, nilai LUNA juga mulai turun sehingga memperparah masalah. Untuk mengatasi situasi tersebut, Terra menerapkan langkah-langkah untuk menstabilkan sistem, termasuk membakar kelebihan UST dan LUNA serta memperkenalkan mekanisme baru untuk mempertahankan pasak.
Seberapa Signifikan Risikonya? Haruskah Kita Peduli?
Insiden tersebut menyoroti tantangan dan risiko menjaga kestabilan koin, terutama dalam kondisi pasar yang bergejolak. Ini juga menggarisbawahi pentingnya transparansi dan komunikasi dalam mengelola situasi seperti itu, dan perlunya manajemen risiko yang kuat dan perencanaan darurat.
Sebaliknya, tidak semua orang melihat langkah ini sebagai langkah negatif. CEO dan pencipta Frax Finance, Sam Kazemian, menyatakan:
Peneliti lain menyoroti sifat berisiko rendah dari perkembangan yang diberikan meskipun ada kehebohan. Di sini, menyoroti perbedaan kapitalisasi pasar antara DAI dan MKR membuat risiko yang dirasakan untuk DAI menjadi kecil.
BeInCrypto menghubungi perwakilan MakerDAO untuk mengomentari situasi yang sedang berlangsung tetapi belum menerima tanggapan.
Bagaimana Situasi Saat Ini?
Secara keseluruhan, daya tarik Tokenomics Endgame MakerDAO ke platform seperti LUNA dan UST terletak pada potensinya untuk mengurangi risiko likuidasi dan menstabilkan harga stablecoin. Saat ini, USDC mendukung DAI dengan 40.8% dari semua agunan. Ini menambah stabilitas dan mengurangi kemungkinan de-peg.
Seseorang juga dapat menggunakan aset lain selain USDC dan MKR sebagai jaminan. Ini mengurangi risiko, tetapi itu masih bukan langkah yang bagus dari MakerDAO. Dengan langkah ini, MKR dikaitkan dengan proses pencetakan. Dengan menciptakan penyangga terhadap harga keriangan dan memberi insentif kepada pengguna untuk menjaga stablecoin tetap stabil, platform ini dapat memberikan lingkungan yang lebih andal dan dapat diprediksi untuk pengguna DeFi.
Pada saat penulisan, DAI menyerah pada beberapa tekanan, mengingat ketidakpastian dalam masyarakat menjelang perkembangan terbaru.
Penolakan tanggung jawab
Semua informasi yang terkandung di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.
Sumber: https://beincrypto.com/makerdao-proposal-borrow-dai-mkr-heat/