Moody's mengatakan penurunan peringkat lebih lanjut dapat terjadi jika Coinbase tidak melakukan diversifikasi dari model pendapatannya saat ini atau tidak dapat menghasilkan keuntungan bahkan di pasar beruang yang berkepanjangan.
Lembaga pemeringkat kredit Moody's telah menurunkan Peringkat Keluarga Perusahaan (CFR) dan menjamin catatan senior tanpa jaminan dari pertukaran crypto Coinbase, yang menyatakan bahwa kedua peringkat telah ditinjau untuk penurunan peringkat lebih lanjut.
CFR, peringkat yang diberikan untuk mencerminkan pendapat Moody tentang kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannya, diturunkan dari Ba2 ke Ba3, yang dianggap di bawah peringkat non-investasi.
Catatan senior tanpa jaminan adalah jenis hutang yang dimiliki perusahaan yang tidak didukung oleh aset apa pun dan, jika terjadi kebangkrutan, harus dilunasi sebelum yang lain. Coinbase Moody's menurunkan versi dari Ba1 ke Ba2.
Sebelumnya pada bulan Mei, Cointelegraph melaporkan Coinbase's obligasi sampah mabuk sebagai tanggapan terhadap kuartal pertama yang mengecewakan, dan sejak laporan tersebut, obligasi memiliki terus turun lagi 9.5%.
Dalam alasan penurunan peringkat, Moody's disorot bahwa model pendapatan Coinbase “terikat dengan volume perdagangan, aktivitas transaksi per pengguna, dan harga aset kripto keseluruhan.” Dikatakan penurunan harga yang tajam dalam crypto selama beberapa bulan terakhir telah menyebabkan aktivitas perdagangan pelanggan berkurang, yang pada gilirannya menyebabkan pendapatan dan arus kas yang lebih lemah bagi perusahaan.
Lingkungan yang tidak pasti memaksa Coinbase untuk memberhentikan sekitar 18% dari stafnya pada 14 Juni. Tetapi, bahkan dengan ukuran ini, Moody's mengatakan mereka mengharapkan profitabilitas Coinbase untuk “tetap tertantang di lingkungan saat ini.”
Persaingan untuk pelanggan juga telah memanas di Amerika Serikat setelah Binance.US mulai menawarkan perdagangan spot tanpa biaya untuk Bitcoin (BTC). Tawaran ini mengikuti jejak dari platform perdagangan Robinhood, yang memelopori perdagangan kripto tanpa komisi pada tahun 2018.
Dalam upaya untuk menarik pengguna ke platform, pada hari Kamis, Coinbase menambahkan lima Eter baru (ETH) ERC-20 token ditambah kemampuan bagi pengguna untuk mengirim dan menerima beberapa aset di jaringan Polygon bersama dengan Koin USD (USDC) di Solana.
Terkait: Coinbase untuk menutup Coinbase Pro untuk menggabungkan layanan perdagangan
Moody's mengatakan bisa menyerukan penurunan lebih lanjut jika harga crypto terus turun dan jika volume perdagangan di bursa tetap sama atau turun lebih jauh. Ini juga akan melihat apakah perusahaan dapat mengurangi biaya, dan kemampuannya untuk mempertahankan bakat serta potensi “perkembangan regulasi aset kripto.”
Badan pemeringkat menambahkan bahwa peringkat Coinbase dapat ditingkatkan lagi di masa depan jika dapat menghasilkan keuntungan bahkan selama pasar beruang dan mendiversifikasi pendapatannya melalui aliran lain yang tidak terkait dengan perdagangan dan harga mata uang kripto, mencatat bahwa pendapatan berbasis transaksi kripto mewakili 87% pendapatan bersih Coinbase pada Q1 2022.
Saham Coinbase naik 13.4% menjadi ditutup pada $58.88 pada hari Kamis tetapi turun lebih dari 1% dalam perdagangan setelah jam kerja. Tahun ini, sahamnya turun hampir 77%.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/moody-s-downgrades-coinbase-due-to-bear-warns-it-may-not-be-the-last