Gugatan Top Shot NBA Mungkin Buruk Bagi Dapper — Mungkinkah Baik untuk NFT?

Pasar NFT multi-miliar dolar selama bertahun-tahun dengan cemas menunggu jawaban atas satu pertanyaan: Akankah pemerintah AS mengklasifikasikan token yang tidak dapat dipertukarkan sebagai sekuritas? 

Seorang hakim federal di Manhattan pada hari Rabu memberikan jawaban pertama, keputusan melawan salah satu perusahaan teratas di ruang NFT: CryptoKitties dan pembuat NBA Top Shot Dapper Labs. 

Dapper berusaha untuk menolak gugatan terhadap perusahaan atas tuduhan bahwa itu melanggar undang-undang sekuritas dalam penawarannya Momen NFT Tembakan Teratas NBA. Hakim Victor Marrero membantah mosi Dapper untuk memberhentikan karena dia menemukan argumen yang melabeli Top Shot NFT sebagai sekuritas yang "masuk akal"—yang pertama untuk teknologi baru ini. Beberapa kolektor NFT turun ke Twitter mengikuti berita untuk memuji industri, tetapi reaksi seperti itu mungkin terlalu dini, kata pakar hukum Dekripsi.

“Bagi kebanyakan orang yang mencetak NFT menggunakan blockchain publik, dan yang mengizinkan NFT mereka diperdagangkan di pasar, menurut saya ini sebenarnya keputusan yang cukup bagus,” kata Jeremy Goldman, seorang pengacara yang berspesialisasi dalam teknologi blockchain. Dekripsi. “Mereka bisa bernafas lega.”

Goldman beralasan bahwa keputusan pengadilan sebenarnya bisa menjadi pertanda baik untuk pasar NFT yang lebih luas karena penekanan yang ditempatkan oleh Hakim Marrero pada blockchain Flow Dapper Labs sebagai jaringan "pribadi". NFT Top Shot mungkin merupakan sekuritas tidak hanya karena Dapper Labs menciptakannya, kata hakim, tetapi juga karena perusahaan membangun blockchain Flow tempat NFT diluncurkan.

“Jika, secara hipotetis, Dapper Labs gulung tikar dan menutup blockchain Flow, nilai semua Momen akan turun menjadi nol,” tulis Marrero. “Itu adalah hubungan kausal kritis yang tidak dimiliki oleh kasus barang koleksi lainnya.” 

Oleh karena itu, pemegang Top Shot NFT diinvestasikan dalam kesuksesan, atau setidaknya kelangsungan hidup Dapper Labs, menurut juri. Hubungan seperti itu antara produk pasif dan kerja aktif entitas terpisah adalah inti dari definisi sekuritas di bawah hukum federal AS. 

“Bahwa Dapper Labs membuat dan memelihara a swasta blockchain sangat mendasar untuk kesimpulan Pengadilan, ”kata Marrero.

Dinamika itu, di mana sebuah perusahaan membangun koleksi NFT dan blockchain tempatnya berada, tidak lazim di industri— sebagian besar koleksi NFT ada di blockchain publik tanpa izin seperti Ethereum dan Solana. 

Namun tidak semua orang setuju bahwa perbedaan ini sangat penting saat menentukan apakah NFT harus dianggap sebagai sekuritas.

"Ini akan menjadi kesalahan untuk menyimpulkan dari ini, 'Ya, saya menggunakan blockchain publik, jadi ini tidak relevan bagi saya,'" kata Lewis Cohen, seorang pengacara yang berfokus pada blockchain dan tokenisasi. Dekripsi. 

“Hakim memotong BS. Mereka benar-benar mencoba untuk memahami apa yang sedang terjadi, dan mereka melakukannya dengan sangat baik,” katanya. “Dan jika [proyek NFT] terlihat dan terasa seperti sesuatu di mana orang memberikan uang dan mengandalkan peta jalan yang dijanjikan, itu mungkin berada di posisi yang sama.”

Jika dampak keputusan hari Rabu di pasar NFT yang lebih luas masih diperdebatkan, satu hal yang tidak terlihat adalah hal-hal yang tidak terlihat bagus untuk Dapper Labs. Pendiri dan CEO perusahaan Roham Gharegozlou merujuk keputusan hari Rabu dalam sebuah surat kepada karyawan di mana dia mengumumkan pengurangan 20% lagi dari staf Dapper, setelah memangkas 22% tenaga kerjanya pada bulan November. 

"Ada banyak informasi yang salah beredar tentang sifat putusan ini," tulis Gharegozlou Rabu, mencemooh laporan yang secara tidak akurat membingkai keputusan Rabu sebagai keputusan akhir dalam kasus tersebut. Putusan Marrero hanya memungkinkan gugatan pribadi untuk bergerak maju.

Namun, penolakan hakim yang luar biasa menyeluruh atas mosi Dapper untuk memberhentikan tampaknya menunjukkan bahwa perusahaan menghadapi jalan yang sangat curam di depan. 

“Saya tidak akan terkejut sama sekali jika Dapper pergi dan menetap sekarang,” kata Cohen. “Angin tidak bertiup ke arah yang baik bagi mereka, dan hal terakhir yang mereka butuhkan adalah penilaian langsung dan preseden yang nyata.”

Sangat berangin di crypto akhir-akhir ini. Sebuah kebingungan tindakan penegakan hukum dan keputusan hukum melawan berbagai perusahaan crypto telah menumpuk setelah keruntuhan crypto exchange FTX yang mengejutkan dan sangat publik pada bulan November; pemerintah Amerika telah memberi isyarat dengan jelas itu tidak bisa lagi terlihat pasif dalam pertanyaan tentang penegakan peraturan crypto. 

Sementara putusan hari Rabu mungkin telah menghasilkan dokumen hukum pertama tentang pertanyaan spesifik tentang status NFT sebagai sekuritas, dan bahkan jika beberapa orang memandang keputusan itu sebagai dorongan bersih, suasana peraturan saat ini di Amerika Serikat mungkin telah memicu efek pendinginan pada peran Amerika. di pasar NFT global. 

Miroslav Đurić, seorang pengacara berbasis di Frankfurt yang berspesialisasi dalam regulasi keuangan lintas batas, secara teratur memberi saran kepada klien tentang cara terbaik untuk meluncurkan proyek NFT di seluruh dunia. Dia mengamati, dalam beberapa bulan terakhir, keraguan untuk berurusan dengan satu negara secara khusus. 

“Kami melihat klien beroperasi di berbagai yurisdiksi saat ini yang semakin cepat di Eropa, atau di Inggris Raya dalam waktu dekat, tetapi lebih memperhatikan produk dan layanan baru mereka di Amerika Serikat,” Đurić mengatakan Dekripsi. "Klien agak enggan mengambil risiko bahkan membuka opsi bagi investor AS untuk membeli token mereka, untuk menghindari kontak apa pun dengan SEC."

Dalam hal ini, terlepas dari kenyataan bahwa pemerintah AS belum menentukan apakah memandang sebagian besar NFT sebagai sekuritas atau tidak, sikap baru-baru ini mungkin telah menjawab pertanyaan secara efektif.