DEKAT Nixes Algorithmic Stablecoin USN

Protokol NEAR mencoba untuk menghindari yang lain seperti terra Situasi.

Stablecoin USN asli protokol, yang memiliki volume perdagangan $ 9.7 juta dalam 24 jam terakhir, secara bertahap mereda karena risiko undercollateralization, NEAR kata dalam sebuah pernyataan pada hari Senin.

NEAR adalah proyek blockchain yang berusaha menyaingi protokol layer-1 termasuk Solana dan Ethereum. Ini meluncurkan stablecoin algoritmiknya sendiri, yang dikeluarkan oleh Decentral Bank (DCB), pada bulan April.

Tapi setelah menakjubkan keruntuhan dari stablecoin Terraform Labs TerraUSD (UST) pada bulan Mei, yang menghabiskan lebih dari $200 miliar di ruang angkasa, koin native-stable NEAR dibuat untuk transisi ke versi non-algoritmik yang didukung oleh token Tether (USDT), karena potensi risiko .

Karena USN pada awalnya adalah stablecoin algoritmik, ia menjadi rentan terhadap undercollateralization selama kondisi pasar yang ekstrem, menurut Decentral Bank. Masalah pencetakan ganda yang terpisah juga berkontribusi pada undercollateralization, yang berarti tidak ada jaminan yang cukup untuk mendukung token.

DEKAT menggunakan $40 juta untuk melindungi investor yang terkena dampak penutupan USN

Yayasan NEAR mematok kesenjangan jaminan yang diketahui sebesar $40 juta, dengan mengatakan ketidakseimbangan “tidak dapat berkembang lebih jauh dengan asumsi DCB membakar/menghancurkan semua USN yang dicetak ganda dan segera menghentikan proyek secara tertib.”

Ini mengklarifikasi bahwa celah tersebut tidak terkait dengan token asli NEAR, yang menyediakan utilitas dalam protokol, dan menyisihkan $40 juta dalam mata uang fiat untuk mendanai “Program Perlindungan USN.”

Masa-masa sulit untuk stablecoin algoritmik

Kebanyakan stablecoin didukung oleh aset seperti mata uang fiat atau aset fisik seperti emas. Tetapi stablecoin algoritmik tidak didukung oleh aset eksternal, melainkan bergantung pada instruksi khusus untuk membantu koin mempertahankan pasaknya. Demikian pula, UST tidak didukung oleh dolar AS, melainkan menggunakan rekayasa keuangan dengan token saudara LUNA untuk mempertahankan hubungannya dengan dolar.

Jamie Thomson, CEO studio game NFT Vulcan Forged, menunjukkan kelemahan dari stablecoin algoritmik: kurangnya dukungan aset nyata berarti stabilitas harga tidak dijamin.

“Orang-orang skeptis terhadap stablecoin algoritmik setelah TerraUSD crash, tetapi sekarang protokol NEAR telah menutup stablecoinnya, mereka memiliki lebih banyak bukti,” katanya kepada Blockworks melalui email. 

“Di mana ada pergerakan pasar, pedagang bisa mendapatkan keuntungan, tetapi jelas sekarang akan lebih sulit bagi proyek untuk mempertahankan minat jangka panjang pada stablecoin algoritmik mereka,” tambah Thomson.

Meskipun NEAR Foundation yakin kesenjangan kolateralnya dapat diatasi, kekhawatiran akan masa depan stablecoin tetap ada. 

NEAR Foundation tidak mengembalikan permintaan Blockworks untuk berkomentar pada waktu pers.

Bahkan satu tanda kelemahan atau masalah sistemik sudah cukup untuk hilangnya kepercayaan dalam skala besar, menurut Simon Schaber, kepala pengembangan bisnis di Spool.

Meskipun kekhawatiran atas karakteristik kritis mereka, Pohon Kacang Peternakan adalah salah satu stablecoin algoritmik yang masih berdiri. Protokol stablecoin berbasis Ethereum mengalami eksploitasi $ 180 juta pada bulan April, tetapi layanan dilanjutkan empat bulan kemudian. Pohon Kacang tidak segera membalas permintaan Blockworks untuk berkomentar.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.