NUPL Menawarkan Harapan kepada Pedagang

Dalam analisis hari ini, BeInCrypto melihat salah satu indikator on-chain yang lebih terkenal untuk Bitcoin : Laba/Rugi Bersih yang Belum Direalisasi (NUPL). Aksi harga positif Bitcoin (BTC) pada minggu-minggu pertama tahun 2023 menyebabkan indikator menghasilkan sinyal untuk memulai siklus bullish.

Untuk pertama kalinya sejak Agustus 2022, rata-rata pergerakan 14 hari NUPL berubah menjadi positif dan memasuki wilayah oranye. Secara historis, peristiwa ini berkorelasi dengan akhir fase akumulasi dan awal pasar bull baru. Selain itu, berdasarkan data historis harga BTC dan indikator kami, upaya dapat dilakukan untuk memperkirakan waktu dan besarnya pasar bull berikutnya.

NUPL Masuk Wilayah Harapan

Laba/Rugi Bersih yang Belum Direalisasi menyatakan selisih antara Laba/Rugi yang Belum Direalisasi Relatif dan Kerugian yang Belum Direalisasi Relatif. Cara lain untuk menghitung indikator ini adalah dengan mengurangi kapitalisasi pasar yang terealisasi dari total kapitalisasi pasar, lalu membagi hasilnya dengan nilai terakhir.

Di pasar bullish sebelumnya, rata-rata pergerakan 14 hari NUPL memuncak pada 0.73 pada 2 Februari 2021, ketika harga BTC adalah $54,000. Setelah itu, Bitcoin masih terus naik, tetapi NUPL tidak naik lebih tinggi lagi.

Bahkan selama ATH di $69,000 pada November 2021, indeks berada di sekitar 0.63. Perlu disebutkan bahwa selama pasar bullish sebelumnya, tidak pernah sekalipun melebihi nilai 0.75, di atasnya terdapat area biru euforia/keserakahan. Bagian atas datar dari bull market sebelumnya, yang pas Pola distribusi Wyckoff, hanya membawa NUPL ke level green belief/denial.

Selanjutnya, sepanjang bear market 2022, NUPL terus turun seiring dengan harga Bitcoin. Ini pertama kali memasuki wilayah kapitulasi merah pada bulan Juni dan kedua kalinya pada bulan Agustus (lingkaran abu-abu).

Setelah penurunan kedua ke wilayah negatif, tetap negatif selama lima bulan berikutnya. Selama periode ini juga mencatat kapitulasi terendah -0.21, yang terjadi hanya sehari setelah harga BTC mencapai titik terendah di $15,476 pada 21 November 2022. Itu hanya kembali ke wilayah harapan/ketakutan oranye beberapa hari yang lalu, mencapai 0.05 kemarin.

NUPL Memberi Sinyal Awal Pasar Bull

Pada grafik jangka panjang NUPL dan harga BTC, kami melihat pentingnya kembalinya indikator ke wilayah positif. Peristiwa ini biasanya menandai berakhirnya tidak hanya bear market, tetapi juga fase akumulasi beberapa bulan yang segera menyusul (lingkaran hijau).

Pada tahun 2015 dan 2019, kembalinya NUPL ke nilai oranye berkorelasi sempurna dengan berakhirnya akumulasi. Situasinya sedikit berbeda setelah bear market pertama yang bersejarah di tahun 2012. Saat itu, indeks naik ke wilayah positif, hanya untuk kemudian kembali ke area kapitulasi dan naik lagi (lingkaran biru dan hijau).

Kami melihat situasi serupa dalam siklus saat ini. Kecelakaan pasar cryptocurrency yang disebabkan oleh runtuhnya ekosistem Terra (LUNA). adalah katalis pertama untuk pergerakan indikator ke area kapitulasi. Pengembalian ke level oranye gagal memulai rebound, dan NUPL jatuh kembali ke wilayah merah untuk mencapai dasar setelah itu Pertukaran FTX runtuh pada bulan November 2022.

Namun, pengembalian kedua ke area harapan bisa menandakan akhir dari fase akumulasi. Ini dikonfirmasi oleh harga BTC, yang saat ini berosilasi sekitar $23,000. Baru-baru ini, harga Bitcoin menembus resistensi penting di $21,500. Dengan demikian, itu mencetak tertinggi jangka panjang pertama yang lebih tinggi sejak akhir pasar bullish sebelumnya.

Seberapa Tinggi Harga Bitcoin?

Berdasarkan premis di atas, upaya dapat dilakukan untuk memperkirakan waktu dan besarnya puncak Bitcoin di pasar bull berikutnya. Tentu saja, dua asumsi harus terbukti benar. Pertama, bagian bawah harga BTC telah tercapai. Kedua, kembalinya NUPL ke area harapan jingga menandakan berakhirnya fase akumulasi.

Selain itu, premis dari Siklus perpanjangan Bitcoin dan pengembalian yang semakin berkurang harus diterima. Ini berasal dari data historis, yang menunjukkan bahwa setiap puncak berturut-turut dalam harga BTC secara proporsional lebih rendah dari yang sebelumnya. Selain itu, tercapai setelah jangka waktu yang lebih lama. Menghitung dari sinyal NUPL hingga puncak sejarah pasar bullish, kami mendapatkan data berikut:

• 2012-2013: Sinyal NUPL pada 16 April 2012, BTC naik 23,606% setelah 588 hari,
• 2015-2017: Sinyal NUPL pada 28 Oktober 2015, BTC naik 6,836% setelah 777 hari,
• 2019-2021: Sinyal NUPL pada 8 April 2019, BTC naik 1,233% setelah 945 hari.

Mempertahankan rasio perpanjangan siklus di atas (rata-rata 1.26x) dan hasil yang menurun (rata-rata 4.5x), kita dapat memperkirakan puncak pasar bull berikutnya. Berdasarkan perhitungan sederhana dan mempertahankan proporsi yang diberikan, kami mendapatkan potensi puncak harga Bitcoin di $78,000 pada 5 Januari 2026.

Hipotesis ini tentu saja tidak mendukung ekspektasi harga Bitcoin di atas $100,000. Namun, berdasarkan data historis harga BTC dan indikator NUPL, inilah yang diharapkan secara realistis.

Untuk analisis pasar crypto terbaru BeInCrypto, klik disini.