Perdagangan Orthogonal adalah "Efektif Bangkrut," Menurut Maple Finance

Pasar modal berbasis Blockchain Maple Finance telah memutuskan hubungan dengan dana lindung nilai aset digital Orthogonal Trading atas tuduhan bahwa yang terakhir salah mengartikan laporan keuangannya. 

Maple mengatakan aset dalam kumpulan kredit Orthogonal tetap aman dan diperkirakan akan ditutup tanpa masalah pada Q1 2023.

Kebenaran Tentang Orthogonal

Di sebuah posting blog pada hari Senin, Kredit M11 mengklaim bahwa Orthogonal salah mengartikan posisi keuangannya kepada perusahaan pemberi pinjaman selama empat minggu terakhir. Alih-alih memberi tahu Maple tentang posisi keuangannya yang sebenarnya, Orthogonal berusaha memulihkan kerugiannya melalui lebih banyak perdagangan, hanya untuk kehilangan modal yang signifikan. 

Baru pada tanggal 3 Desember perusahaan mengungkapkan bahwa mereka tidak dapat memenuhi pembayaran pinjamannya. Ini termasuk kewajiban sebesar $31 juta untuk empat pinjaman di kumpulan stablecoin USDC Maple – $10 juta di antaranya jatuh tempo pada 4 Desember.

Menurut pernyataan dari Maple, ini berarti bahwa Orthogonal telah beroperasi saat "secara efektif bangkrut", dan tidak akan dapat terus melakukannya tanpa bantuan dari luar. Dengan demikian, Kredit Orthogonal tidak lagi berfungsi sebagai salah satu delegasi kumpulan Maple. 

"Misrepresentasi seperti ini melanggar perjanjian Maple dan semua jalan hukum yang tepat untuk memulihkan dana akan ditempuh termasuk arbitrase atau litigasi yang diperlukan," kata Maple. 

Orthogonal Trading memiliki dua lengan bisnis yang dioperasikan secara independen terkait dengan Maple Finance, termasuk tim kredit dan perdagangannya. Maple mengklarifikasi bahwa Orthogonal Credit terus bertindak dengan "integritas", dan sedang mencari solusi.

Pada tanggal 1 September, Orthogonal hanya menyumbang 14% pinjaman dari kumpulan M11 Credit USDC, dan 18% dari kumpulan kekayaannya. Namun, ukuran eksposur Maple ke Orthogonal dengan cepat meningkat menjadi "mayoritas signifikan" dari kumpulan pinjaman di bulan-bulan berikutnya, karena Maple memperlambat penerbitan pinjaman baru, dan yang lama dilunasi. 

Maple telah berjanji untuk menggunakan semua Uang Tunai yang tersedia, serta biaya dari kumpulan USDC-nya, untuk membantu memulihkan dana pemberi pinjaman selama beberapa bulan mendatang.

“Maple tidak akan bekerja dengan aktor jahat atau dengan perusahaan yang salah merepresentasikan keuangan atau operasi bisnis mereka,” kata Maple. “Kami terkejut dan kecewa dengan perilaku orang lain dan ini bukan representasi dari cara kami berbisnis.” 

Paparan FTX

Seperti banyak perusahaan selama empat minggu terakhir, masalah keuangan Orthogonal dimulai dengan runtuhnya FTX pada awal November. Meskipun Maple menjangkau para peminjamnya untuk mengkonfirmasi posisi keuangan mereka segera setelah ledakan, ia mengklaim bahwa Orthogonal awalnya menyatakan bahwa ia memiliki "eksposur terbatas" ke bursa. 

Itu tidak akan menjadi yang pertama turun: meskipun ada upaya untuk tetap aktif setelah kehancuran Terra pada bulan Mei, tekanan tambahan dari kebangkrutan FTX telah memaksa pemberi pinjaman crypto BlockFi untuk mengikutinya. Laporan lebih lanjut menunjukkan bahwa Asal mungkin juga mendekati kebangkrutan jika tidak menerima uang tunai yang signifikan dalam waktu singkat. 

Sama seperti Orthogonal, CEO FTX Sam Bankman-Fried sebelumnya mengklaim bahwa aset di bursa "baik" dan didukung 1:1, hanya untuk membekukan penarikan pada hari berikutnya.