Tech

SEC memenangkan kasus LBRY, tetapi kemenangan tersebut mungkin berdampak kecil di cryptoverse yang lebih besar

11/14/2022
Berita Bitcoin Ethereum

Komisi Keamanan Amerika Serikat (SEC) memenangkan kasusnya terhadap jaringan berbagi file dan pembayaran berbasis blockchain LBRY di pengadilan distrik di New Hampshire pada 7 November ketika pengadilan tersebut memutuskan untuk mengabulkan permintaan SEC untuk keputusan ringkasan yang diajukan pada bulan Mei. Kasus tersebut mengumpulkan banyak komentar tersendiri dan juga sehubungan dengan kasus Ripple yang sedang berlangsung.

LBRY mengoperasikan jaringan konten digital. Situs web berbagi video Odysee adalah aplikasinya yang paling terkenal. Jaringan menggunakan Kredit LBRY (LBC) untuk memberi penghargaan kepada pengguna karena melakukan tugas, merujuk pengguna baru, berkontribusi pada proyek, dan menerbitkan konten, menurut situs web LBRY. LBC juga dapat ditambang atau dibeli.

Kasus melawan LBRY

SEC mengajukan pengaduan terhadap LBRY pada Maret 2021, mengklaim bahwa LBRY menjual sekuritas yang tidak terdaftar. SEC mencari perintah permanen terhadap penjualan token, pencairan semua dana yang diterima dengan bunga dan hukuman sipil. Namun, itu tidak menuduh penipuan atau menuntut individu mana pun dalam kasus tersebut.

LBRY berargumen bahwa LBC tidak dimaksudkan untuk tujuan investasi tetapi telah digunakan pada blockchain LBRY sejak diluncurkan. Sesuatu dengan fungsi adalah komoditas, bukan keamanan. LBRY selanjutnya berargumen bahwa tidak diberikan pemberitahuan yang adil bahwa asetnya tunduk pada undang-undang sekuritas.

Gambar

Pengadilan pemecatan dari klaim pemberitahuan yang adil itu sederhana dan langsung:

“SEC mendasarkan klaimnya pada aplikasi langsung dari preseden Mahkamah Agung terhormat yang telah diterapkan oleh ratusan pengadilan federal di seluruh negeri selama lebih dari 70 tahun.”

Dengan kata lain, LBRY seharusnya sudah terbiasa dengan tes Howey, yang merupakan standar untuk mendefinisikan keamanan. Mengenai klaim LBRY tentang penggunaan investasi token, pengadilan menemukan:

“SEC mengidentifikasi beberapa pernyataan oleh LBRY yang diklaimnya membuat calon investor berharap secara wajar bahwa LBC akan tumbuh nilainya karena perusahaan terus mengawasi pengembangan Jaringan LBRY. LBRY meminimalkan pentingnya pernyataan ini, dan menunjukkan banyak penafiannya bahwa LBC tidak dimaksudkan untuk dibeli sebagai investasi, tetapi SEC benar.

Artinya, LBC tidak lulus tes Howey. Dan lagi, disclaimer telah terbukti tidak memadai perlindungan. Pengadilan mengambil prinsip lebih lanjut, bagaimanapun, dengan mencatat, "Tidak ada dalam kasus hukum yang menunjukkan bahwa token dengan penggunaan konsumtif dan spekulatif tidak dapat dijual sebagai kontrak investasi." Tidak hanya itu, tetapi:

“Bahkan jika [LBRY] tidak pernah secara eksplisit menyiarkan pandangannya tentang masalah ini, setiap investor berakal sehat yang akrab dengan model bisnis perusahaan akan memahami hubungannya.”

Apa yang dicapai SEC

Kasus ini telah diawasi dengan ketat, karena kasus apa pun yang menyentuh pertanyaan yang selalu bermasalah tentang cryptocurrency mana yang merupakan sekuritas adalah signifikan, terutama ketika harus diadili.

“Kasus SEC vs LBRY menjadi preseden yang mengancam seluruh industri cryptocurrency AS,” kata CEO LBRY Jeremy Kauffman kepada Cointelegraph dalam pernyataan tertulis. “Di bawah standar SEC vs LBRY, hampir setiap cryptocurrency, termasuk Ether dan Dogecoin, adalah sekuritas.”

Aaron Kaplan, co-CEO pertukaran Prometheum, memiliki pandangan serupa. “Hakim dalam kasus ini menjelaskan bahwa realitas ekonomi seputar LBC jelas menjadikannya sebagai keamanan,” katanya kepada Cointelegraph. “Jika seseorang mengekstrapolasi argumen realitas ekonomi, kesimpulan alaminya adalah bahwa hampir setiap token di luar sana, selain Bitcoin, sesuai dengan realitas ekonomi yang sama dan karena itu juga sekuritas.”

Terkait: Hakim memutuskan token platform video LBRY adalah keamanan jika dibawa oleh US SEC

Kasus tersebut tidak menjelaskan kebijakan SEC sebaliknya. Sementara SEC menekankan “fakta dan keadaan” dalam penemuannya, industri tertarik untuk mengidentifikasi faktor pemicu. Sebagian besar cryptocurrency memiliki kasus investasi dan penggunaan, tetapi kasus LBRY tidak memberikan kejelasan tentang penggunaan campuran karena hanya melihat penggunaan awal token.

“Banyak dari kami mencari panduan tentang kasus itu tentang bagaimana pengadilan akan menangani […] kasus penggunaan campuran,” Philip Moustakis, mantan penasihat SEC dan penasihat saat ini di Seward & Kissel, mengatakan kepada Cointelegraph. “Mungkin pengadilan akan sampai pada kesimpulan yang berbeda jika kasus investasi tidak begitu jelas, atau jika ada fakta yang lebih baik yang mendukung utilitas dan kasus penggunaan token,” katanya.

LBRY dan Ripple

"Ini bukan kasus uji" untuk token penggunaan campuran, kata mitra Davis Polk Zachary Zweihorn kepada Cointelegraph. “Saya pikir XRP adalah panggilan yang lebih dekat dan test case yang lebih baik.”

Zweihorn melihat LBRY sebagai hasil yang mudah. “Saya pikir jika kasusnya terlalu sulit, pada dasarnya, mereka [SEC] mungkin tidak akan membawanya. […] Mereka membawa kasus seperti ini ketika mereka memiliki fakta yang bagus. SEC dapat melakukan banyak penyelidikan terlebih dahulu, ”katanya.

Pengacara John Deaton, yang sering mengomentari kasus Ripple, tersebut pada siaran CryptoLawTV-nya di Twitter:

“Mereka pergi ke New Hampshire dan memilih perusahaan yang mengumpulkan beberapa ratus ribu dolar. Mengapa? Karena mereka memiliki hakim yang baik dan mereka menginginkan keputusan yang baik.”

Kasus LBRY mirip dengan Ripple, kata Deaton, dalam kedua kasus tersebut, para pendiri mengumpulkan dana dari investor malaikat dan mereka tidak memiliki penawaran koin awal. Namun, argumen pengujian Howey mereka berbeda.

Kasus LBRY disidangkan di Distrik Pertama AS, yang berarti keputusan LBRY tidak berdampak langsung pada kasus SEC v. Ripple yang sedang berlangsung di Distrik Kedua. Deaton yakin SEC akan mengacu pada keputusan LBRY dalam argumen Ripple-nya. Keputusan tersebut tunduk pada banding.