CEO Shopify Menghabiskan $3M untuk Saham Coinbase dalam 2 Bulan

CEO Shopify Tobias Lütke sibuk membeli saham Coinbase, setelah meraup hampir $3 juta saham selama dua bulan terakhir.

Lütke, yang ikut mendirikan raksasa e-niaga Shopify pada tahun 2006, rata-rata menghabiskan sekitar $369,000 untuk saham Coinbase setiap minggu sejak awal Agustus. 

Pengusaha teknologi miliarder menjadi anggota dewan Coinbase pada bulan Februari dan saat ini memegang gelar direktur, yang mengharuskan dia untuk mengajukan perdagangan dengan SEC.

Semua pembeliannya dilakukan sesuai dengan rencana perdagangan Aturan 10b5-1 yang diadopsi pada 26 Mei 2022, ketika saham Coinbase diperdagangkan hanya di bawah $70, setelah turun hampir 75% sejak awal tahun.

Lütke telah membeli saham Coinbase hanya dengan $62 (pada awal September) dan sebanyak $97.24 (pada pertengahan Agustus). Secara keseluruhan, dia membeli 40,315 saham seharga $2,949,833, per pengajuan SEC, dengan harga rata-rata $73.17.

Saham Coinbase diperdagangkan seharga $65 pada 11:30 ET, yang berarti Lütke turun 12% pada pembeliannya sejauh ini, mewakili kerugian nominal $330,000. Blockworks menjangkau Lütke tetapi belum menerima tanggapan. Coinbase menolak berkomentar.

Perusahaan memberikan Lütke batch saham pada bulan Februari dan Juni, dan dia disangkal Beneficial Ownership 25,500 lembar saham selama dia terpilih menjadi anggota dewan. Lütke memiliki 65,815 saham Coinbase per pengungkapan terbarunya, sekarang bernilai $4.28 juta.

Tapi pembelian berulang Lütke jarang terjadi di kalangan orang dalam perusahaan. Faktanya, satu eksekutif Coinbase lainnya telah membeli saham perusahaan sejak go public melalui daftar langsung April lalu: Co-founder Fred Ehrsam.

Ehrsam menghabiskan $76.8 juta untuk lebih dari 1.12 juta saham sepanjang Mei, dengan perdagangan rata-rata menjadi $68.49 per saham. Ini menempatkan Ehrsam di merah sebesar 5%, yang menghasilkan kerugian kertas sebesar $3.35 juta pada perdagangan tertentu tersebut, dengan harga saat ini.

Orang dalam Coinbase biasanya menjual saham mereka

Memang, jauh lebih umum bagi orang dalam Coinbase untuk menguangkan saham mereka. Lagi pula, daftar langsung Coinbase berbeda dari penawaran umum perdana (IPO) tradisional, karena tidak ada saham baru yang dibuat saat dibuka untuk diperdagangkan di Nasdaq. Semua likuiditas malah berasal dari pemegang saham yang ada.

Investor awal dan orang dalam lainnya seperti modal ventura titan Andreessen Horowitz dan investor teknologi Fred Wilson telah ambil bagian, bersama dengan hampir seluruh jajaran eksekutif Coinbase tingkat C termasuk CEO Brian Armstrong, Penasihat Umum Paul Grewal, Chief Financial Officer Alesia Haas, Chief Product Officer Surojit Chatterjee, dan Chief Accounting Officer Jennifer Jones, yang terakhir menjual $595,000 saham perusahaan baru-baru ini pada bulan Agustus.

Secara total, orang dalam Coinbase telah membuang hampir 15.7 juta saham perusahaan untuk sekitar $5.8 miliar, dengan harga rata-rata $369.39, menurut data SecForm4 yang dikumpulkan oleh Blockworks — lebih dari 85% sahamnya diturunkan selama hari pertama perdagangan publik Coinbase.

Saham Coinbase perlu naik lebih dari 450% untuk mendapatkan kembali harga jual rata-rata orang dalam hingga saat ini.

Wilson sejauh ini telah menjual lebih banyak saham Coinbase daripada orang dalam lainnya, setelah menghasilkan $3.63 miliar dari penjualannya sendiri dan kendaraan investasinya, Union Square Ventures.

Salah satu pendiri Coinbase Ehrsam berada di urutan kedua – dia menjual lebih dari 1.5 juta saham seharga $492.3 juta sepanjang tahun 2021, dengan harga rata-rata $328.18 – diikuti oleh Marc Andreessen dengan penjualan $311.2 juta dengan harga rata-rata $294.15 per saham.

Bunga pendek tetap stabil meskipun sakit kepala

Pemegang saham Coinbase secara tertulis akan membutuhkan keyakinan yang kuat untuk bergerak maju. Perusahaan menghadapi tantangan terus-menerus memasuki kuartal keempat tahun ini yang membentang jauh melampaui prospek ekonomi makro umum yang suram.

“Coinbase masih menghadapi banyak masalah baru-baru ini, termasuk tindakan SEC, masalah teknis, metrik keuangan yang buruk (EBITDA negatif besar) dan struktur biaya,” Oisin Maher, pendiri QuantX Analytics, mengatakan.

Pemetik saham semakin bergantung pada pendekatan 'kembali ke dasar' untuk menghitung di mana harus memarkir uang untuk mengatasi inflasi dan sentimen pasar yang tertekan, mencari neraca yang kuat dengan pertumbuhan pendapatan yang jelas. “Saya bukan penggemar berat penggunaan metrik non-GAAP dalam akuntansi mereka,” kata Maher. 

"Saham mungkin memiliki beberapa potensi kenaikan jangka pendek, tetapi di luar itu, saya lebih memilih untuk menjauh darinya." Coinbase melaporkan penurunan pendapatan 63% tahun-ke-tahun pada kuartal kedua tahun ini, membukukan kerugian $ 1.1 miliar pada pendapatan $ 803 juta, keduanya angka di bawah ekspektasi analis.

Faktor-faktor ini dapat menjelaskan mengapa Lütke Shopify berdiri sebagai satu-satunya orang dalam Coinbase yang memuat saham Coinbase kuartal terakhir, meskipun ada penurunan. 

Bunga pendek stabil Coinbase menawarkan satu sinar harapan. Selama dua bulan terakhir, minat pendek COIN telah melayang antara 24.6 juta dan 26 juta saham, sama dengan sekitar 17% dari float, menunjukkan taruhan pada dump substansial lebih lanjut mengering.

Menghadiri DAS: LONDON dan dengarkan bagaimana institusi TradFi dan kripto terbesar melihat masa depan adopsi institusional kripto. Daftar sini.