Reli harga Solana (SOL) bisa gagal karena fundamental yang lemah

Solana (SOL) kenaikan 250% baru-baru ini menjadi $25 telah mengejutkan banyak investor di pasar crypto. Pada saat yang sama, trader yang mengincar tingkat pendanaan negatif untuk SOL di pasar berjangka dapat mengantisipasi pergerakan bullish di depan yang lain.

Itu karena tingkat pendanaan negatif yang berlebihan, seperti yang ditampilkan di Solana di bawah ini, menyiratkan bahwa mayoritas pedagang berada di sisi pendek, memberikan kesempatan bagi pembeli untuk menjalankan pemberhentian mereka.

Terlepas dari alasan di balik kenaikan harga, jika cukup banyak pembeli yang tertarik untuk bergabung dalam pergerakan bullish, ini bisa berubah menjadi tren bullish jangka menengah hingga panjang. Namun, analisis fundamental dan pasar Solana menunjukkan kelemahan, yang kemungkinan besar akan menyebabkan koreksi tajam pada altcoin.

Solana menemukan pesaing yang layak di ruang NFT

Solana menempati urutan kedua dalam hal perdagangan NFT di seluruh platform blockchain. Ethereum menguasai bagian terbesar dari total volume perdagangan NFT dengan pangsa 81.6%. Solana memiliki pai terbesar kedua dengan pangsa 11.6%. data dari DelphiDigital.

Namun, ekosistem mengalami kemunduran ketika dua proyek terbesar, DeGods dan y00ts memutuskan untuk beralih dari Solana. Kepergian proyek berkinerja terbaik menjadi preseden buruk bagi pengembang produk yang ingin meluncurkan NFT. Sampai saat ini, Ethereum tetap menjadi pilihan utama untuk merek besar dan proyek komunitas.

Selain itu, Polygon mulai mendapatkan daya tarik setelah menjalin kemitraan utama dengan merek-merek seperti Reddit, Starbucks, dan meta. DeGods juga memilih Polygon daripada Solana setelah menerima hibah $3 juta dari Polygon Labs. Tim pengembangan bisnis Polygon telah diakui sebagai yang terbaik dalam bisnis.

Data penggunaan dari Nansen untuk Polygon dan Solana mengonfirmasi pengalihan di mana jumlah pengguna aktif di Polygon melonjak sementara penggunaan Solana dalam tren turun sejak pertengahan 2022.

Solana memiliki masalah kinerja dan kepercayaan

Jaringan Solana menjadi tidak populer tahun lalu karena pemadaman jaringan yang sering dan panjang dan peretasan. Ada lebih dari lima pemadaman pada tahun 2022 saja. Jump Crypto, dana pembuat pasar, telah mengusulkan solusi untuk masalah tersebut dengan mengembangkan a klien validator cadangan, Firedancer. Performanya di dunia nyata belum diuji.

Metrik total biaya jaringan adalah salah satu indikator paling kuat untuk menganalisis aktivitas di seluruh platform. Statistik Solana dari terminal token menampilkan tren penurunan dalam aktivitas jaringan, dengan pengguna aktif mingguan menurun setiap kuartal sejak 2022.

Selain waktu henti, ekosistem juga kehilangan kepercayaan di antara pengguna karena peretasan besar-besaran. Itu Peretasan jembatan Wormhole senilai $312 juta adalah salah satu eksploitasi crypto terbesar tahun 2022. Ada juga insiden di mana $ 8 juta dalam SOL terkuras dari dompet pengguna. 

Pukulan terakhir terhadap kepercayaan datang setelah FTX runtuh karena FTX-Alameda adalah entitas terbesar yang mendukung ekosistem Solana. Perusahaan dan pertukaran kapitalis ventura yang mati memegang sekitar 58 juta token SOL, atau 10.7% dari total pasokan Solana. Dari jumlah tersebut, 6.7 juta akan dibuka setiap tahun hingga 2025, diikuti oleh 5 juta SOL hingga 2028. Kepemilikan ini menambah risiko penjualan yang signifikan.

Runtuhnya FTX juga mengambil Serum, sumber likuiditas terkemuka untuk aplikasi DeFi baru. Itu kegagalan bursa terdesentralisasi terbesar, Pasar Mangga, juga mengusir banyak pengguna DeFi.

Divergensi bearish terlihat di grafik SOL/USD

Kemungkinan besar, lonjakan harga SOL baru-baru ini dari $10 menjadi $25 adalah hasil dari a short-squeeze di pasar berjangka. Indikator moving average convergence divergence (MACD) menunjukkan divergensi bearish di grafik harian SOL/USD. Indeks kekuatan relatif (RSI), yang mengukur momentum pasar, juga bergerak ke wilayah oversold, meningkatkan kemungkinan koreksi lebih lanjut.

Ada kemungkinan bahwa momentum bullish saat ini akan berlanjut hingga mencapai resistance di $33, yang merupakan area breakdown dari keruntuhan FTX dan di mana rata-rata pergerakan eksponensial 50 hari saat ini berada.

Rasio long-to-short di pasar masa depan masih menunjukkan sedikit kecenderungan bearish 51.5% pada short dibandingkan 48.5% pada long. Ini kemungkinan akan menyediakan bahan bakar untuk leg terakhir di SOL/USD.

Sebaliknya, penembusan di atas level $33 dapat menyebabkan lonjakan menuju $135. Kecuali Solana Foundation membentuk kemitraan besar seperti yang dimiliki Polygon, atau menunjukkan data penggunaan yang lebih baik, hal di atas tampaknya sangat tidak mungkin.