Raksasa teknologi memiliki masalah yang lebih besar daripada kenaikan suku bunga: Morning Brief

Artikel ini pertama kali muncul di Morning Brief. Dapatkan Morning Brief yang dikirim langsung ke kotak masuk Anda setiap hari Senin sampai Jumat pada pukul 6 ET. Berlangganan

Jumat, 16 September, 2022

Buletin hari ini oleh Julie Hyman, pembawa berita dan koresponden di Yahoo Finance. Ikuti Julie di Twitter @bayu_joo.

Hari lain, jatuh lagi di saham teknologi.

Pembongkaran yang tidak proporsional yang dialami sektor ini baru-baru ini telah menimbulkan pertanyaan tentang mengapa, tepatnya, teknologi tampaknya sangat rentan terhadap kenaikan suku bunga.

Jawabannya? Kenaikan suku bunga jauh dari satu-satunya masalah teknologi.

Secara tradisional, periode kenaikan suku bunga memiliki implikasi untuk banyak sektor — bukan hanya teknologi. Ketika suku bunga naik, biaya lebih banyak bagi perusahaan untuk meminjam uang untuk membiayai bisnis mereka. Ini juga bisa berarti konsumen memiliki pendapatan yang lebih sedikit karena mereka juga membayar lebih banyak untuk hipotek, mobil, dan kartu kredit. Poin terakhir itu sangat relevan sekarang. Tidak hanya pembeli rumah membayar bunga lebih dari 6% untuk hipotek 30 tahun untuk pertama kalinya sejak 2008 — mereka melakukannya sambil membayar 13.5% lebih banyak untuk belanjaan daripada a tahun lalu.

Dengan kata lain, kita melihat pukulan ganda dari inflasi dan kenaikan suku bunga. Sementara Federal Reserve telah menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi, bank sentral masih memiliki jalan panjang. Data dirilis pada hari Selasa mengungkapkan bahwa inflasi tetap tinggi sebesar 8.3%, meskipun sedikit melemah di bulan Agustus.

Tentu saja, lingkungan ini telah berdampak pada pasar yang lebih luas. S&P 500 telah jatuh 17% tahun ini, memulai penurunannya sebelum Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada 16 Maret.

Namun, teknologi telah dibanting lebih keras. Indeks Teknologi Info S&P — yang anggotanya termasuk raksasa teknologi seperti Apple (AAPL) Dan Microsoft (MSFT) — telah jatuh 25% tahun ini. Grup Layanan Komunikasi, dengan Netflix (NFLX) dan Apple (AAPL), telah jatuh lebih jauh — sebesar 33%.

Co-CEO Netflix Ted Sarandos menerima Penghargaan Visioner Pembangunan Ekonomi 2022 pada KTT Pembangunan Ekonomi 2022 Kamar Dagang Hollywood di Los Angeles, California, AS, 25 Agustus 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Mari kita kesampingkan pemodelan dan perhitungan seluk beluk biaya pembiayaan yang lebih tinggi dan apakah Netflix membayar lebih untuk membayar utangnya daripada perusahaan energi (performa S&P 500 terbaik tahun ini).

Beberapa kinerja teknologi yang kurang baik mungkin akan berubah. Berbicara kepada Brian Sozzi dari Yahoo Finance minggu ini, Direktur Pelaksana Goldman Sachs Eric Sheridan menunjukkan bahwa teknologi adalah sektor yang secara inheren berisiko — dan saat ini, investor mendambakan keamanan karena mereka tidak yakin dengan langkah Fed selanjutnya.

“Pada akhirnya, yang diinginkan investor teknologi adalah visibilitas ke dalam lingkungan ekonomi yang tenang,” Managing Director Goldman Sachs Eric Sheridan memberi tahu Brian Sozzi kami di konferensi teknologi perusahaannya minggu ini. Agar saham teknologi berjalan dengan baik, dia menambahkan, “Anda benar-benar membutuhkan lingkungan makro yang stabil di mana orang merasa nyaman menempatkan lebih banyak risiko dalam portofolio mereka.”

Ini bukan hanya tentang perasaan, meskipun. Perusahaan teknologi di seluruh spektrum telah melihat permintaan yang lebih rendah baru-baru ini karena COVID-19 telah mereda dan mengilhami konsumen untuk bergabung kembali dengan dunia fisik. Investor harus menyesuaikan kembali ekspektasi mereka untuk pertumbuhan masa depan perusahaan seperti Netflix dan Meta (META).

Pembuat semikonduktor telah terpukul khususnya karena mereka telah berjuang untuk menyesuaikan diri dengan ketatnya pasokan yang dibawa selama pandemi, diikuti oleh tren itu.

Paul Meeks, investor teknologi veteran dan manajer portofolio di Independent Solutions Wealth Management, mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa semikonduktor adalah alasan utama mengapa dia kekurangan teknologi saat ini.

Sementara Meeks percaya pada teknologi dalam jangka panjang, dia berpendapat bahwa koreksi inventaris saat ini menempatkan mereka dalam risiko saat ini. “Saya benar-benar khawatir sekarang, karena pendorong utama sektor teknologi adalah semikonduktor. Stok semikonduktor dalam bahaya, ”katanya. “Perusahaan semikonduktor akan diminta untuk membawa kita keluar, dan sayangnya, mereka benar-benar lesu di sini. Saya tidak melihat bantuan jangka pendek.”

Sementara inflasi dan suku bunga adalah dua masalah bagi teknologi, itu jelas bukan satu-satunya tantangan yang dihadapi sektor ini saat ini. Dalam jangka pendek, setidaknya, investor mungkin terus menjauh.