Saham teknologi dihempaskan lagi, karena alasan yang sudah tidak asing lagi. Investor dapat menyalahkan kekhawatiran tentang inflasi yang lebih tinggi, ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat dari Federal Reserve, dan—baru-baru ini—lonjakan serius dalam imbal hasil obligasi.
Dengan latar belakang sejarah inflasi—indeks harga konsumen AS naik pada bulan Desember pada tingkat tahunan tercepat sejak 1982—investor semakin khawatir tentang seberapa dini, dan cepat, The Fed akan menaikkan suku bunga. Pasar telah memperkirakan tiga kenaikan tarif pada tahun 2022—dengan yang pertama pada bulan Maret—tetapi kebisingan semakin meningkat sehingga kenaikan yang lebih besar atau lebih mungkin akan segera terjadi.
Miliarder hedge fund investor Bill Ackman telah menyerukan pendekatan “kejutan dan kekaguman” dari bank sentral, dengan kenaikan 50 basis poin yang lebih besar dari yang diantisipasi di bulan Maret. Bos JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon melihat enam atau tujuh kenaikan tarif datang tahun ini.
Ini semua memberi makan lonjakan signifikan dalam imbal hasil obligasi. Imbal hasil pada catatan Treasury AS 10-tahun patokan berada di level tertinggi sejak Januari 2020, menyentuh 1.84% pada Selasa sebelum menetap lebih dekat ke 1.82%. Itu berakhir minggu lalu di 1.79%, dan memulai tahun di 1.53%.
Semua ini tidak baik untuk saham, terutama saham teknologi. Penilaian banyak perusahaan teknologi pertumbuhan tinggi mengandalkan keuntungan bertahun-tahun ke depan, dan hasil yang meningkat cenderung mengabaikan nilai sekarang dari uang tunai masa depan. Kenaikan stabil dalam hasil 10-tahun sejak awal bulan menunjukkan penurunan untuk teknologi—Nasdaq-100 turun hampir 6% selama periode yang sama.
“Jelas ini merupakan awal yang brutal hingga 2022 bagi investor teknologi karena latar belakang pengetatan Fed dan lingkungan suku bunga yang meningkat telah mengkatalisasi aksi jual besar-besaran untuk sektor teknologi dan merupakan tanda yang tidak menyenangkan untuk memulai tahun ini,” kata Dan Ives, seorang analis di broker dan bank investasi Wedbush, dalam catatan Selasa. “Banyak saham teknologi turun 15%+ dengan beberapa nama berganda tinggi turun 35%-40% untuk memulai tahun ini.”
Namun Ives, yang merupakan salah satu yang paling bullish dari bullish teknologi, tetap demikian.
"Perdebatan utama di Street adalah apakah saham berteknologi tinggi masih bisa bergerak lebih tinggi dalam latar belakang Fed yang lebih hawkish," katanya. "Jawabannya iya."
Ives menguraikan minggu lalu bahwa dia yakin musim pendapatan yang akan datang akan sangat penting untuk sektor ini, dengan Wall Street perlu melihat panduan 2022 yang optimis untuk kembali ke teknologi. Dia menggandakan pesan itu pada hari Selasa.
“Kami melihat ini sebagai musim pendapatan paling penting yang akan datang untuk saham teknologi dalam beberapa tahun untuk membalikkan keadaan dan menggagalkan sentimen negatif,” kata Ives.
Wedbush mengharapkan tingkat pertumbuhan yang sangat tinggi, yang mungkin terungkap dalam hasil keuangan, akan membantu membenarkan penilaian teknologi, dengan sekitar $ 1 triliun dalam pengeluaran perusahaan yang direncanakan untuk perangkat lunak cloud menambahkan dorongan lain.
"Pertumbuhan mendasar untuk ruang teknologi diremehkan oleh Street dan dengan demikian akan menetralisir beberapa hambatan pengetatan Fed yang dirasakan ini," kata analis.
Saham teknologi berkapitalisasi besar favorit Wedbush adalah
Apple
dan
Microsoft
,
dengan Tesla serta
Li-Siklus
(LICY) menjadi nama pilihan di kendaraan listrik.
Dalam keamanan siber, Ives suka
Zscaler
(ZS) dan
Perangkat Lunak CyberArk
(CYBR), serta
Palo Alto Networks
(PANW) dan
Dapat dipertahankan
(TENB)—yang keduanya ditambahkan ke "daftar ide terbaik" Wedbush Selasa.
Ketika datang ke nama "nilai" — yang menurut Ives bisa menjadi selimut pengaman di tengah badai Fed — sorotan Wedbush
Sistem Pegas
(PEGA),
Periksa Teknologi Perangkat Lunak Titik
(CHKP),
Solusi Cloud Konsensus
(CCSI),
Sistem yang Bagus
(Bagus dan
Ziff Davis
(ZD).
Kirim surat ke Jack Denton di [email dilindungi]