Saham Teknologi Layak Dibeli saat Penghasilan Dimulai

Satu tempat mereka bukan adalah China, dan data ekonomi terbaru menunjukkan alasannya: Pada hari Jumat, negara itu melaporkan hanya 0.4% pertumbuhan produk domestik bruto di kuarter kedua. Ini adalah pertumbuhan paling lambat di China sejak kuartal pertama 2020—hari-hari awal pandemi—dan cerminan dari penguncian dua bulan baru-baru ini di Shanghai dan wilayah lainnya.

Pasar tidak sepenuhnya optimis tentang China, tetapi analis Mizuho James Lee berpikir sudah waktunya bagi investor untuk melihat sektor internet China dengan segar. Itu

KraneShares CSI Cina Internet
dana yang diperdagangkan di bursa, cara populer untuk melacak saham internet China yang lebih dikenal dengan tickernya KWEB, telah kehilangan sekitar dua pertiga nilainya selama 18 bulan. Ini telah ditekan oleh tindakan keras pemerintah China terhadap sektor teknologi dan penutupan pabrik bergulir terkait dengan kebijakan nol-Covid negara itu.

Ekonomi China telah terpukul oleh wabah Covid, meningkatnya pengangguran, dan pasar properti yang lambat. Lee mencatat bahwa tingkat pengangguran di kota-kota besar China mencapai 6.9% pada Mei, tertinggi sejak 2018. Namun menurutnya, China menawarkan investor dasar yang kuat dari sini, dengan tingkat tabungan konsumen yang kuat, inflasi yang rendah, dan lingkungan tingkat yang menguntungkan.

Sementara AS berusaha memperlambat ekonomi, China berubah lebih stimulatif. Ini telah menawarkan kredit pajak untuk bisnis dan melonggarkan pembatasan Covid. Negara adalah menawarkan “voucher konsumsi” kepada sekitar 40% dari populasi yang dapat digunakan untuk melakukan pembelian secara online dengan diskon rata-rata 20%.

Lee menyarankan investor mengawasi dua acara mendatang: pertemuan Dewan Ekonomi Nasional China pada akhir Juli dapat menampilkan kebijakan stimulus tambahan, katanya. Dan dia berpikir Kongres Nasional Partai Komunis China ke-20 akhir tahun ini dapat menetapkan "kebijakan keluar" dari rencana nol-Covid negara itu.

Nasihat Lee yang masih kontradiktif kepada investor: Putar dari saham internet AS menjadi nama internet Cina. Secara khusus, Lee menyukai e-tailer yang menghadap konsumen

Grup Alibaba Memegang

(BABA) dan

JD.com

(JD). Dia juga bullish di

Baidu

(BIDU), yang telah berkembang jauh melampaui pencarian internet dan sekarang menjalankan bisnis cloud yang berkembang pesat. Dia juga menyukai agen perjalanan online

Grup Trip.com

(TCOM), mengingat kemungkinan penjemputan wisatawan Tiongkok keluar di beberapa titik pada tahun 2023.

Pilihan lain: Beli beberapa saham KWEB, yang memiliki semua pilihan Lee, bersama dengan pemain kunci lainnya seperti

Tencent Holdings

(700.Hongkong),

Meituan

(3690.Hong Kong), dan

Pinduoduo

(PDD).

Tempat lain bukan? Topi kecil dan topi mikro. Indeks Pertumbuhan Russell 2000, proksi kasar untuk saham teknologi berkapitalisasi kecil, turun 29% tahun ini, mengikuti Nasdaq Composite dan indikator pasar utama lainnya. Mungkinkah ada tawar-menawar di sana? Saya memeriksa dengan sepasang manajer dana lindung nilai berkapitalisasi kecil untuk beberapa ide tentang saham yang lebih kecil yang layak dibeli.

Jeff Meyers menjalankan Cobia Capital Management, dana teknologi berkapitalisasi kecil yang memperdagangkan beberapa barang dagangan pasar yang lebih tidak jelas. Dia saat ini fokus untuk menemukan pilihan tahan resesi dengan penilaian rasional yang tidak dimiliki investor lain.

Satu saham yang disukai Meyers adalah

Iteris

(ITI), sebuah perusahaan rekayasa lalu lintas yang berdagang kurang dari satu kali memproyeksikan penjualan 2023, tetapi tumbuh dan menguntungkan. Salah satu pilihannya yang lain adalah

Jaringan A10

(ATEN), sebuah perusahaan keamanan siber yang melakukan perdagangan tiga kali lipat penjualan ke depan dan sekitar 15 kali lipat pendapatan.

Meyers juga tetap bullish pada

silikon

(SILC), sebuah perusahaan jaringan Israel yang memperdagangkan sedikit lebih dari satu kali penjualan ke depan dan 10 kali pendapatan. Dia pikir baik penjualan dan margin operasi dapat berlipat ganda dari sini, dengan saham $35 berpotensi mencapai $150 dalam beberapa tahun. (Yang ini mungkin membunyikan lonceng. Meyers membuat pilih yang sama di sini di awal 2021; Saham Silicom hampir datar sejak itu.)

Gregg Fisher, manajer portofolio di Quent Capital, mengambil pendekatan global untuk investasi pertumbuhan modal kecil. Tesis intinya adalah bahwa dalam jangka waktu yang lama, pertumbuhan kapitalisasi kecil cenderung mengungguli kapitalisasi besar dengan dua poin persentase per tahun, tetapi dia mencatat bahwa kapitalisasi kecil sebagai sebuah kelompok “berperforma buruk” selama 15 tahun terakhir. Dia pikir tren akan berbalik.

Fisher masih berhati-hati dalam jangka pendek. Biasanya diposisikan sekitar 70% net long, posisinya saat ini "secara substansial lebih rendah dari itu," untuk semua alasan yang disebutkan sebelumnya. Yang mengatakan, Fisher memiliki banyak pilihan saham untuk ditawarkan.

Dia sedang naik

Fiverr Internasional

(FVRR), pasar untuk pekerja lepas yang menurutnya akan terus tumbuh, bahkan dalam ekonomi yang lebih lemah. Dia suka

Vuzix

(VUZI), yang membuat kacamata augmented-reality yang digunakan dalam aplikasi industri, dan perusahaan perangkat lunak penagihan

Kepemilikan Bill.com

(TAGIHAN). Dia juga tertarik pada

Roti panggang

(TOST), yang menjual platform pembayaran digital untuk restoran.

Seperti Lee Mizuho, ​​Fisher melihat beberapa manfaat dalam meninjau kembali pasar China. Dia memiliki andil dalam

uksin

(UXIN), platform mobil bekas yang berbasis di China, yang go public seharga $9 per saham pada tahun 2018 dan sekarang diperdagangkan dengan harga kurang dari 80 sen.

“Tidak memiliki eksposur ke China tidak masuk akal,” katanya. "Ini saat yang tepat untuk mempertimbangkan mencelupkan jari-jari kaki Anda ke dalam air."

Tapi perlu diingat kita berada di laut yang kasar. Jika Anda memilih untuk mengarungi lebih dalam, ingatlah tidak ada penjaga pantai.

Menulis untuk Eric J. Savitz di [email dilindungi]