Tether Ditches Commercial Paper Reserves untuk T-Bills

Tether telah berhasil membuang keseluruhan kepemilikan surat berharganya demi US Treasury Bills, yang sekarang dapat mencapai sekitar 56.3% dari total cadangan perusahaan.

“Cadangan Paling Aman”

Tether telah memenuhi janjinya untuk menjatuhkan kertas komersial.

Penerbit stablecoin terkemuka mengumumkan hari ini bahwa ia telah menghilangkan surat berharga dari cadangannya dan mengganti dananya dengan US Treasury Bills. Menurut perusahaan, langkah itu dilakukan dalam upaya untuk mendukung token USDT-nya dengan “cadangan paling aman di pasar.”

Rencana Tether untuk memotong cadangan kertas komersial awalnya diumumkan pada bulan Mei. Sejak itu, perusahaan secara konsisten dijatuhkan cadangan kertas komersialnya setiap dua bulan, seringkali beberapa miliar dolar sekaligus. 

Stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk tetap setara dengan mata uang yang dikeluarkan pemerintah seperti dolar AS atau euro. Tether adalah penerbit stablecoin terbesar di dunia; dengan kapitalisasi pasar $ 68.3 miliar, USDT saat ini merupakan koin terbesar ketiga setelah BTC dan ETH. Stablecoin terpusat saingan USDC dan BUSD masing-masing berada di urutan keempat dan ketujuh, dengan kapitalisasi pasar sebesar $45.6 miliar dan $21.6 miliar.

Situs web Tether saat ini menunjukkan bahwa hampir 80% dari cadangan perusahaan terdiri dari setara kas dan deposito jangka pendek. Dari setara kas tersebut, 12.88% berada dalam dana pasar uang, 10.25% adalah deposito bank, 5.66% dalam bentuk perjanjian pembelian kembali terbalik, dan 0.75% adalah Surat Perbendaharaan non-AS. Sementara itu, US Treasury Bills membuat 54.57% dari setara kas Tether. Sisanya 15.89% dikaitkan dengan kertas komersial. Setelah situs web diperbarui untuk mencerminkan komposisi cadangan baru Tether, US Treasury Bills perusahaan dapat mencapai 70.46% dari cadangan setara kasnya—atau sekitar 56.3% dari total cadangannya.

Apakah Itu Penting?

Laporan terbaru Tether adalah bagian dari upaya berkelanjutan penerbit stablecoin untuk meningkatkan transparansi prosesnya setelah dilanda berbagai gelombang ketakutan, keraguan, dan ketidakpastian seputar keadaan cadangannya. Dijuluki “Tether kebenaran” oleh sisa industri crypto, para kritikus telah berulang kali berpendapat bahwa, dengan ukurannya yang tipis, perusahaan tersebut menimbulkan ancaman eksistensial terhadap crypto dan sistem keuangan yang lebih luas. 

Kekhawatiran seputar Tether sulit diredakan. Dari 2017 hingga 2022, cadangan perusahaan telah diaudit sepuluh kali oleh enam lembaga berbeda, tetapi ini tidak banyak membantu meredakan desas-desus negatif. Pada bulan Agustus, Tether bersumpah untuk menjalani audit penuh setelah artikel di Wall Street Journal mengkritik perusahaan karena belum melakukan "audit yang mirip dengan kolonoskopi perusahaan."

Sementara USDT telah kehilangan pasak $1 di masa lalu, token selalu dengan cepat mendapatkan kembali nilainya, bahkan dalam kasus tekanan tinggi. Selama gejolak pasar yang disebabkan oleh ledakan Terra pada bulan Mei, Tether dapat menebus USDT senilai lebih dari $8 miliar tanpa mengalami masalah besar.

Apakah transparansi yang semakin meningkat dan audit penuh akan cukup bagi Tether untuk menghilangkan keraguan tentang keadaan cadangannya? Belum sejauh ini, tapi orang bisa berharap. 

Penafian: Pada saat penulisan, penulis artikel ini memiliki BTC, ETH, dan beberapa cryptocurrency lainnya.