Biaya listrik yang tak terduga bisa menyebabkan masalah bagi Argo

Seiring rumor tentang kemungkinan kebangkrutan Argo terus menyebar, lebih banyak informasi tentang apa yang menyebabkan masalah perusahaan terungkap.

Perusahaan pertambangan Bitcoin yang berbasis di AS telah melihat sahamnya anjlok pada paruh kedua tahun ini karena berjuang untuk mempertahankan arus kas yang positif. Pada bulan Oktober, Argo gagal untuk mengamankan investasi strategis $27 juta yang seharusnya meningkatkan posisi likuiditasnya.

Pada saat itu, perusahaan mengatakan terus mencari solusi untuk masalah kasnya, tetapi mencatat bahwa masalah tersebut dapat gagal diselesaikan. Awal Desember, Argo tidak sengaja mengungkapkan permohonan kebangkrutan.

Tangkapan layar pengumuman khusus untuk pemangku kepentingan Argo dilaporkan bocor, menunjukkan bahwa perusahaan mungkin bersiap untuk mengajukan kebangkrutan.

Menurut laporan baru-baru ini, kegagalan Argo untuk mendapatkan PPA dengan harga tetap awal tahun ini bisa menjadi penyebab masalahnya.

Jaran Mellerud, seorang analis riset dengan Indeks Hashrate, mencatat bahwa Argo menyatakan mereka memiliki akses ke listrik dengan harga $0.02 per kWh. Jumlah tersebut dilaporkan dibagikan dalam presentasi investor Maret 2022.

Ini dari presentasi investor Argo dari Maret 2022. Harga listrik mereka yang dinyatakan dari $0.02 per kWh naik menjadi $0.06 per kWh. pic.twitter.com/dcObBxAj1n

- Jaran Mellerud (@JMellerud) Desember 12, 2022

Namun, menganalisis laporan produksi November Argo menunjukkan bahwa harga listrik yang dibayar perusahaan sebenarnya adalah $0.06 per kWh. Listrik sebenarnya berasal dari margin produksi Argo yang dilaporkan sebesar 29%.

Kenaikan biaya listrik tiga kali lipat menyebabkan kenaikan biaya produksi yang jauh lebih tinggi. Menurut laporan tersebut, biaya listrik Argo untuk menambang 1 BTC adalah sekitar $12,400. Jika perusahaan membayar $0.02 per kWh seperti yang dinyatakan dalam penawaran investornya, biaya penambangan 1 BTC akan menjadi sekitar $4,000.

Menaikkan harga listrik dari $0.02 menjadi $0.06 per kWh menyebabkan peningkatan besar dalam biaya produksi.

Biaya listrik Argo untuk menambang 1 BTC adalah $12.4k. Itu hanya akan menjadi $4rb jika mereka membayar $0.02 per kWh. pic.twitter.com/Vm4vhHs1eH

- Jaran Mellerud (@JMellerud) Desember 12, 2022

Sebagian besar operasi penambangan Argo terletak di Texas. Dewan Keandalan Listrik Texas (ERCOT), organisasi yang mengoperasikan jaringan listrik Texas, telah melihat harga listriknya meroket sejak awal musim panas. Ini berarti bahwa harga $0.02 per kWh yang digembar-gemborkan Argo kepada investor berumur pendek.

Penambang Bitcoin diketahui mengamankan perjanjian pembelian listrik harga tetap (PPA), kontrak antara pembeli dan penjual energi yang menjamin harga tetap untuk setiap kilowatt energi. Kontrak ini memberi para penambang Bitcoin stabilitas harga yang sangat dibutuhkan karena mereka menghilangkan salah satu variabel terbesar dari biaya produksi mereka.

Sekarang tampaknya Argo gagal mengamankan PPA dengan harga tetap saat berekspansi ke Texas dan mengalami kerugian besar saat harga listrik mulai naik.