Pangsa pasar USDT melonjak di tengah ketidakpastian ekonomi, USDC menyusut

Dominasi pasar stablecoin yang dipatok ke dolar Amerika Serikat telah mengalami beberapa perubahan selama setahun terakhir. Sementara sebagian besar dari mereka berada dalam tren menurun, Tether (USDT) telah naik kembali ke level tertinggi sepanjang masa, menurut data dari CoinGecko.

Dalam 12 bulan terakhir, Circle's USD Coin (USDC) telah mengalami penurunan pangsa pasar dari 34.88% menjadi 23.05% pada saat penulisan. Partisipasi pasar Binance USD (BUSD) anjlok dari 11.68% menjadi 4.18% pada periode yang sama, sementara Dai (DAI) mempertahankan tingkat partisipasinya di 3.66%, turun dari 4.05% pada Mei 2022.

USDT Tether bergerak dalam tren yang kontras. Dominasi pasar stablecoin saat ini duduk di 65.89% dari 47.04% satu tahun lalu. Kapitalisasi pasarnya melonjak menjadi $83.1 miliar, sementara kapitalisasi pasar USDC turun menjadi $29 miliar dari puncaknya $55 miliar.

Dalam wawancara baru-baru ini dengan Bloomberg, CEO Circle Jeremy Allaire menyalahkan tindakan keras crypto oleh regulator Amerika Serikat atas penurunan kapitalisasi pasar stablecoin. Lingkungan saat ini di Amerika Serikat tampaknya bermanfaat bagi Tether.

Krisis perbankan AS menyebabkan depegging USDC pada bulan Maret karena cadangan senilai $3.3 miliar tertahan di Silicon Valley Bank, salah satu dari tiga bank ramah crypto yang ditutup oleh regulator. Terlepas dari jaminan Circle, pasar dengan cepat menanggapi berita tersebut, menyebabkan USDC melemah dari dolar.

Dengan meningkatnya hubungan antara ruang crypto dan keuangan tradisional, stablecoin menjadi semakin populer. Sebuah laporan yang dirilis baru-baru ini oleh Dewan Risiko Sistemik Eropa menyoroti perlunya lebih banyak transparansi di pasar aset digital, khususnya untuk cadangan stablecoin.

Tether telah banyak dikritik karena kurang transparan selama beberapa tahun terakhir. Dimiliki oleh iFinex yang berbasis di Hong Kong, perusahaan crypto itu didenda $18.5 juta pada tahun 2021 oleh Kantor Kejaksaan Agung New York karena diduga salah mengartikan dukungan fiat untuk cadangannya. Sebagai bagian dari penyelesaian, penerbit stablecoin juga diminta untuk memberikan transparansi keuangan yang lebih besar.

Kepemimpinan Tether memilikinya berjuang kembali terhadap tuduhan negatif di Twitter. Selain itu, perusahaan berusaha untuk mengurangi paparannya terhadap sistem perbankan menyusul runtuhnya Silicon Valley Bank. Laporan audit terbarunya menunjukkan Tether menarik lebih dari $4.5 miliar dari bank pada kuartal pertama tahun 2023, yang mengarah ke “pengurangan substansial” dalam risiko pihak lawan di tengah ketidakpastian ekonomi global yang sedang berlangsung.

Perusahaan juga meningkatkan tagihan Treasury AS ke level tertinggi baru lebih dari $53 miliar, atau 64% dari cadangannya. Dikombinasikan dengan aset lain, USDT sekarang didukung oleh 85% uang tunai, setara kas, dan deposito jangka pendek, menurut laporan tersebut.

Langkah serupa telah dilakukan oleh Circle. Operator stablecoin dilaporkan menyesuaikan cadangannya untuk memitigasi risiko dalam menghadapi ketidakpastian ekonomi makro, dan tidak lagi memegang Treasuries yang jatuh tempo setelah awal Juni.

Majalah: Regulasi Crypto — Apakah Ketua SEC Gary Gensler memiliki keputusan akhir?