Apa Selanjutnya untuk The Fed? Mantan Wakil Ketua Menimbang

Roger Ferguson - mantan wakil ketua Federal Reserve - telah menawarkan analisisnya tentang kenaikan suku bunga terbaru bank sentral dan konferensi pers yang diikuti pada hari Rabu.. 

Ferguson percaya bahwa Fed dan pasar tidak setuju dengan apa yang akan dilakukan bank sentral selanjutnya. Yang terakhir, klaimnya, bertaruh bahwa yang pertama akan dipaksa untuk membalikkan kenaikan suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan. 

Apakah Pivot Datang?

Berbicara kepada CNBC pada hari Kamis, mantan wakil ketua setuju dengan pewawancaranya, Michael Santoli, bahwa ketua Powell melewatkan banyak kesempatan untuk menjadi lebih hawkish ketika berbicara kepada wartawan setelahnya FOMC. 

“[The Fed] sangat jelas tentang satu atau dua kenaikan lagi yang akan datang karena mereka melihat proses inflasi melambat. Pasar memilih untuk mengabaikan kemungkinan dua,” kata Ferguson.

Ferguson menambahkan bahwa pasar yakin akan terjadi resesi yang cukup dalam tahun ini sehingga The Fed terpaksa menurunkan suku bunga. Pengamat luar lainnya termasuk Persatuan negara-negara dan JP Morgan telah memberikan prediksi serupa dalam beberapa bulan terakhir. 

Sementara Bitcoin awalnya stagnan setelah kenaikan 25 basis poin Fed pada hari Rabu, Bitcoin menguat bersama saham dan crypto setelah komentar Powell tentang kenaikan tersebut. Ketua mengatakan Fed terus mengawasi data pekerjaan untuk menentukan kebijakan moneter masa depan, tetapi prospeknya menunjukkan bahwa tidak akan ada kenaikan suku bunga tahun ini. 

Namun, kadang-kadang, nadanya tampak kurang tegas. Chief Operating Officer Goldman Sachs Gary Cohn percaya Powell tampaknya "bolak-balik memberi Anda kedua sisi argumen," menurut CNBC. 

“Ini perbedaan prediksi,” lanjut Ferguson. “Pasar berpikir inflasi akan turun, bahwa Fed akan berkewajiban untuk memangkasnya akhir tahun ini. Perkiraan The Fed adalah salah satu pendaratan yang bergelombang, tetapi relatif lunak, dengan pertumbuhan sedikit di bawah tren. “

Wharton Prof: Powell Mengerti

Berbicara kepada Melissa Lee dari CNBC pada hari Rabu, profesor ekonomi Wharton Jeremy Siegel tersebut the Fed akhirnya menganalisis pasar dengan cara yang lebih "dua sisi". 

"Dia mengakui sektor perumahan benar-benar merupakan indikator yang salah," kata Siegel, merujuk pada respon perumahan yang tertunda turun dengan kenaikan suku bunga, sehingga membuat inflasi terlihat lebih buruk dari yang sebenarnya. "Inflasi telah turun secara dramatis."

Siegel ragu memprediksi apakah Fed akan menerapkan satu atau dua kenaikan suku bunga lagi. Meskipun demikian, jika pasar tenaga kerja menembus kapasitas apa pun, dia tidak yakin akan ada kenaikan suku bunga lagi. 

“Yang kami butuhkan hanyalah satu bulan penggajian negatif,” katanya. “Saya pikir itu benar-benar mengubah keseluruhan narasi, karena [Powell] mengatakan itu adalah hal terakhir yang sulit. 

Pada Maret 2022, Siegel mendesak The Fed akan mulai menaikkan suku bunga secara agresif untuk menekan inflasi, karena khawatir Bitcoin – mata uang kripto pasokan tetap – dapat “mengambil alih”. Laporan CPI terbaru pada saat itu mencatat inflasi tahunan sebesar 7.9%, dibandingkan 6.5% pada bulan Desember.