Tech

Di mana regulator AS harus menarik garis

09/06/2022
Berita Bitcoin Ethereum

Keuangan terdesentralisasi (DeFi), salah satu ekosistem dengan pertumbuhan tercepat di pasar cryptocurrency, telah lama menjadi dilema bagi regulator, mengingat sifat ruang yang terdesentralisasi. 

Pada tahun 2022, regulator Amerika Serikat memberikan fokus khusus ke area yang baru lahir dengan perhatian signifikan untuk mengakhiri sifat anonim ekosistem.

Protokol DeFi memungkinkan pengguna untuk berdagang, meminjam, dan meminjamkan aset digital tanpa harus melalui perantara. Ekosistem DeFi secara alami terdesentralisasi dengan sebagian besar proyek dijalankan oleh kontrak pintar otomatis dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO). Sebagian besar protokol DeFi tidak memerlukan persyaratan Know Your Customer (KYC) yang berat, sehingga memungkinkan pedagang untuk berdagang secara anonim.

A salinan rancangan undang-undang AS yang bocor pada bulan Juni menunjukkan beberapa area utama yang menjadi perhatian regulator termasuk stablecoin DeFi, DAO, dan pertukaran kripto. Rancangan RUU memberikan fokus khusus pada perlindungan pengguna dengan maksud untuk menghilangkan proyek anonim. RUU tersebut mengharuskan platform kripto atau penyedia layanan apa pun untuk mendaftar secara legal di Amerika Serikat, baik itu protokol DAO atau DeFi.

Gambar

Sebastien Davies, kepala sekolah di infrastruktur institusional dan penyedia likuiditas Aquanow, menyalahkan kurangnya pemahaman teknologi regulator sebagai alasan di balik pendekatan regresif. Dia memberi tahu Cointelegraph bahwa acara seperti sanksi Tornado Cash pengguna setelah aplikasi ditambahkan ke daftar Warga Negara Yang Ditunjuk Khusus yang dihasilkan oleh Kantor Pengawasan Aset Asing menunjukkan kurangnya pemahaman teknologi. Dia menjelaskan:

“Saya pikir poin yang coba disampaikan oleh pembuat kebijakan adalah bahwa mereka akan mempersulit pengembang/pengguna protokol yang sepenuhnya mengaburkan riwayat transaksi dan bahwa mereka bersedia bertindak cepat. Para pejabat pada akhirnya mungkin akan mundur, tetapi presedennya akan parah. Peserta dalam ekonomi digital harus terus terlibat dengan regulator sesering mungkin untuk mempertahankan suara di meja untuk menghindari jenis guncangan ini dan/atau mengambil bagian dalam dialog penyeimbang setelah fakta.”

Makalah diskusi lain oleh Dewan Federal Reserve AS yang dirilis pada bulan Agustus mengklaim bahwa meskipun produk DeFi mewakili bagian minimal dari sistem keuangan global, mereka masih dapat menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan. Laporan tersebut mencatat bahwa penolakan DeFi terhadap penyensoran dilebih-lebihkan, dan transparansi dapat menjadi kerugian kompetitif bagi investor institusional dan undangan untuk melakukan kesalahan.

Undang-undang yang dipaksakan akan mengusir proyek-proyek pemula

Kekhawatiran regulator seputar perlindungan pengguna dapat dimengerti, tetapi para ahli percaya bahwa hal itu tidak boleh mengorbankan inovasi dan kemajuan. Jika fokusnya hanya pada pengumpulan data dan menempatkan barikade yang menghambat inovasi, maka AS akan tertinggal dalam perlombaan inovasi.

Hugo Volz Oliveira, sekretaris di Institut Ekonomi Baru – sebuah organisasi nirlaba yang berfokus pada pengembangan rekomendasi kebijakan ekonomi digital – menjelaskan kepada Cointelegraph mengapa pendekatan dan fokus regulator saat ini untuk menghilangkan proyek anonim tidak akan membuahkan hasil. Dia berkata:

“Ambil fakta bahwa pembuat kebijakan dan regulator terus bersikeras untuk menghilangkan proyek dan tim crypto anonim, secara de facto mencoba mencekik industri ini dengan menargetkan pembangunnya. Tetapi ini tidak akan mungkin dilakukan dalam proyek-proyek yang lebih canggih yang sedang dikembangkan sesuai dengan etos masyarakat.”

Dia menambahkan lebih lanjut bahwa ada bahaya nyata bahwa legislator akan berhasil mendorong sebagian besar industri crypto menjauh dari Amerika Utara. Dia berkata, “Ini juga bermasalah karena seluruh dunia masih membutuhkan negara-bangsa besar untuk menghadapi intimidasi dari FATF dan institusi tidak demokratis lainnya yang tampaknya lebih tertarik untuk mempertahankan monopoli mereka atas kekuasaan daripada mengembangkan pendekatan berbasis risiko. untuk inovasi.”

Pada 30 Agustus, Biro Investigasi Federal AS merilis peringatan baru untuk investor di platform DeFi, yang telah ditargetkan dengan eksploitasi $1.6 miliar pada tahun 2022. Badan penegak hukum memperingatkan bahwa penjahat dunia maya mengambil keuntungan dari “peningkatan minat investor terhadap cryptocurrency,” dan “kompleksitas fungsi lintas rantai dan sumber terbuka sifat platform Defi.”

Sementara desentralisasi adalah aspek kunci dari ekosistem DeFi, penjahat dapat memanfaatkannya untuk memproses transaksi gelap mereka. Namun, penting untuk dicatat bahwa pencucian melalui crypto secara historis terbukti lebih berisiko karena dapat dilacak dan diblokir. Penjahat yang mencuci dana mereka bahkan setelah beberapa tahun pencurian telah ditangkap.

Regulasi DeFi membutuhkan perubahan pola pikir

Regulasi Crypto sendiri adalah titik diskusi yang signifikan dalam industri arus utama, mengingat bahwa, terlepas dari beberapa negara bagian dengan undang-undang yang berpusat pada kripto, tidak ada buku aturan universal di Amerika Serikat untuk operator kripto. Jadi, dengan tidak adanya kejelasan yang adil di sekitar pasar crypto secara keseluruhan, mengatur ekosistem niche bisa menjadi tugas yang kompleks.

Jackson Mueller, direktur kebijakan dan hubungan pemerintah di pengembang teknologi keuangan dan peraturan berbasis blockchain, Securrency, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa ada minat yang tumbuh di antara pembuat kebijakan mengenai ruang DeFi.

Namun, mereka saat ini terjebak antara apakah akan menerapkan rezim peraturan yang sudah lama ada namun bisa dibilang tidak cocok atau mempertimbangkan untuk keluar dari kotak peraturan untuk mengembangkan kerangka kerja yang sesuai dan bertanggung jawab. Dia menjelaskan:

“Pembuat kebijakan tidak akan pernah merasa nyaman dengan sistem yang sepenuhnya anonim, oleh karena itu mendorong penerapan peraturan Anti Pencucian Uang dan KYC. Meskipun hal ini jelas memicu masalah privasi dan level-playing field, teknologi canggih yang dapat digunakan saat ini dapat sangat menjaga hak privasi individu, tanpa secara signifikan membatasi potensi layanan DeFi atau mendorong pasar yang buram. DeFi yang diatur bukanlah sebuah oxymoron. Keduanya dapat, dan harus, hidup berdampingan.”

Proposal baru yang dirilis oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada Februari awal tahun ini menyoroti kurangnya pemahaman tentang ruang oleh SEC. Proposal tersebut bertujuan untuk mengubah definisi "pertukaran" oleh Securities Exchange Act tahun 1934. Amandemen tersebut akan mengharuskan semua platform dengan volume transaksi ambang batas tertentu untuk mendaftar sebagai bursa.

Proposal tersebut mengancam banyak proyek DeFi karena kebanyakan dari mereka tidak dioperasikan secara terpusat, dan harus mendaftar sebagai pertukaran bisa sangat mengeja malapetaka bagi industri. Hester Peirce, komisaris SEC yang merupakan advokat crypto terkenal, termasuk di antara yang pertama sebut proposal yang salah dan mengatakan itu bisa mencapai lebih banyak jenis "mekanisme perdagangan, termasuk protokol DeFi yang berpotensi."

Berbagai proposal dan peringatan oleh badan-badan federal AS menyarankan pendekatan yang keras, yang diyakini banyak ahli tidak akan berhasil. Gabriella Kusz, CEO dari grup pengaturan mandiri yang disebut Global Digital Asset and Cryptocurrency Association (Global DCA), mengatakan kepada Cointelegraph:

“Regulasi DeFi membutuhkan perubahan pola pikir — dari konsep 'polisi yang siap siaga' dan menuju konsep 'manajemen komunitas.' Di dunia DeFi di mana sifat interaksi dan entitas terdesentralisasi, seluruh sifat hubungan antara regulator dan yang diatur harus berubah. Alih-alih menjadi reaksioner, regulasi harus ditata ulang untuk bergeser ke arah tindakan pencegahan, mendukung perkembangan industri yang konstruktif.”

Dia menambahkan bahwa Global DCA bekerja secara khusus pada subjek ini untuk merancang dan membuat organisasi pengaturan mandiri yang membentuk dialog luas dengan berbagai kelompok pemangku kepentingan dalam ekosistem aset digital. Wawasan dan perspektif ini akan “direfleksikan kembali dalam kerangka kerja pengaturan mandiri yang dapat membantu memajukan integritas pasar dan perlindungan konsumen.”

Eric Chen, CEO dan salah satu pendiri perusahaan penelitian dan pengembangan DeFi, Injective Labs, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa pemangku kepentingan ekosistem harus memiliki masukan dalam diskusi peraturan:

“Saya pribadi percaya bahwa regulator harus memiliki percakapan yang lebih terbuka dengan perusahaan dan pendiri Web3. Saya pikir dialog ini akan membantu kedua sisi spektrum untuk mencapai kejelasan peraturan definitif lebih cepat. Banyak yang mungkin tidak ingat tetapi ruang Web2 awal juga terikat pada struktur peraturan yang tidak jelas. Ini tentu saja diperbaiki dari waktu ke waktu karena regulator dan pendiri mulai bekerja sama untuk menyusun pedoman yang tepat.”

Setiap teknologi baru yang mendapatkan traksi massal menjadi perhatian regulator. Namun, pendekatan mereka adalah kunci untuk menentukan apakah teknologi itu dapat digunakan untuk kebaikan atau hanya dilarang karena beberapa aktor jahat. Pakar industri percaya bahwa pendekatan saat ini untuk mengatur pasar DeFi di bawah undang-undang keuangan yang ada dapat menghancurkan industri yang baru lahir dan bahwa dialog adalah cara yang tepat untuk bergerak maju pada saat ini.