Siapa pun yang Mendesain Dinamika Terra Minting Harus Memeriksa Kepalanya

CEO Binance Zhao Changpeng (CZ) baru-baru ini membagikan pemikirannya tentang runtuhnya ekosistem Terra. Sementara CZ percaya ada banyak pelajaran yang bisa dipetik dari peristiwa bencana tersebut, dia menyoroti beberapa kekurangan yang menyebabkan kecelakaan itu.   

Ingatlah bahwa awal bulan ini, blockchain Terra runtuh ke tanah setelah algoritma stablecoin UST kehilangan pasaknya terhadap dolar AS, yang menyebabkan LUNA, token tata kelolanya mogok dari hampir $100 menjadi $0.0001 dalam beberapa hari.

Kecelakaan itu membuat seluruh industri crypto menggigil karena investor dibiarkan menghitung kerugian mereka. Seperti yang dilaporkan, baik investor ritel yang berinvestasi di LUNA/UST serta perusahaan crypto yang bermitra dengan blockchain Terra, terpengaruh oleh insiden tersebut karena lebih dari $40 miliar menghilang begitu saja. 

CZ Binance Mengutip Cacat Desain dan APY Tinggi

Saat pakar industri terus mempertimbangkan kecelakaan epik, CEO Binance mengatakan desain arsitektur jaringan Terra berkontribusi pada kegagalannya. 

Zhao mencatat bahwa mengelompokkan UST ke dolar dan menggunakan aset yang berbeda sebagai jaminan adalah langkah yang buruk karena akan selalu ada kemungkinan undercollateralization atau depegging. 

“Cacat desain yang paling bodoh adalah berpikir bahwa mencetak lebih banyak aset akan meningkatkan nilai totalnya (kapitalisasi pasar). Mencetak uang tidak menciptakan nilai; itu hanya melemahkan pemegang yang ada. Mencetak LUNA secara eksponensial membuat masalah menjadi jauh lebih buruk. Siapa pun yang merancang ini harus diperiksa kepalanya, ”katanya. 

CZ juga menyebutkan insentif dan APY tinggi sebagai bagian dari kekurangan Terra. Menurutnya, sementara blockchain memiliki kasus penggunaan yang kuat, insentif yang digunakan untuk mempercepat pertumbuhannya tidak diperlukan.

Bos Binance mencatat bahwa menggunakan insentif untuk menarik pelanggan membutuhkan lebih banyak pendapatan untuk memelihara ekosistem, yang berarti menghasilkan lebih banyak keuntungan daripada pengeluaran. Dia kemudian menggambarkan tingkat pertumbuhan ekosistem Terra sebagai "berongga," mencatat bahwa kecepatan pertumbuhannya menggantikan insentif yang diberikan. 

Terlambat untuk Menyelamatkan TerraUST 

Selain cacat desain, Zhao mencatat bahwa seluruh ancaman akan dapat dihindari jika tim memulai perjalanan pemulihan mereka pada tahap awal depegging ketika nilai UST berada di 5%, bukan 99%. 

Ingatlah bahwa ketika stablecoin mulai depegging, LUNA foundation Guard (LFG) mengerahkan $1.5 miliar dan esudah selesai $2.2 miliar Cadangan Bitcoin untuk mengembalikan pasak. CEO Terra Do Kwon juga berjanji untuk membangun kembali ekosistem Terra dengan jaminan jaminan. Sayangnya, tidak ada upaya bekerja karena UST dan LUNA jatuh ke nol.

CZ lebih lanjut mencatat bahwa selain membuat langkah cepat untuk memulihkan jaringan, tim di balik penciptaan ekosistem juga bersalah karena kurangnya komunikasi yang tepat. 

“Tim Terra juga sangat lambat dan jarang berkomunikasi dengan komunitas, yang selanjutnya mengikis kepercayaan yang dimiliki pengguna dengan mereka,” katanya.