Mengapa FTX Mungkin Bukan Satu-satunya Kambing Hitam dalam Kejatuhannya Sendiri?

Grafik kebangkrutan dari FTX Derivatives Exchange, raksasa crypto yang pernah bernilai sekitar $32 miliar, telah menjadi titik referensi bagi banyak orang untuk melihat dan terlibat dengan industri dengan sangat hati-hati.

Pekan lalu, FTX masih tampak normal meskipun ada pengungkapan tentang ketidakkonsistenan dalam neraca perusahaan perdagangan saudaranya, Alameda Research.

Perjalanan menuju kebangkrutan FTX Derivatives Exchange tidak mempersiapkan siapa pun, dan karena itu, banyak yang tidak menyadarinya. Sementara kita masih dalam tahap awal proses, kita pasti akan melihat efek riak dari kemerosotan ini dari waktu ke waktu.

FTX menempati posisi yang sangat penting dalam ekosistem mata uang digital, muncul sebagai pemberi pinjaman terakhir untuk perusahaan-perusahaan yang tertekan selama musim dingin kripto dan sebagai investor. FTX memiliki investasi di lebih dari 200 perusahaan, yang semuanya terdaftar dalam pengajuan kebangkrutannya.

Sementara runtuhnya FTX datang sebagai salah satu yang sangat mengejutkan, fakta bahwa kami melihat beberapa pemain besar seperti Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, dan Terraform Labs pergi di bawah selama musim panas pasti telah memberi petunjuk kepada pengamat yang penuh perhatian bahwa tidak ada yang tidak mungkin di ruang ini.

FTX dan Patah Hati Berbasis Luas

Perbedaan utama dalam bagaimana kematian FTX terbentuk jika dibandingkan dengan sejumlah perusahaan bangkrut lainnya mungkin adalah apa yang menghancurkan hati banyak orang saat ini. Meskipun menjanjikan etos sentralisasi, FTX terutama mencelupkan tangannya ke dalam dana pengguna dengan cara yang tidak etis yang digunakan untuk mendanai panggilan bisnis yang tidak produktif.

Dengan detail yang telah kita lihat sejauh ini, mantan CEO FTX, Sam Bankman-Fried, mentransfer pengguna setoran senilai hingga $4 miliar ke Alameda Research untuk menopang perusahaan atas intervensi yang gagal dari Voyager Digital dan investasi lainnya. 

“FTX sekarang bergabung dengan klub terkenal entitas kripto terpusat yang gagal dalam siklus ini karena mereka mengambil kebebasan besar tidak hanya dengan dana pelanggannya tetapi juga dengan etika, integritas, dan cita-cita kripto. Mudah-mudahan, baik industri secara keseluruhan dan pengguna kripto individu akan dapat belajar dan tumbuh dari pengalaman ini, ”kata Anto Paroian, CEO dan Direktur Eksekutif di dana lindung nilai cryptocurrency ARK36, dalam sebuah pernyataan email ke Blockchain.News.

Pembelajaran yang dimaksud Anto mungkin diperlukan setelah FTX mati, karena ribuan investor akan terpengaruh. Khususnya, kita dapat setuju bahwa FTX tidak akan menjadi satu-satunya kambing hitam atas keruntuhannya, sebuah fakta yang pasti akan terurai pada waktunya.

Pertukaran Berebut untuk Membangun Kembali Kepercayaan

Runtuhnya FTX telah membuat sejumlah platform perdagangan crypto gelisah. Dimulai dengan Binance, banyak pakaian sekarang mempublikasikan rincian cadangan mereka dalam upaya untuk mendapatkan kembali kepercayaan pelanggan di seluruh papan.

Posisi ini sejalan dengan rekomendasi Anton bahwa "pengguna harus mempertimbangkan setiap pertukaran berpotensi bangkrut kecuali terbukti sebaliknya melalui bukti cadangan."

Proof-of-Reserve (POR) yang diterbitkan sejauh ini telah menunjukkan bahwa Binance adalah pertukaran yang paling sehat, tetapi pengamat yang tajam telah mulai menemukan kesalahan dalam PoR beberapa perusahaan crypto. Salah satunya adalah Crypto.com, yang data on-chainnya menunjukkan bahwa dana disetorkan sesaat sebelum menerbitkan cadangannya.

Para pemimpin industri, termasuk CEO Binance Changpeng “CZ” Zhao, secara tidak langsung menyarankan bagaimana pengguna harus tetap berhati-hati.

Tindakan seperti ini sangat bertentangan dengan pertukaran kepercayaan yang coba dibangun, dan cerminan ketidakpercayaan di Crypto.com telah memicu penurunan besar-besaran dalam harga Cronos (CRO), koin asli pertukaran. CRO turun 17.86% menjadi $0.06472, sesuai dengan 48.49% selama periode 7 hari terakhir.

Industri ini berada pada saat yang sangat penting ketika investor akan menilai kembali tujuan jangka pendek dan jangka panjang mereka. Banyak yang bahkan mungkin menghindari pasar untuk sementara waktu sampai normal, kata yang sangat relatif dalam hal ini, dikembalikan ke pasar.

Pada saat penularan FTX telah sepenuhnya terwujud, dan yang terburuk dari musim dingin kripto ini akhirnya berakhir, hanya pertukaran yang telah memberi investor alasan untuk mempercayainya secara terus-menerus yang kemungkinan akan tetap dalam bisnis.

Tempat Regulasi

Regulator telah mengarungi kisah FTX, dengan anggota parlemen di berbagai negara aktif kripto menyerukan pengawasan yang lebih ketat terhadap industri ini.

Banyak regulator terguncang oleh runtuhnya Terra (LUNA), dan anggota parlemen Korea Selatan masih mendalami penyelidikan terhadap pendiri Do Kwon yang masih buron. Kebangkrutan FTX hanya menegaskan kembali posisi pengawas ini dari waktu ke waktu bahwa industri ini sangat spekulatif dan membutuhkan pengawasan yang memadai.

Gary Gensler, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), menunjukkan bahwa industri tidak mematuhi undang-undang yang ada, dan penegakan lebih lanjut pasti akan muncul ke depan.

Dengan banyak yang sudah dirugikan oleh kebangkrutan di industri crypto sejauh tahun ini, SEC dan regulator lainnya pasti akan turun tangan untuk menghindari kerugian lebih lanjut segera.

Sumber gambar: Shutterstock