Mengapa Oracle Akan Bertahan dan Berkembang Dalam Teknologi Shake-Out

Investor membeli perusahaan warisan secepat mereka membuang bisnis digital yang inovatif. Semuanya terbalik. Mungkin tetap seperti itu untuk sementara waktu.

Saham Hewlett
HPQ
Paket (HPQ) melonjak minggu lalu ke level tertinggi baru Tanda Dokumen (DOCU) saham anjlok. Investor Luddite lebih memilih printer dan tinta berantakan daripada yang setara digital.

Saatnya mempertimbangkan untuk membeli Peramal
ORCL
Sistem (ORCL). Biar saya jelaskan.

Pasar saham berada di tengah-tengah rotasi. Ini adalah awal tahun dan uang yang sangat besar mengalir ke pasar. Akun institusional besar sangat condong ke arah konservatif, strategi investasi nilai. Ini masuk akal. Investor mereka, kebanyakan dana pensiun, lebih takut kehilangan modal daripada membukukan keuntungan besar.

Memegang Hewlett Packard dalam portofolio adalah penjualan yang lebih mudah kepada klien daripada DocuSign. Hewlett adalah nama rumah tangga yang pada dasarnya murah sedangkan DocuSign adalah platform perangkat lunak berbasis cloud untuk menandatangani dokumen secara virtual. Itu juga relatif mahal dan asing.

Variabel lainnya adalah kenaikan suku bunga.

Investor Institusional mencatat bahwa investor nilai menyalahkan Federal Reserve dan satu dekade suku bunga rendah untuk kinerja buruk mereka relatif terhadap pertumbuhan sezaman mereka. Manajer nilai juga mengklaim bahwa suku bunga yang lebih tinggi akan berdampak negatif terhadap valuasi saham pertumbuhan. Dalam jangka pendek narasi ini bisa mendorong harga saham.

Hasil obligasi Treasury 10-tahun naik minggu lalu menjadi 1.76%, naik dari hanya 1.3% sebulan lalu. Menggunakan Nilai S&P ETF (IVX) dan ETF Pertumbuhan S&P (IGX) Sebagai benchmark, selama 30 hari terakhir nilainya naik 4%, sedangkan pertumbuhannya turun 3.8%.

Namun, dalam kerangka waktu yang lebih lama dari seperempat atau dua, investor akan lebih baik memilih strategi pertumbuhan daripada strategi nilai, terlepas dari apakah suku bunga naik atau turun.

Pertumbuhan mengalahkan nilai sebesar 28% dari posisi terendah pandemi pada tahun 2020 hingga minggu lalu, bahkan ketika tingkat telah meningkat tajam. Margin melebar menjadi 105% selama lima tahun terakhir, dan 258% selama 20 tahun. Terlepas dari seberapa sering hal itu berulang di media keuangan, titik belok untuk strategi pertumbuhan vs. nilai bukanlah tren untuk suku bunga.

Strategi nilai berkinerja paling baik di awal setiap tahun kalender ketika arus masuk uang institusional adalah yang tertinggi.

Sangat masuk akal bahwa saham Hewlett lebih kuat. Pada $38.65, perdagangan saham hanya dengan pendapatan ke depan 8.3x. Dividen adalah 2.0% dan margin operasi kotor adalah 21.1%, tingkat yang sangat terhormat yang diperhatikan oleh banyak investor.

Namun, mengabaikan DocuSign secara langsung adalah salah. Meskipun perusahaan belum menguntungkan, penjualan tumbuh menjadi $ 545 juta pada kuartal ketiga, meningkat 42% dari tahun ke tahun. Margin operasi kotor naik menjadi 79%, 500 basis poin lebih tinggi dari tahun lalu.

Oracle Systems adalah kompromi yang sempurna.

Perusahaan ini adalah pemimpin global dalam sistem manajemen basis data. Perangkat lunaknya membantu klien besar memeras informasi yang berguna dari kumpulan besar informasi. Mengingat skala bisnis itu, Oracle telah menjadi sapi perah, memungkinkan para eksekutif mengembalikan modal kepada pemegang saham dengan kecepatan yang sangat tinggi.

Perusahaan membeli kembali 329 juta saham pada tahun lalu saja, menghabiskan $21 miliar. Dividen menyumbang $ 3 miliar lagi.     

Raksasa basis data juga berkembang pesat di cloud. Tidak seperti pesaing, portofolionya mencakup aplikasi, platform, dan layanan infrastruktur. Perusahaan melaporkan pada bulan Desember bahwa penjualan kuartal kedua mencapai $10.4 miliar, naik 6% dari tahun ke tahun. Total pendapatan cloud melonjak 22%, menjadi $2.7 miliar.

Saham berada di bawah tekanan sejak 16 Desember ketika para eksekutif mengumumkan pembelian senilai $28.3 miliar Cerner
CERN
Perusahaan (CERN), sebuah bisnis rekam medis digital.

Dalam iklim saat ini, di mana investor menukar pertumbuhan untuk nilai saham, kelemahannya adalah nilai peluang yang pasti diperhatikan oleh investor.

Selama beberapa dekade Oracle telah menjadi saham pertumbuhan klasik, pada dasarnya terlalu mahal bagi investor nilai. Pada $87.51 saham sekarang diperdagangkan hanya dengan 16.6x pendapatan ke depan dan para pemimpin perusahaan mengklaim bahwa akuisisi Cerner akan bersifat accretive. Hasil dividen adalah 1.3% dan margin operasi kotor yang luar biasa pada 80%.

Investor jangka panjang harus mempertimbangkan untuk membeli saham Oracle ke dalam kemunduran saat ini.

Untuk mempelajari cara meningkatkan hasil Anda di pasar secara dramatis dengan membeli opsi pada saham seperti Ford dan Tesla, ikuti uji coba dua minggu ke layanan khusus saya, Opsi Taktis: Klik disini. Anggota telah menghasilkan lebih dari 5x uang mereka tahun ini.