Tech

Dengan kenaikan suku bunga, Fed menciptakan risiko deflasi

09/12/2022
Berita Bitcoin Ethereum

Sementara Ketua Fed tampaknya mengisyaratkan bahwa kebijakan kenaikan suku bunga akan berlanjut, banyak yang memperingatkan tentang risiko deflasi di AS.

Ketua Fed menghasilkan risiko deflasi

The Fed tampaknya berniat untuk tidak mundur sedikit pun dari kebijakan agresifnya untuk melawan rekor kenaikan inflasi, yang telah mencapai 9% di AS. Dalam pidato baru-baru ini di Jackson Hole, Ketua Jerome Powell menjelaskan bahwa kebijakan menaikkan suku bunga akan berlanjut sampai inflasi kembali ke tingkat yang dapat diterima.

"Semakin lama inflasi tetap tinggi, semakin menjadi masalah," kata orang nomor satu Federal Reserve di Wyoming, dan kemudian mengatakan bahwa The Fed akan "dengan kuat" menggunakan alat yang ada untuk terus memerangi inflasi. gejolak harga AS. Seolah mengatakan bahwa dua kenaikan 0.75% berturut-turut di tingkat AS tentu tidak akan menjadi yang terakhir. Namun, pada saat yang sama, Powell juga mengakui bahwa kebijakan suku bunga ini dapat berdampak negatif terhadap perekonomian dan kantong masyarakat.

Dalam hal ini, Powell menyatakan bahwa:

“Sementara suku bunga yang lebih tinggi, pertumbuhan yang lebih lambat, dan kondisi pasar tenaga kerja yang lebih fleksibel akan menurunkan inflasi, juga akan ada dampak negatif pada kantong rumah tangga dan bisnis,” kata Powell. “Ini adalah. biaya yang tidak menguntungkan untuk mengurangi inflasi. Tetapi kegagalan untuk memulihkan stabilitas harga akan lebih buruk bagi perekonomian.”

Singkatnya, The Fed berpikir bahwa terlepas dari kenyataan bahwa ada risiko pada pemulihan ekonomi dari kenaikan biaya uang yang stabil dan kuat, tidak dengan keras melawan kenaikan inflasi dapat memiliki efek yang lebih buruk. Banyak ekonom dan ahli berpikir ini bahkan dapat menyebabkan efek resesi pada ekonomi, yang pulih tetapi harus menghadapi situasi umum yang jauh dari mudah. 

Kekhawatiran Elon Musk dan Cathie Wood

Beberapa orang, seperti pendiri Tesla Elon Musk, melangkah lebih jauh, menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga yang berlebihan juga dapat memiliki efek deflasi pada perekonomian.

Peringatan Musk muncul setelah analisis oleh CEO Ark Invest Kayu Cathi, yang memperingatkan:

"Indikator inflasi utama seperti emas dan tembaga menandai risiko deflasi."

Menurut Wood, ekonomi AS akan berada dalam resesi, meskipun faktanya data ekonomi tampaknya menyangkal klaim ini untuk saat ini. Menurut CEO Ark Invest, masalah setelah inflasi sekarang akan menjadi kebalikannya, yaitu deflasi, seperti yang dia katakan dalam sebuah wawancara dengan CNBC:

“Kami salah dalam satu hal dan itu adalah inflasi yang berkelanjutan seperti sebelumnya,” kata Wood. “Rantai pasokan … Tidak dapat dipercaya butuh lebih dari dua tahun dan invasi Rusia ke Ukraina tentu saja kita tidak bisa melihatnya. Inflasi telah menjadi masalah yang lebih besar tetapi telah mengatur kami untuk deflasi.”

Apa yang dikatakan Wood, seperti banyak ekonom lainnya, adalah bahwa Fed salah dua kali. Pertama, ia akan menunggu terlalu lama sebelum melakukan intervensi untuk melawan kenaikan inflasi yang luar biasa dalam beberapa bulan terakhir, dan selanjutnya sekarang akan melakukan intervensi terlalu drastis. Bukan suatu kebetulan bahwa setelah pidato Jackson Hole dari Ketua Fed, pasar bereaksi dengan penurunan luas di semua pasar saham utama.

Banyak anggota Kongres, termasuk Senator Elizabeth Warren, dengan tajam mengkritik kebijakan ini, dengan mengatakan bahwa sikap bank sentral ini dapat menyebabkan ekonomi bertabur bintang menuju kemungkinan resesi.

Pada bulan Agustus, Musk mengatakan dia yakin bahwa inflasi akan mencapai puncaknya sekarang, menunjukkan bahwa Fed mungkin mengambil sikap yang kurang agresif, dan akan mulai turun, yang mungkin menyebabkan deflasi dan resesi 18 bulan berikutnya.

Tingkat inflasi saat ini di AS dan Eropa

Data terakhir tentang inflasi AS sebenarnya telah mencatat penghentian nyata kenaikan harga di Amerika. Dan itulah mengapa pidato Powell mengejutkan mereka yang berpikir bahwa bank sentral sekarang setidaknya akan mengambil sikap lebih menunggu dan melihat terhadap kebijakan moneter untuk menjaga inflasi, yang masih tetap di atas 8%. 

Di sisi lain, ekonomi AS, dan ekonomi Eropa, berasal dari kebijakan yang sangat ekspansif oleh Bank Sentral selama bertahun-tahun, yang walaupun tentu saja memiliki efek positif pada perekonomian, namun juga menyebabkan distorsi dan spekulasi jangka panjang yang sekarang meledak dengan rekor kenaikan komoditas, energi dan harga secara umum.

Baru-baru ini, ECB juga membuat kenaikan suku bunga 0.50% yang kuat untuk memerangi inflasi yang melonjak bahkan lebih tinggi daripada di AS, lebih dari 9%. Tetapi bahkan intervensi Eropa yang terlambat ini, dapat memiliki efek yang lebih buruk daripada di AS pada pemulihan ekonomi. Benua tua juga harus menghadapi kenaikan biaya energi yang mengerikan, diperburuk oleh pecahnya konflik, dan ekonomi yang menunjukkan sinyal yang beragam, dengan lokomotif Eropa, Jerman, menunjukkan tanda-tanda yang jelas dari perlambatan ekonomi, yang beberapa orang katakan, dapat segera menyebabkan resesi.

Masalah inflasi selalu menjadi prioritas bagi Bank Sentral Eropa, yang telah diikuti sebagai mantra dalam beberapa tahun terakhir, mengingat tingkat yang adil adalah 2% (angka yang membuat orang tersenyum ketika memikirkan tingkat saat ini). Tetapi krisis keuangan 2008 dan pandemi saat ini, dengan resesi berikutnya di Eropa dan krisis utang negara, telah menyebabkan pelonggaran tindakan yang tak terhindarkan oleh pemerintah. ECB dan Fed.

Risiko resesi yang berlangsung terlalu lama

Sekarang, bagaimanapun, risikonya adalah bahwa terlalu banyak waktu telah menunggu, dan intervensi yang terlalu tiba-tiba dan kuat sebenarnya dapat memiliki efek sebaliknya dan mengirim ekonomi AS dan Eropa ke dalam semacam lingkaran setan yang bisa terjadi. dampak buruk pada bagian populasi yang lebih lemah.

Seperti yang dijelaskan oleh semua teks ekonomi politik, ketika ekonomi sangat sarat dengan utang, seperti ekonomi Amerika dan Eropa saat ini, karena ekspansi terus menerus dari pasokan kredit, ketika pasokan ini turun tiba-tiba karena kenaikan suku bunga seperti yang dioperasikan oleh Fed dan ECB, harga aset jatuh dan investasi spekulatif yang berlebihan dilikuidasi. Ini menghasilkan apa yang disebut deflasi utang, yang tampaknya merupakan kondisi yang kita tuju.

Sumber: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/