Setahun yang lalu, Heather Hasson dan Catherine “Trina” Spear melakukan perjalanan dari Santa Monica, California, ke New York untuk membunyikan bel pembukaan di Bursa Efek New York. Co-chief executive FIGS, pengecer online pakaian kelas atas untuk profesional perawatan kesehatan, menyemangati penawaran umum perdana mereka bersama dengan orang-orang yang bergabung dengan mereka di podium dengan mengenakan scrub bergaya.
FIGS telah memanfaatkan beberapa tren era pandemi yang kuat, dan, dalam IPO, sahamnya dijual masing-masing seharga $22, menghasilkan $580 juta. IPO FIGS bahkan memanfaatkan pasar ritel, menjadi IPO pertama yang tersedia bagi pengguna aplikasi perdagangan Robinhood.
Namun, sebagian besar uang IPO yang terkumpul tidak masuk ke perusahaan. Sebagai gantinya, $450 juta dari hasil pergi ke Tulco Holdings, sebuah perusahaan yang dikendalikan dan dijalankan oleh Thomas Tull, miliarder studio film Hollywood. Perusahaan induk Tull telah menginvestasikan sekitar $65 juta di FIGS
Gambar,
selama empat tahun sebelumnya dan menjadi pemegang saham terbesarnya, pengajuan sekuritas menunjukkan.
“Pasar pakaian kesehatan sangat besar. Ini adalah pasar $ 12 miliar di Amerika Serikat. Ini $79 miliar secara global,” Spear mengatakan pada hari IPO dari lantai Bursa Efek New York. “Kami benar-benar merasa angka-angka itu agak diremehkan.”
Dengan masker wajah yang modis dan model online langsung ke konsumen yang telah menjadi populer di kalangan investor, saham FIGS dengan cepat melonjak menjadi $50. Empat bulan setelah IPO, pada September 2021, FIGS mengumumkan penawaran sekunder dengan harga $40.25 per saham.
Kali ini Hasson, 40, dan Spear, 38, ikut beraksi. Hasson menjual $94 juta saham FIGS dalam penawaran sekunder, dan Spear menjual $59 juta, menurut pengajuan sekuritas. Perusahaan Tull juga menjual sebagian lagi saham FIGS dalam penawaran sekunder. Secara total, perusahaan Tull telah menjual $822 juta saham sejak IPO, menurut analisis pengajuan sekuritas yang dilakukan oleh firma riset dan analitik VerityData.
Namun tahun ini investor mulai mempertanyakan kisah pertumbuhan FIGS dan euforia umum seputar model baru langsung ke konsumen. Analis Wall Street menjadi skeptis bahwa total pasar yang dapat dialamatkan untuk scrub bergaya adalah sebesar yang dinyatakan Spear. Bank investasi Cowen, misalnya, mengeluarkan catatan mengatakan bahwa pasar jauh lebih sulit untuk dijabarkan dan bahwa pertumbuhan lapangan kerja di antara petugas kesehatan tampaknya melambat.
Saham FIGS telah anjlok. Saham baru-baru ini diperdagangkan seharga $10.16, turun 54% sejak IPO 2021 dan 75% sejak penawaran sekunder FIGS. Siapa pun yang membeli dan memegang $975 juta saham yang dijual oleh perusahaan Tull, Hasson and Spear sedang mengalami kerugian besar. Seluruh perusahaan baru-baru ini bernilai $1.7 miliar.
“Setelah membangun perusahaan dan meningkatkan nilainya selama lebih dari satu dekade, salah satu pendiri FIGS Heather Hasson dan Trina Spear menjual sebagian kecil dari keseluruhan kepemilikan mereka dalam jangka waktu yang sama dan jumlah yang diizinkan untuk dijual oleh pemegang saham FIGS berdasarkan persyaratan penguncian IPO. ,” kata FIGS dalam sebuah pernyataan. “Sementara kondisi makro kemudian berdampak pada pasar saham secara keseluruhan, Heather dan Trina terus berinvestasi lebih banyak daripada siapa pun dalam kesuksesan jangka panjang FIGS sebagai dua pemegang saham terbesar perusahaan.”
Tull menolak berkomentar.
Dengan melonjaknya pasar saham, 2021 membawa keuntungan IPO. Melalui IPO tradisional, daftar langsung, dan perusahaan akuisisi tujuan khusus, atau SPAC, lebih banyak perusahaan terdaftar di bursa saham AS pada tahun 2021 dibandingkan tahun mana pun. Dealogic berkata lebih dari 1,000 perusahaan baru mencatatkan saham mereka di bursa AS dan mengumpulkan $315 miliar. Bankir investasi Wall Street mendorong setiap perusahaan yang dapat mereka temukan ke pasar publik, menerima $ 10 miliar dalam biaya untuk upaya mereka. Goldman Sachs
GS,
JPMorgan Chase & Co.
JPM,
dan Morgan Stanley
NONA,
masing-masing membukukan pendapatan IPO lebih dari $1 miliar.
Saat ini, banyak perusahaan yang tercatat di bursa tahun lalu diperdagangkan jauh di bawah harga IPO mereka. Tetapi sementara investor kehilangan uang, banyak orang dalam — CEO, eksekutif, pemodal ventura, dan pendukung keuangan awal lainnya — mampu menguangkan jumlah yang signifikan.
Sudah ada beberapa penjual besar. Operator aplikasi kencan Bumble
BMBL,
mengumpulkan $2.4 miliar dalam penawaran umum perdana tahun lalu dengan menjual saham masing-masing seharga $43. Sebagian besar uang itu masuk ke pemegang saham utama perusahaan, raksasa Wall Street Blackstone Group, yang telah menjual $ 2.19 miliar saham Bumble, menurut pengajuan sekuritas. Saham Bumble sekarang diperdagangkan sekitar $27, turun 37% sejak IPO. Batu hitam
BX
menolak memberikan komentar.
Secara total, orang dalam telah menjual $ 35.5 miliar saham perusahaan yang go public pada tahun 2021 di AS, menurut VerityData. Beberapa orang dalam memang membeli, tetapi mereka hanya membeli sejumlah $7.6 miliar saham perusahaan publik yang terdaftar di bursa AS tahun lalu. Misalnya, Tull baru-baru ini membeli saham FIGS senilai $7.25 juta.
“Ketika pasar sedang panas, Anda cenderung membuat perusahaan mencoba memanfaatkan pasar yang berbusa untuk penawaran baru, dan Anda melihatnya dengan IPO dan SPAC tahun 2021,” kata Ben Silverman, direktur penelitian di VerityData.
Coinbase, Coupang, Playtika, Robinhood, Jujur Co.
Kurang dari setahun yang lalu, Baiju Bhatt (kiri) dan Vlad Tenev, salah satu pendiri Robinhood Markets, semuanya tersenyum saat berjalan di Wall Street pada hari pencatatan IPO Robinhood. Sahamnya turun 73% sejak saat itu.
Getty Images untuk Robinhood
Pada April 2021, Coinbase, operator pertukaran cryptocurrency terbesar di negara itu, mencatatkan sahamnya di Nasdaq melalui daftar langsung, menghindari proses IPO tradisional yang menampilkan biaya investasi-perbankan yang mahal. “Saya senang dengan daftar langsung,” Coinbase
KOIN,
CEO Brian Armstrong mengatakan pada waktu itu. “Saya merasa itu lebih sesuai dengan etos crypto.”
Armstrong melanjutkan dengan mengatakan bahwa proses daftar langsung akan memberikan harga pasar yang lebih akurat untuk saham Coinbase, “daripada tebakan” yang ditentukan “di balik pintu tertutup dan [oleh] sejumlah kecil peserta.”
Perbedaan lain dengan proses pencatatan langsung adalah bahwa tidak ada penjamin emisi yang dapat menetapkan pembatasan penguncian penjualan orang dalam selama enam bulan atau lebih. Titik referensi untuk IPO Coinbase adalah $250, tetapi pada hari pertama perdagangan saham melonjak menjadi $388. Pada level ini dan level lainnya Fred Wilson, yang duduk di dewan Coinbase, mendorong perusahaan venturanya, Union Square Ventures, untuk membongkar semua saham Coinbase-nya seharga $1.8 miliar.
Secara total, orang dalam Coinbase telah menurunkan $3.5 miliar saham Coinbase sejak IPO. Menurut VerityData, penjual Coinbase individu terbesar adalah co-founder Coinbase Fred Ehrsam, yang telah menjual $492 juta dalam saham Coinbase; Armstrong, yang telah menjual $292 juta; dan presiden Coinbase Emilie Choi, yang telah menjual $231 juta.
Dengan harga bitcoin
BTCUSD,
dan cryptocurrency lainnya jatuh dalam beberapa bulan terakhir, kinerja keuangan Coinbase telah terpukul serius. Sahamnya telah jatuh ke $70, yang 72% lebih rendah dari harga referensi IPO dan 82% di bawah level yang lebih tinggi di mana orang dalam seperti Union Square Ventures menurunkan sahamnya. Coinbase dan Union Square Ventures tidak menanggapi permintaan komentar.
Peran pemodal ventura dalam hiruk-pikuk penjualan IPO tahun 2021 sangat menonjol. Pada tahun 2016, Masayoshi Son, miliarder pendiri dan CEO perusahaan induk Jepang SoftBank, mengumumkan bahwa SoftBank telah mengumpulkan dana modal ventura $100 miliar untuk diinvestasikan di perusahaan teknologi baru. Salah satu perusahaan yang didukung SoftBank adalah Coupang
cpng,
SoftBank awalnya berinvestasi di pengecer online Korea pada tahun 2015, tetapi Vision Fund menggandakan perusahaan dan SoftBank menjadi pemegang saham terbesar Coupang, menurut pengajuan sekuritas. Tahun lalu, Coupang memutuskan untuk mencatatkan sahamnya di AS, melakukan IPO besar-besaran di New York Stock Exchange. Coupang menjual saham seharga $35 per lembar, menghasilkan $4.55 miliar.
Enam bulan setelah IPO, pada September 2021, SoftBank mulai menjual saham Coupang ketika mereka berpindah tangan seharga $29.69, menurut pengajuan sekuritas. Itu menjual $ 1.69 miliar saham Coupang tahun lalu. Tahun ini, ketika hiruk-pikuk spekulatif di sekitar perusahaan teknologi mulai runtuh, Softank menjual $ 1 miliar lagi dalam saham Coupang, menempatkan total penjualan Coupang di $ 2.69 miliar.
Penjualan saham SoftBank dan kerugian finansial Coupang yang berkelanjutan menempatkan perusahaan dalam posisi yang buruk karena investor menilai kembali aset berisiko musim semi ini. Saham Coupang baru-baru ini diperdagangkan seharga $ 13.17, menandai penurunan 62% sejak IPO-nya.
SoftBank juga telah menjual saham perusahaan lain yang telah didorongnya ke bursa saham AS. Pada Juni 2021, Sofi Technologies
SOFI,
sebuah perusahaan keuangan pribadi online, memulai debutnya di Nasdaq setelah bergabung dengan SPAC bernama Social Capital Hedosophia, yang telah menjual sahamnya masing-masing seharga $10 saat IPO. Ketika Nasdaq naik tahun lalu, Sofi mengatur penawaran sekunder pada $21.60 per saham di mana SoftBank menjual sebagian kepemilikannya seharga $486 juta. Secara total, orang dalam di Sofi telah menjual saham senilai $984 juta. Saham Sofi baru-baru ini diperdagangkan pada $7.05. SoftBank tidak menanggapi permintaan komentar.
Sampai tingkat tertentu, ledakan saham teknologi spekulatif yang mencapai puncaknya pada tahun 2021 didorong oleh Robinhood Markets, yang mengoperasikan aplikasi perdagangan yang menjadi sangat populer di kalangan investor ritel selama pandemi. Robinhood melakukan IPO Juli lalu, menjual sahamnya seharga $38 dan mengumpulkan $1.89 miliar, sebagian besar dari investor individu dan pengguna Robinhood. Dua pendirinya, Vlad Tenev dan Baiju Bhatt, masing-masing menjual saham senilai $45.5 juta sehubungan dengan penawaran tersebut. Saham Robinhood
JILBAB,
baru-baru ini berpindah tangan seharga $10.06, yaitu 73% di bawah harga IPO. Melalui juru bicara Robinhood, Tenev dan Bhatt menolak berkomentar.
Pembuat game seluler Israel Playtika Holding
PLTK,
meluncurkan IPO pada Januari 2021, menjual sahamnya masing-masing seharga $27 di Nasdaq, mengumpulkan $1.9 miliar. Sebagian besar hasil IPO masuk ke pemegang saham utama Playtika, Alpha Frontier, yang telah mengantongi $1.66 miliar dari total penjualan saham Playtika. Alpha Frontier dimiliki oleh konsorsium investor China yang dikendalikan oleh miliarder Shanghai Shi Yuzhu, menurut pengajuan sekuritas. MarketWatch tidak dapat menghubungi Yuzhu untuk memberikan komentar, dan Playtika menolak berkomentar. Saham Playtika baru-baru ini diperdagangkan pada $14.15, 48% di bawah harga IPO.
Lalu ada Perusahaan Jujur. Perusahaan yang didirikan Jessica Alba go public pada Mei 2021, menjual saham masing-masing seharga $16 dan mengumpulkan $474 juta. Hasil IPO sebagian besar masuk ke L Catterton, yang menerima $297 juta. Co-CEO perusahaan ekuitas swasta, Scott Dahnke, duduk di perusahaan Jujur
HNST,
papan. Hari ini, saham Honest Company berpindah tangan mendekati $3.25. L Catterton menolak berkomentar. Sebelum dan sesudah 78% pasca-IPO terjun di saham Honest Company, Alba tidak pernah menjual saham.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/you-bought-they-sold-meet-some-of-the-insiders-who-unloaded-35-billion-of-stock-in-the-tech- ipo-bonanza-that-tanked-11652878752?siteid=yhoof2&yptr=yahoo