Pedagang opsi Bitcoin berayun bearish saat kejatuhan FTX berlangsung

Beberapa hari terakhir telah terlihat peningkatan volatilitas pasar saat kisah FTX meledak.

Tawaran Binance untuk membeli FTX memberi pertukaran yang terkepung sebuah garis hidup. Namun, seperti yang dijelaskan oleh CEO Binance Changpeng Zhao (CZ,) kesepakatan itu harus memuaskan uji tuntas.

Crypto Twitter dibanjiri dengan spekulasi bahwa begitu buku-buku FTX telah ditinjau dan analisis biaya-manfaat telah dipertimbangkan, CZ akan menarik diri dari kesepakatan.

Sementara itu, analisis yang dilakukan dengan data Glassnode menunjukkan pasar derivatif Bitcoin telah merespons dengan tepat.

Rasio Put/Panggilan Bunga Terbuka Bitcoin

Put adalah hak untuk menjual aset pada harga yang ditentukan pada tanggal kedaluwarsa yang ditentukan. Sedangkan panggilan mengacu pada hak untuk membeli aset pada harga yang ditentukan dengan tanggal kedaluwarsa yang ditentukan.

Rasio Put/Panggilan Bunga Terbuka (OIPCR) adalah dihitung dengan membagi jumlah total bunga terbuka put dengan jumlah total panggilan bunga terbuka pada hari tertentu.

Bunga terbuka adalah jumlah kontrak, baik put atau call, yang beredar di pasar derivatif, yaitu belum diselesaikan dan terbuka. Ini dapat dianggap sebagai indikasi aliran uang.

Grafik di bawah ini menunjukkan OIPCR melonjak lebih tinggi karena situasi FTX berlangsung. Ayunan ke arah pembelian menunjukkan sentimen pasar bearish di antara pedagang opsi.

Yang terpenting, OIPCR belum (belum) mencapai ekstrem yang terlihat pada bulan Juni, selama keruntuhan Terra Luna. Meskipun demikian, sebagai situasi yang berkembang, ada ruang untuk menempatkan lebih jauh.

Volatilitas Tersirat ATM

Volatilitas Tersirat (IV) mengukur sentimen pasar terhadap kemungkinan perubahan harga aset tertentu – sering digunakan untuk menentukan harga kontrak opsi. IV biasanya meningkat selama penurunan pasar dan menurun di bawah kondisi pasar bullish.

Ini dapat dianggap sebagai proksi risiko pasar dan biasanya dinyatakan dalam persentase selama jangka waktu tertentu.

IV mengikuti pergerakan harga yang diharapkan dalam satu standar deviasi selama setahun. Metrik dapat dilengkapi lebih lanjut dengan menggambarkan IV untuk kontrak opsi yang berakhir dalam 1 minggu, 1 bulan, 3 bulan, dan 6 bulan dari sekarang.

Grafik di bawah ini menunjukkan pembalikan tajam dari posisi terendah bullish sebelumnya, menunjukkan bahwa pedagang opsi mengharapkan kenaikan volatilitas ke depan.

Opsi 25 Delta Skew

Metrik Delta Skew Opsi 25 melihat rasio opsi put-to-call yang dinyatakan dalam Volatilitas Tersirat (IV).

Untuk opsi dengan tanggal kedaluwarsa tertentu, metrik ini melihat penempatan dengan delta -25% dan panggilan dengan delta +25%, terjaring untuk sampai pada titik data. Dengan kata lain, ini adalah ukuran sensitivitas harga opsi yang diberikan perubahan harga Bitcoin spot.

Periode individu mengacu pada kontrak opsi yang masing-masing berakhir 1 minggu, 1 bulan, 3 bulan, dan 6 bulan dari sekarang.

Kenaikan di 25 Delta Skew menunjukkan para pedagang berebut untuk menempatkan, menandai sentimen putar balik yang dikonfirmasi oleh data OIPCR.