Amerika, sekitar 26 juta orang di seluruh Amerika mengandalkan rencana pensiun negara bagian dan lokal untuk merawat mereka di tahun-tahun pensiun mereka. Angka itu termasuk 15 juta pensiunan guru, polisi, pemadam kebakaran dan pekerja sektor publik lainnya, dan 11 juta lainnya yang masih bekerja.
Di sisi lain, semua pembayar pajak— 330 juta dari kita, memberi atau menerima—yang siap memastikan mereka bisa mendapatkan cek mereka.
Tapi, menurut a laporan baru, mungkin ada berita buruk di tengah jalan — diikuti oleh berita yang lebih buruk lagi.
Berita buruknya adalah bahwa dana pensiun ini telah melaporkan lubang pembukuan sebesar $1.1 triliun, yang berarti lebih dari $9,000 untuk setiap rumah tangga di AS. Tetapi jumlah itu mungkin terlalu, terlalu rendah.
Angka sebenarnya mungkin lebih dari $6 triliun, yaitu sekitar dua kali nilai seluruh obligasi daerah. Ini juga berhasil sekitar $ 50,000 per rumah tangga AS.
Itu saja menurut profesor ekonomi Oliver Giesecke dan Joshua Rauh dari Stanford University, yang menulis makalah yang akan diterbitkan dalam Annual Review of Financial Economics. Ini didasarkan pada studi terperinci dari 647 program pensiun negara bagian dan lokal terbesar, yang mencakup sekitar 90% dari total nilai semuanya.
“Pada tahun fiskal 2021, tahun terakhir di mana akun lengkap tersedia untuk semua kota dan negara bagian, total kewajiban yang tidak didanai dari rencana ini berdasarkan standar akuntansi pemerintah adalah $1.076 triliun,” tulis mereka. “Sebaliknya, kami menghitung bahwa nilai pasar dari kewajiban yang tidak didanai adalah sekitar $6.501 triliun.”
Dana pensiun ini mengklaim memiliki aset $82.50 untuk setiap $100 yang mereka miliki, menurut penelitian tersebut. Tapi angka sebenarnya mungkin hampir setengahnya: 44 sen.
Angka-angka baru ini bahkan tidak memperhitungkan risiko bahwa dana pensiun ini gagal mencapai hasil investasi yang tinggi.
Negara-negara bagian dengan rasio pendanaan terendah termasuk Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky dan Illinois, mereka menghitung.
Dana sektor publik mengecilkan nilai kewajiban pensiun di masa depan dengan menggunakan "diskon" atau suku bunga yang tidak realistis, kata pasangan itu. Baru-baru ini pada tahun 2021, dana mengklaim tingkat diskonto rata-rata 6.76%. Itu memungkinkan mereka untuk melaporkan bahwa, misalnya, setiap $1 yang mereka harapkan harus dibayar dalam waktu 10 tahun hanya akan muncul di pembukuan hari ini sebagai utang 52 sen.
Tapi ini adalah hutang pemerintah yang kontraktual, bebas risiko, dan harus dinilai seperti obligasi Treasury, menurut pendapat Giesecke dan Rauh. Dengan menggunakan kurs Treasury tahun 2021, dolar yang jatuh tempo dalam 10 tahun seharusnya dinilai sebagai utang saat ini sebesar 75 sen.
Lagi pula, pekerja sektor publik tidak hanya “mengharapkan” pembayaran pensiun tersebut, berdasarkan apa yang terjadi di pasar. Mereka mengharapkannya, terlepas dari apa yang terjadi di pasar, karena itu ada dalam kontrak mereka. Dari sudut pandang pekerja sektor publik, pensiun ini bebas risiko. Mereka seperti memiliki obligasi pemerintah.
Angka-angka ini agak berubah sejak 2021, dan itu mungkin sebenarnya telah membantu dana pensiun. Tingkat Treasury telah melonjak. Misalnya, hasil - atau tingkat bunga - pada obligasi Treasury 10-tahun sekarang 4%. Baru-baru ini Januari itu hanya 1.6%.
Di sisi lain, pasar telah melemah. Dan dengan mereka, nilai investasi dana pensiun.
“Data lengkap belum tersedia untuk tahun 2022,” Giesecke dan Rauh melaporkan. “Kami memperkirakan bahwa sementara peningkatan imbal hasil obligasi selama tahun 2022 akan mengurangi nilai pasar kewajiban hingga tahun 2022, penurunan aset akan mengimbangi peningkatan ini sampai batas tertentu, dan kewajiban yang tidak didanai kemungkinan akan turun dalam kisaran $5 – $6 triliun untuk tahun fiskal 2022.”
Ini bukan hanya masalah akuntansi teknis. Kewajiban pensiun ini harus dibayar pada saat jatuh tempo, dan dengan uang sungguhan. Jika mereka tidak bisa, itu berarti ibu dari semua krisis keuangan dan politik.
Seberapa besar masalah ini?
“Kewajiban pensiun publik yang tidak didanai merupakan kewajiban terbesar bagi pemerintah negara bagian dan lokal di Amerika Serikat,” Giesecke dan Rauh menunjukkan. Untuk memberi Anda beberapa perspektif, defisit dana pensiun sebesar $6 triliun adalah dua kali nilai semua uang yang harus dibayarkan pemerintah negara bagian dan lokal pada obligasi daerah mereka. Ini adalah sekitar 170% dari total pendapatan tahunan mereka. Dan itu 10 kali lipat dari jumlah yang mereka ambil tahun lalu dari pajak pribadi (non-perusahaan).
Kabar buruk? Pantau terus.
Inilah mengapa Anda harus khawatir tentang pensiun negara bagian dan lokal
Amerika, sekitar 26 juta orang di seluruh Amerika mengandalkan rencana pensiun negara bagian dan lokal untuk merawat mereka di tahun-tahun pensiun mereka. Angka itu termasuk 15 juta pensiunan guru, polisi, pemadam kebakaran dan pekerja sektor publik lainnya, dan 11 juta lainnya yang masih bekerja.
Di sisi lain, semua pembayar pajak— 330 juta dari kita, memberi atau menerima—yang siap memastikan mereka bisa mendapatkan cek mereka.
Tapi, menurut a laporan baru, mungkin ada berita buruk di tengah jalan — diikuti oleh berita yang lebih buruk lagi.
Berita buruknya adalah bahwa dana pensiun ini telah melaporkan lubang pembukuan sebesar $1.1 triliun, yang berarti lebih dari $9,000 untuk setiap rumah tangga di AS. Tetapi jumlah itu mungkin terlalu, terlalu rendah.
Angka sebenarnya mungkin lebih dari $6 triliun, yaitu sekitar dua kali nilai seluruh obligasi daerah. Ini juga berhasil sekitar $ 50,000 per rumah tangga AS.
Itu saja menurut profesor ekonomi Oliver Giesecke dan Joshua Rauh dari Stanford University, yang menulis makalah yang akan diterbitkan dalam Annual Review of Financial Economics. Ini didasarkan pada studi terperinci dari 647 program pensiun negara bagian dan lokal terbesar, yang mencakup sekitar 90% dari total nilai semuanya.
“Pada tahun fiskal 2021, tahun terakhir di mana akun lengkap tersedia untuk semua kota dan negara bagian, total kewajiban yang tidak didanai dari rencana ini berdasarkan standar akuntansi pemerintah adalah $1.076 triliun,” tulis mereka. “Sebaliknya, kami menghitung bahwa nilai pasar dari kewajiban yang tidak didanai adalah sekitar $6.501 triliun.”
Dana pensiun ini mengklaim memiliki aset $82.50 untuk setiap $100 yang mereka miliki, menurut penelitian tersebut. Tapi angka sebenarnya mungkin hampir setengahnya: 44 sen.
Angka-angka baru ini bahkan tidak memperhitungkan risiko bahwa dana pensiun ini gagal mencapai hasil investasi yang tinggi.
Negara-negara bagian dengan rasio pendanaan terendah termasuk Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky dan Illinois, mereka menghitung.
Dana sektor publik mengecilkan nilai kewajiban pensiun di masa depan dengan menggunakan "diskon" atau suku bunga yang tidak realistis, kata pasangan itu. Baru-baru ini pada tahun 2021, dana mengklaim tingkat diskonto rata-rata 6.76%. Itu memungkinkan mereka untuk melaporkan bahwa, misalnya, setiap $1 yang mereka harapkan harus dibayar dalam waktu 10 tahun hanya akan muncul di pembukuan hari ini sebagai utang 52 sen.
Tapi ini adalah hutang pemerintah yang kontraktual, bebas risiko, dan harus dinilai seperti obligasi Treasury, menurut pendapat Giesecke dan Rauh. Dengan menggunakan kurs Treasury tahun 2021, dolar yang jatuh tempo dalam 10 tahun seharusnya dinilai sebagai utang saat ini sebesar 75 sen.
Lagi pula, pekerja sektor publik tidak hanya “mengharapkan” pembayaran pensiun tersebut, berdasarkan apa yang terjadi di pasar. Mereka mengharapkannya, terlepas dari apa yang terjadi di pasar, karena itu ada dalam kontrak mereka. Dari sudut pandang pekerja sektor publik, pensiun ini bebas risiko. Mereka seperti memiliki obligasi pemerintah.
Angka-angka ini agak berubah sejak 2021, dan itu mungkin sebenarnya telah membantu dana pensiun. Tingkat Treasury telah melonjak. Misalnya, hasil - atau tingkat bunga - pada obligasi Treasury 10-tahun sekarang 4%. Baru-baru ini Januari itu hanya 1.6%.
Di sisi lain, pasar telah melemah. Dan dengan mereka, nilai investasi dana pensiun.
“Data lengkap belum tersedia untuk tahun 2022,” Giesecke dan Rauh melaporkan. “Kami memperkirakan bahwa sementara peningkatan imbal hasil obligasi selama tahun 2022 akan mengurangi nilai pasar kewajiban hingga tahun 2022, penurunan aset akan mengimbangi peningkatan ini sampai batas tertentu, dan kewajiban yang tidak didanai kemungkinan akan turun dalam kisaran $5 – $6 triliun untuk tahun fiskal 2022.”
Ini bukan hanya masalah akuntansi teknis. Kewajiban pensiun ini harus dibayar pada saat jatuh tempo, dan dengan uang sungguhan. Jika mereka tidak bisa, itu berarti ibu dari semua krisis keuangan dan politik.
Seberapa besar masalah ini?
“Kewajiban pensiun publik yang tidak didanai merupakan kewajiban terbesar bagi pemerintah negara bagian dan lokal di Amerika Serikat,” Giesecke dan Rauh menunjukkan. Untuk memberi Anda beberapa perspektif, defisit dana pensiun sebesar $6 triliun adalah dua kali nilai semua uang yang harus dibayarkan pemerintah negara bagian dan lokal pada obligasi daerah mereka. Ini adalah sekitar 170% dari total pendapatan tahunan mereka. Dan itu 10 kali lipat dari jumlah yang mereka ambil tahun lalu dari pajak pribadi (non-perusahaan).
Kabar buruk? Pantau terus.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo