Rasio Bitcoin Spot to Futures menunjukkan harga ritel mendorong harga di atas $20,000

Data dianalisis dengan KriptoSlate menunjukkan kontras yang kuat antara tren Bitcoin dan Ethereum Spot to Futures Volume (SFV), dengan SFV sebelumnya terus meningkat.

Metrik Volume Spot ke Futures melihat rasio volume spot terhadap volume futures untuk mata uang kripto tertentu.

Harga spot mengacu pada kuotasi saat ini untuk pembelian langsung mata uang kripto dan membentuk dasar untuk semua pasar derivatif. Volume spot yang kuat sama dengan akumulasi yang sehat, yang mengarah pada pertumbuhan harga yang berkelanjutan.

Pembeli eceran biasanya menggunakan pasar spot, sedangkan institusi dan berpengalaman, pedagang yang dibiayai dengan baik cenderung memperdagangkan derivatif.

Bitcoin vs Ethereum Spot ke Volume Berjangka

Berdasarkan grafik di bawah, SFV Bitcoin telah berosilasi relatif seragam antara 0.2 dan 0.4 sejak Januari 2020. Namun, SFV menembus kisaran ini musim panas lalu, naik lebih tinggi ke puncaknya di bawah 0.7 minggu ini.

Dengan kata lain, volume spot Bitcoin meningkat secara proporsional dengan volume berjangka, menunjukkan pedagang eceran menumpuk pada tingkat yang lebih besar daripada pedagang derivatif.

Sebaliknya, cetakan Ethereum SFV menunjukkan pola yang lebih serampangan. Berbeda dengan contoh sebelumnya, rasio volume spot terhadap futures telah mencatat posisi terendah yang lebih rendah sejak Mei 2022, dengan level terendah terbaru di 0.15.

Ini berarti institusi dan pedagang profesional terus mendominasi pasar ETH.

Pasar derivatif

Pasar derivatif crypto (bersama dengan stimulus covid) merupakan faktor yang melambungkan harga spot selama tahun 2021.

Misalnya, bagan di bawah ini menunjukkan Futures Open Interest mencapai lebih dari $25 miliar dalam tiga kesempatan pada tahun 2021, bertepatan dengan lonjakan harga spot menjadi $64,670, $67,100, dan $69,200. Kemungkinan leverage yang digunakan dalam perdagangan derivatif memengaruhi kegembiraan spot pada saat itu.

Namun, Open Interest Berjangka telah turun secara signifikan sejak November 2021. Selanjutnya, untuk alasan yang tidak diketahui, hubungan antara Open Interest dan harga spot dibatalkan sekitar Mei 2022.

Berdasarkan hal ini, pembeli eceran memiliki andil yang signifikan dalam kebangkitan kembali Bitcoin baru-baru ini di atas level psikologis $20,000.