Status Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi telah mendapat sorotan di pasar saat ini, tetapi para ahli menunjukkan kondisi pasar yang luar biasa.
Bitcoin telah diproyeksikan sebagai banyak hal sejak diluncurkan pada tahun 2009. Namun, aspek yang paling banyak dibicarakan adalah bentuk uang masa depan yang sepadan dan lindung nilai inflasi.
Bitcoin terakhir (BTC) siklus separuh (peristiwa membagi dua hadiah blok yang terjadi kira-kira setiap empat tahun) bertepatan dengan pandemi COVID-19 yang mengamuk, yang memperkuat kepercayaan banyak orang pada teknologi yang baru lahir sebagai lindung nilai sejati terhadap inflasi dan gangguan duniawi. Namun, satu tahun ke depan, BTC telah kehilangan 75% dari kapitalisasi pasarnya dan tidak banyak yang akan setuju dengan teori lindung nilai inflasi.
Selama siklus bull tahun lalu, seperti Microstrategy, Tesla dan banyak perusahaan publik lainnya menggandakan aspek lindung nilai inflasi Bitcoin dengan menambahkan Bitcoin ke perbendaharaan perusahaan mereka. Microstrategy mulai membeli BTC ketika harga cryptocurrency teratas diperdagangkan di kisaran harga di bawah $10,000 dan melanjutkan pembeliannya hingga pasar mencapai puncak dengan harga BTC mendekati $69,0000.
Keputusan tersebut terlihat sangat menguntungkan pada awalnya karena harga BTC menyentuh level tertinggi baru setiap bulan dan banyak komunitas crypto memuji CEO Microstrategy sebagai pejuang untuk kasus “lindung nilai inflasi” Bitcoin. Namun, sentimen di masyarakat berubah dengan cepat dengan munculnya pasar beruang, yang semakin memburuk dengan melonjaknya inflasi yang disebabkan oleh berbagai masalah geo-politik seperti perang di Ukraina dan krisis pasokan pangan dan energi berikutnya.
Saat ini, tingkat inflasi telah menyentuh level tertinggi baru di seluruh dunia dan banyak negara berjuang untuk menghindari resesi. Bitcoin, seperti kebanyakan aset lainnya, sedang berjuang untuk tetap menjadi pilihan investasi yang menguntungkan, tetapi itu tidak berarti bahwa Bitcoin benar-benar gagal sebagai lindung nilai inflasi, kata beberapa orang.
Kasper Vandeloock, CEO di firma perdagangan crypto kuantitatif Musca Capital, percaya bahwa BTC masih merupakan salah satu aset berkinerja terkuat meskipun ada penurunan, tetapi itu tergantung pada bagaimana seseorang membingkainya:
“Tentu, itu turun 75%; namun, itu dibandingkan dengan aset terkuat di luar sana jika kita membandingkannya dengan mata uang seperti lira Turki, itu menunjukkan lebih banyak kekuatan. Selain itu, tidak seperti lindung nilai lainnya seperti emas yang tidak pernah mengalami drawdown besar. Salah satu faktor yang dilupakan banyak orang adalah bahwa lindung nilai inflasi adalah semacam 'asuransi' seperti real estat, sementara emas sulit untuk disimpan dan dijual karena tidak likuid. Bitcoin menawarkan banyak keuntungan yang tidak dimiliki aset tersebut.”
Berbicara tentang peran Microstrategy, Vandeloock percaya bahwa taruhan perusahaan Fortune 500 telah lebih dari berhasil ketika datang ke MicroStrategy, “Karena kita tidak bisa mendapatkan dana yang diperdagangkan di bursa, bagaimana kita bisa membuat kendaraan sehingga orang lain bisa berspekulasi tentang hal itu. harga Bitcoin? Itulah yang MicroStrategy coba capai dan mereka berhasil.”
Gagasan Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap pasar keuangan yang bermasalah berasal dari properti inheren cryptocurrency teratas seperti pasokan tetap sebesar 21 juta dengan kontrol pusat dari kebijakan moneternya. Pendukung Bitcoin percaya bahwa pasokan yang langka ditambah dengan meningkatnya penerimaan di arus utama pada akhirnya akan menjadikannya lindung nilai inflasi yang lebih baik daripada emas dan aset safe-haven serupa lainnya. Yang lain percaya bahwa kerangka waktu akan memainkan peran kunci juga, mengingat BTC masih merupakan kelas aset yang baru lahir dibandingkan dengan yang lain.
Penguatan dolar
Posisi Bitcoin yang tidak pasti sebagai lindung nilai terhadap kondisi pasar dapat dikaitkan dengan beberapa faktor termasuk sejumlah faktor ekonomi makro. Penurunan pasar saat ini bukan hanya karena pasar keuangan yang rapuh, bahkan kondisi pasar telah diperburuk oleh beberapa krisis eksternal seperti ketegangan geopolitik yang terus berlanjut yang pada gilirannya memicu ketidakstabilan keuangan.
Para ahli berpendapat bahwa selama masa krisis geo-politik, dolar Amerika Serikat menjadi lindung nilai inflasi utama. Martin Hiesboeck, kepala penelitian blockchain dan crypto di Uphold, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa tidak ada aset yang saat ini menawarkan lindung nilai terhadap inflasi karena kekuatan USD:
“Kita semua berpikir bahwa Bitcoin akan menjadi lindung nilai inflasi, tetapi ternyata di masa perang, safe haven masih dolar AS, yang memproyeksikan militer mungkin lebih dari jaringan komputer terdesentralisasi seperti Bitcoin. Crypto telah dirugikan oleh USD yang kuat, serta banyaknya penipuan dan peretasan phishing yang telah terjadi sejak awal tahun.”
Dia menambahkan bahwa sifat Bitcoin yang benar-benar terdesentralisasi mengurangi daya tariknya selama masa konflik, karena tidak didukung oleh pemerintah mana pun. Dengan demikian, variabel utama yang menjadi perhatian adalah “perang Rusia di Ukraina dan pandangan Fed terhadap inflasi. Gabungkan keduanya dan kita akan melihat kekuatan USD yang berkelanjutan dan pada gilirannya, kelemahan Bitcoin.”
Pakar lain percaya bahwa properti lindung nilai inflasi Bitcoin harus dilihat dalam jangka panjang daripada kerangka waktu saat ini. Bitcoin mungkin tampaknya tidak menjadi lindung nilai saat ini tetapi jika kita mengambil kerangka waktu 10 tahun, BTC pasti mengungguli sebagian besar aset.
Alex Tapscott, direktur pelaksana di perusahaan manajemen aset digital Ninepoint Partners, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa selama krisis keuangan yang sedang berlangsung, sebagian besar aset yang stabil dan aman mengalami kerugian yang sama. Dia menambahkan bahwa Bitcoin dapat terbukti menjadi lindung nilai inflasi dalam jangka panjang dan menjelaskan:
“Dalam periode tekanan keuangan yang ekstrem, dolar AS naik dengan mengorbankan semua aset lainnya. Sebagian besar investasi 'stabil' seperti obligasi pemerintah, ekuitas blue chip dan bahkan emas telah menderita dan Bitcoin tidak terkecuali. Namun, Bitcoin masih merupakan tambahan yang bagus untuk portofolio yang terdiversifikasi dengan baik. Korelasinya yang rendah secara historis dan rekam jejak pengembalian yang sangat besar membuatnya cocok untuk pendekatan investor jangka panjang.”
Bitcoin, selama dekade terakhir, telah melalui banyak siklus pasang surut, tetapi yang tetap konstan adalah pertumbuhan majemuknya dalam hal nilai dan sebagai kelas aset. Cryptocurrency teratas telah dalam perjalanan panjang dari dianggap sebagai gelembung internet menjadi aset treasury bagi perusahaan Fortune 500. Namun, Bitcoin masih relatif merupakan aset yang sangat muda.
Bitcoin bukan satu-satunya yang turun
Ketika inflasi merajalela, sebagian besar pedagang eceran mencari aset berharga daripada tempat yang aman. Ini adalah salah satu alasan mengapa lindung nilai inflasi tradisional emas dan bahkan Bitcoin menjadi kurang menarik.
Nick Saponaro, CEO di penyedia infrastruktur crypto Divi Labs, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa BTC akan terus menjadi lindung nilai terhadap “bahaya struktur ekonomi yang terpusat dan gagal. Bitcoin tetap menjadi aset berkinerja terbaik selama lebih dari satu dekade dan, terlepas dari narasinya, akan tetap menarik bagi institusi skala besar dan investor jalanan utama.”
Dia menambahkan lebih lanjut bahwa tidak jarang toko-nilai untuk “mengalami pukulan di awal resesi dengan rebound tahap akhir. Namun, saya tidak akan terkejut melihat komoditas seperti emas dan Bitcoin rebound sebelum sebagian besar aset lainnya begitu kita berada jauh di dalam jurang resesi.”
Steven Lubka, direktur pelaksana layanan klien pribadi di manajer aset Bitcoin Swan Bitcoin, menjelaskan bahwa inflasi harga konsumen yang didorong oleh kelangkaan berdampak buruk bagi Bitcoin dan juga emas:
“Ketika AS terlibat dalam ekspansi moneter besar-besaran, Bitcoin adalah kelas aset dengan kinerja terbaik. Jika Anda membeli Bitcoin pada hari pemeriksaan stimulus diumumkan, Anda masih mengungguli S&P 500 secara signifikan bahkan dengan penurunan harga baru-baru ini. Namun, sepanjang tahun 2022 kita tidak melakukan ekspansi moneter, melainkan kontraksi moneter. Basis moneter (baik mata uang maupun aset) telah berkontraksi dan suku bunga telah meningkat tajam. Lihat saja bagaimana kinerja emas, 'lindung nilai inflasi' yang asli. Itu turun bersama dengan yang lainnya meskipun CPI tinggi.”
Jika suatu negara menciptakan lebih banyak uang kertas, jumlah uang beredar akan meningkat. Sebagaimana terbukti sepanjang sejarah bahwa ketika lebih banyak uang beredar, kapitalisasi pasar BTC sering meningkat, menunjukkan bahwa BTC bertindak sebagai lindung nilai terhadap jenis inflasi ini. Sederhananya, jika ekspansi mata uang fiat meningkat, begitu juga kapitalisasi pasar semua Bitcoin.
Konstantin Anissimov, chief operating officer di crypto exchange CEX.IO, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa BTC membantu melakukan lindung nilai terhadap jenis inflasi tertentu. Namun, masih ada faktor yang mempengaruhi aset di luar inflasi, jelasnya:
“Akar inflasi harga dapat tertanam dalam lanskap geopolitik dan pasang surut ekonomi global. Ini adalah poin yang dilindungi dari beberapa aset, dengan BTC tidak terkecuali. Sementara BTC dapat membantu lindung nilai terhadap jenis inflasi tertentu, beberapa nuansa diperlukan untuk membongkar sentimen itu.”
Pertumbuhan Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi telah signifikan dalam skala jangka panjang. Namun, kondisi makro saat ini telah berdampak pada pasar keuangan di seluruh kelas aset. Bukan hanya BTC yang gagal menunjukkan ketahanan terhadap inflasi yang membara, bahkan beberapa kelas aset yang paling dapat diandalkan seperti emas atau obligasi pemerintah telah gagal menawarkan keamanan di pasar saat ini.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation