Bawahnya masuk? Data menunjukkan turunan Bitcoin memasuki zona 'kapitulasi'

Analis suka mengeluarkan prediksi harga dan tampaknya 9 dari 10 kali mereka salah. Misalnya, berapa kali analis mengatakan “kita tidak akan pernah melihat Bitcoin kembali pada harga X lagi,” hanya untuk melihatnya jatuh jauh di bawah level itu beberapa bulan kemudian? 

Tidak peduli seberapa berpengalaman seseorang atau seberapa terhubung dalam industri ini. Volatilitas 55% Bitcoin (BTC) harus ditanggapi dengan serius dan dampaknya terhadap altcoin biasanya lebih kuat selama pergerakan seperti kapitulasi.

Saya tidak dapat disangkal salah tentang berapa banyak crypto yang bisa jatuh dari penularan makro.

Saya tetap bullish di ruang angkasa secara keseluruhan dan berpikir itu adalah mega-tren paling penting di zaman kita.

Saya bergabung dengan CT selama 2018 dan saya akan berada di sini bersama kalian di tahun-tahun mendatang, bull or bear.

— Zhu Su (@zhusu) Januari 24, 2022

Bagi mereka yang tidak terbiasa dengan kasus ini, pada 7 Desember, Zhu Su's Three Arrows Capital mengakuisisi Ether (ETH) senilai $676.4 juta setelah harganya turun 20% selama 48 jam. Zhu melangkah lebih jauh dengan mengatakan bahwa dia akan terus membeli “panic dump”, meskipun mengakui bahwa biaya Ethereum tidak cocok untuk sebagian besar pengguna.

Untuk memahami apakah masih ada selera untuk taruhan bearish dan bagaimana posisi trader pro, mari kita lihat data pasar berjangka dan opsi Bitcoin.

Pedagang berjangka tidak mau melakukan short

Indikator dasar mengukur perbedaan antara kontrak berjangka jangka panjang dan tingkat pasar spot saat ini. Premi tahunan 5% hingga 15% diharapkan di pasar yang sehat dan kesenjangan harga ini disebabkan oleh penjual yang menuntut lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian lebih lama.

Di sisi lain, peringatan merah muncul setiap kali indikator ini memudar atau berubah menjadi negatif, skenario yang dikenal sebagai "kemunduran".

Perhatikan bagaimana indikator menahan ambang 5% meskipun koreksi harga 52% dalam 75 hari. Seandainya pedagang pro secara efektif memasuki posisi bearish, kurs dasar akan berbalik mendekati nol atau bahkan negatif. Dengan demikian, data menunjukkan kurangnya selera untuk posisi sell selama fase korektif saat ini.

Pedagang opsi masih berada di zona "ketakutan"

Untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk instrumen berjangka, pedagang juga harus menganalisis pasar opsi. Kemiringan delta 25% membandingkan opsi panggilan (beli) dan put (jual) yang serupa. Metrik akan berubah menjadi positif ketika ketakutan merajalela karena premi opsi put protektif lebih tinggi daripada opsi panggilan risiko serupa.

Hal sebaliknya berlaku ketika keserakahan merajalela, menyebabkan indikator kemiringan delta 25% bergeser ke area negatif.

Indikator condong 25% beralih ke area "ketakutan" saat bergerak di atas 10% pada 21 Januari. Level puncak 17% itu terakhir terlihat pada awal Juli 2021, dan anehnya Bitcoin diperdagangkan pada $34,000 saat itu.

Indikator ini dapat ditafsirkan sebagai bearish ketika juga mempertimbangkan bahwa meja arbitrase dan pembuat pasar mengenakan biaya yang berlebihan untuk perlindungan sisi bawah. Namun, metrik ini melihat ke belakang dan biasanya memprediksi dasar pasar. Misalnya, hanya dua minggu setelah indikator kemiringan mencapai 17% pada tanggal 5 Juli, harga Bitcoin mencapai $29,300.

Korelasi dengan pasar tradisional tidak begitu relevan

Perlu dicatat bahwa Bitcoin telah berada dalam tren turun selama 75 hari terakhir, dan ini sebelum wacana pengetatan Federal Reserve pada 15 Desember. Selain itu, peningkatan korelasi dengan pasar tradisional tidak menjelaskan mengapa indeks S&P 500 mencapai puncaknya pada 4 Januari. 33, sementara Bitcoin sudah turun 69,000% dari $XNUMX tertinggi sepanjang masa.

Mempertimbangkan kurangnya selera bear untuk menjual BTC di bawah $40,000 dan pedagang opsi akhirnya menyerah, Bitcoin menunjukkan sedikit ruang untuk sisi negatifnya.

Selanjutnya, likuidasi berjangka Bitcoin selama seminggu terakhir mencapai $2.35 miliar, yang secara signifikan mengurangi leverage pembeli. Tentu saja, tidak ada jaminan bahwa $32,930 adalah harga terendah terakhir, tetapi penjual short kemungkinan akan menunggu pemantulan sebelum memasuki posisi bearish.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.