Apakah SEC AS Mencoba Memanipulasi Pasokan Bitcoin?

Saat CME Group meluncurkan yang pertama Bitcoin berjangka kontrak pada tahun 2017, Ketua Emeritus perusahaan, Leo Melamed, secara terkenal menyatakan bahwa dia akan 'menjinakkan' Bitcoin. Sejak itu, beberapa ETF telah disetujui oleh SEC. Tetapi karena pertukaran meningkatkan pasokan BTC dengan menjual "Bitcoin kertas", pertanyaan tentang manipulasi pasar mulai muncul.

melamed mengatakan Reuters pada saat itu, “Kami akan mengatur, membuat Bitcoin tidak liar, atau lebih liar. Kami akan menjinakkannya menjadi instrumen perdagangan reguler dengan aturan.”

Dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF, memungkinkan investor untuk membeli aset yang melacak harga Bitcoin. Tetapi tanpa benar-benar memiliki aset dasar secara langsung. Di AS, dana tersebut berada di bawah lingkup Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).

Terstruktur serupa dengan IOU, sebuah dokumen informal yang mengakui hutang, ETF berbentuk kertas yang dapat dipertukarkan selama proses perdagangan. Pengamat khawatir apakah tujuan kertas Bitcoin adalah untuk memanipulasi aset dasar dengan bantuan SEC sebagai regulator.

Manipulasi Bitcoin: Bank menginginkan kontrol

“Ini adalah bank yang mencoba mengambil kendali tetapi itu juga hanya sistem normal yang mereka gunakan,” James Crypto Guru, pendiri dan CEO platform crypto Kerajinan Sulap, kepada BeInCrypto.

“Dengan cara itu memang mengontrol dan memanipulasi. Tetapi orang-orang mengerti bahwa mereka menginginkan Bitcoin dari blockchain dan dari waktu ke waktu ukuran [bank BTC holding] mereka akan jauh lebih kecil daripada keseluruhan pasar,” kata pedagang dan pemberi pengaruh YouTube.

James Crypto Guru mengharapkan masalah manipulasi pasar akan mengakibatkan penurunan harga Bitcoin dalam jangka pendek. Namun, dalam jangka panjang, “[ini akan] sangat baik untuk diadopsi,” tambahnya.

SEC disetujui Bitcoin ETF pertama yang berinvestasi dalam kontrak berjangka pada Oktober 2021. Proshares Bitcoin Strategy exchange-traded fund diluncurkan di New York Stock Exchange pada 19 Oktober, menjadi Bitcoin pertama ETF di Amerika Serikat.

Saham senilai hampir $1 miliar berpindah tangan selama hari pertama perdagangannya. Mengikuti persetujuan ETF, harga Bitcoin melonjak menjadi $64,124, sebuah rekor pada saat itu. Tapi Bitcoin punya merosot 75% sejak saat itu, menjadi $16,500 saat penulisan.

Analis Crypto Willy Woo berkomentar bahwa ETF berjangka Bitcoin akan berdampak buruk bagi investor ritel karena menempatkan investor institusional seperti dana lindung nilai pada keuntungan.

“Menurut pendapat saya, ini akan menjadi cara yang mahal untuk menyimpan BTC,” Woo tweeted kemudian. “Eksa dana yang diperdagangkan secara efektif mengalihdayakan kepemilikan Bitcoin ke dana lindung nilai melalui rantai insentif keuntungan,” dia berpendapat.

Woo berargumen bahwa ETF berjangka Bitcoin memiliki “potensi untuk menekan harga dan banyak lagi keriangan karena dominasi berjangka.” Itu karena dia mengharapkan BTC berjangka untuk mendapatkan lebih mahal dibandingkan dengan harga spot karena posisi long yang besar dibuka oleh dana lindung nilai.

Standar emas

Di pasar emas, sudah menjadi praktik umum bahwa ETF sekarang memimpin harga. Mereka juga digunakan untuk penemuan harga, menurut para ahli. Praktik yang sama ini tampaknya juga diadaptasi untuk pasar Bitcoin.

CME Group klaim bahwa kontrak berjangka Bitcoin akan membantu investor “mendapatkan manfaat dari penemuan harga yang efisien di pasar berjangka yang transparan”.

Serhii Zhdanov, CEO pertukaran crypto EXMO, mengatakan kepada BeInCrypto bahwa pengenalan kertas Bitcoin harus diperiksa. “Manipulasi pasar keuangan adalah masalah serius tidak hanya untuk crypto tetapi juga untuk aset publik lainnya,” katanya.

“Dalam hal CME, SEC bertindak sebagai pengawas, yang menjamin aset keamanan. Penciptaan dan pengaturan aset tersebut harus transparan dan dapat dipahami oleh investor. Ini memberi mereka keyakinan bahwa investasi mereka aman.”

BeInCrypto menghubungi Komisaris SEC Hester Peirce, tetapi dia tidak dapat berkomentar "karena tekanan bisnis."

Chris Esparza, CEO dari Keuangan Vault, mengatakan bahwa tujuan dari kontrak berjangka Bitcoin bukanlah untuk memanipulasi aset dasar, meskipun hal itu dapat terjadi. Dia melanjutkan untuk memperingatkan terhadap scammers potensial.

“Tujuannya adalah membuka perdagangan untuk lebih banyak investor tanpa harus menangani aset dasar secara fisik. Sayangnya itu juga memungkinkan orang untuk memperdagangkan barang yang tidak mereka miliki, ”kata Esparza kepada BeInCrypto.

“Dampaknya luar biasa. Ketika orang dapat memperdagangkan berjangka dan Bitcoin tanpa memegang aset fisik. 'Paper Bitcoin' dapat memiliki pengaruh besar pada harga saat dibeli dan dijual.”

Tidak semua kesuraman dan malapetaka

Nilai utama Bitcoin berasal dari dua hal. Pertama, tidak seperti aset crypto lainnya, BTC benar-benar terdesentralisasi. Kedua, kelangkaannya, dengan persediaan maksimum 21 juta koin.

Namun, ETF Bitcoin meningkatkan pasokan Bitcoin dengan menjual Bitcoin kertas. Investor tidak harus memegang BTC apa pun secara langsung. Pasokan yang meningkat melemahkan nilai koin.

“Jadi terlepas dari apakah tujuannya adalah untuk memanipulasi aset dasar, itu pasti terjadi sampai batas tertentu,” menurut Ben Sharon, pendiri dan CEO platform emas tokenized Ilumishare.

Tidak semua kesuraman dan malapetaka dengan kontrak berjangka Bitcoin. Andrew Weiner, wakil presiden pertukaran crypto Asia MEXC, menjelaskan bahwa apa yang disebut kertas Bitcoin mengelola skeptisisme yang dimiliki oleh orang-orang yang hanya mengetahui sedikit tentang cryptocurrency.

“Munculnya semakin banyak kertas Bitcoin menunjukkan bahwa kepatuhan dan kematangan BTC sangat diakui oleh pasar,” kata Weiner kepada BeInCrypto melalui email.

“Ini tidak hanya mempercepat masuknya investor institusi tradisional dan pedagang tradisional lainnya, tetapi juga meningkatkan kepercayaan pengguna crypto. Paper Bitcoin akan memperkenalkan dana dari dunia keuangan tradisional, yang diharapkan dapat meningkatkan BTC ke ketinggian baru.”

Serhii Zhdanov, CEO bursa EXMO, memiliki pandangan yang sama dengan Weiner. Zhdanov membuat daftar keuntungan yang diduga berasal dari ETF Bitcoin. Ini mencakup diversifikasi, “manajemen risiko yang fleksibel, peluang untuk melindungi posisi, dan arus masuk modal institusi.”

“Gagasan di balik Bitcoin kertas hampir tidak bisa disebut manipulatif karena lebih melayani pengembangan sektor ini sebagai peserta industri keuangan yang lengkap,” jelas Zhdanov.

“Keuntungan dari aset semacam itu lebih besar daripada kerugiannya. Tetapi penting untuk mengevaluasi secara mendasar dana atau pertukaran yang mengeluarkan aset semacam itu karena tidak ada yang mau kehilangan uang.

Zhdanov mengatakan jika dikelola dengan baik, kertas Bitcoin dapat berfungsi dengan cara yang sama seperti kertas emas, minyak, perak, dan tembaga, di antara komoditas lainnya. Dia mengatakan ETF Bitcoin akan berdampak positif pada harga BTC karena meningkatnya partisipasi institusi.

Ancaman desentralisasi

ETF berjangka Bitcoin mungkin bagus untuk adopsi arus utama. Namun, itu mungkin “melawan etos terdesentralisasi yang diperjuangkan BTC.”

Ada kekhawatiran tentang BTC yang 'ditangkap' oleh dana lindung nilai dan bank besar, yang mungkin akan memanipulasi harga.

“BTC sebagai instrumen pembawa terdesentralisasi adalah kuncinya. Bayangkan jika semua Bitcoin disimpan sebagai ETF dengan satu penyedia,” tersebut Willy Woo tahun lalu.

“Penyedia itu sekarang dapat mengubah rasio konvertibilitas, kemudian memisahkannya sebagai fiat baru. Ini terjadi pada emas ketika kami menggunakan standar emas moneter.”

Ketua SEC Gary Gensler sebelumnya telah menunjukkan dukungan untuk dana yang diperdagangkan di bursa berjangka Bitcoin yang “memberikan perlindungan investor yang signifikan,” sebagaimana dinyatakan dalam Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940.

Namun, kegunaan penuh dari ide tersebut akan terlihat ketika ada stabilitas yang lebih baik di pasar. Para ahli mengatakan bahwa ini terutama berlaku untuk peristiwa politik yang memengaruhi pasar dan dinamika ekonomi.

Penolakan tanggung jawab

Semua informasi yang terkandung di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.