'Like Coming Off Heroin': Seberapa Buruk Pasar Beruang Bitcoin Ini?

Crypto Winter tidak lagi datang—ada di sini. Pasar beruang. Tapi seberapa buruk itu akan terjadi, dan untuk berapa lama? Nah, menurut analis yang berbicara kepada Dekripsi, yang terburuk belum datang. 

Masalah sebenarnya sekarang adalah inflasi, yaitu melonjak di AS (dan di tempat lain), dan yang ingin dikendalikan oleh Federal Reserve dengan menaikkan suku bunga.

Minggu lalu, bank sentral Pada meningkat suku bunga sebesar 0.75%, kenaikan tunggal terbesar sejak 1994. Pejabat Fed menambahkan bahwa kenaikan lebih besar kemungkinan akan terjadi akhir tahun ini. Suku bunga yang lebih tinggi membuatnya lebih sulit untuk meminjam uang, yang berarti lebih sedikit investor yang mau bertaruh pada aset dengan risiko yang lebih besar, seperti saham atau mata uang kripto.

Bitcoin, yang dianggap oleh banyak orang sebagai "berisiko," jatuh bersama ekuitas. Saat ini, cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar diperdagangkan seharga $20,333.59, menurut ke CoinMarketCap. Korelasi saat ini dengan pasar tradisional adalah yang membuat pasar beruang kripto ini berbeda dari kehancuran tahun 2018. 

Analis Intelijen Bloomberg Eric Balchunas mengatakan kepada Dekripsi bahwa Federal Reserve akan cenderung tidak turun tangan dan menurunkan suku bunga—seperti yang telah dilakukan di masa lalu—untuk membantu jika keadaan menjadi kacau.

“Alasan mengapa ini berbeda adalah karena The Fed kali ini serius,” kata Balchunas. “Dalam setiap aksi jual sebelumnya, ada pemikiran di baliknya bahwa The Fed akan turun tangan jika pasar benar-benar membutuhkannya, dan kali ini mereka tidak akan melakukan itu.

“Dan alasannya adalah inflasi—itu masalah utama dalam pemilu. Biasanya, mereka [The Fed] peduli, tetapi mereka memiliki masalah yang lebih besar dan itulah masalahnya. Pasar harus belajar untuk hidup tanpa The Fed, dan itu akan menyakitkan. Ini seperti lepas dari heroin—tahun pertama akan sulit.”

Aduh. Ingin beberapa angka? Scott Norris, salah satu pendiri penambang Bitcoin swasta yang berbasis di AS, LSJ Ops, mengatakan dia yakin Bitcoin masih bisa anjlok menjadi $ 11,000. Selama akhir pekan, itu jatuh di bawah $20,000, level support yang signifikan, turun lebih dari 70% dari level tertinggi sepanjang masa di bulan November.

"The Fed sangat lambat dalam menggerakkan inflasi atau bahkan sepenuhnya mengakui keberadaannya," katanya. “Banyak orang dewasa yang belum pernah mengalami bank run sebelumnya, dan sekarang ini terjadi di crypto dan ekuitas terlebih dahulu. 

“Kesengsaraan maksimal akan datang tetapi belum mencapai—kali ini pemerintah dunia tidak membagikan dana talangan, hanya tagihan, sementara mereka mempertahankan tingkat pengeluaran mereka sendiri. AS mungkin melewati resesi sama sekali dan langsung terjun ke dalam depresi.”

Julio Moreno, analis senior makro on-chain di CryptoQuant, sebuah perusahaan analitik, sedikit kurang pesimis, mengatakan Dekripsi dalam sebuah wawancara bahwa Bitcoin bisa turun menjadi sekitar $ 16,000.

“Pada Maret 2020, [crash] itu tidak berlangsung lama karena The Fed gencar menyediakan likuiditas akibat pandemi,” tambah Moreno. "Kali ini, ia melakukan yang sebaliknya."

The Fed kemungkinan akan tetap hawkish sepanjang 2022, mendorong harga aset lebih rendah, kata pedagang dan analis Alex Kruger Dekripsi. Dia menambahkan bahwa S&P dapat mencapai titik terendah di paruh kedua tahun ini, menjadi sekitar 10% hingga 15% lebih rendah dari level saat ini, dengan pelacakan Bitcoin yang serupa. 

“Ini semua tentang inflasi dan The Fed, bahkan untuk crypto,” tambah Kruger.

Dan untuk Ethereum, aset digital terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, dan yang telah membantu menjadikan kripto lebih utama sebagai bahan bakar digital yang menggerakkan NFT, hal-hal yang tidak jauh lebih baik. (Pada tulisan ini, sudah rebound sedikit, menjadi sedikit lebih dari $1,100.)

Lucas Outumuro, kepala penelitian di IntoTheBlock, mengatakan Dekripsi bahwa meskipun Bitcoin dan Ethereum bekerja secara berbeda dengan perusahaan teknologi tradisional, kinerja mereka seperti saham teknologi tersebut “kemungkinan karena ada persimpangan antara jenis investor yang memegang aset ini.”

“Saya memperkirakan kondisi ini akan terus mendorong harga lebih rendah sampai ketidakpastian makro mereda,” tambahnya. 

Selama Musim Dingin Crypto terakhir, pada tahun 2017, Bitcoin turun dari $19,497 pada tanggal 15 Desember menjadi $13,831 hanya enam hari kemudian. Rasa sakitnya tidak berhenti di situ: Sepanjang 2018 terus merosot, sampai, tepat satu tahun kemudian, nilainya kurang dari $3,300.

Musim Dingin Crypto ini, kata para analis Dekripsi, bisa lebih dingin, bahkan lebih lama.

Ingin menjadi ahli kripto? Dapatkan yang terbaik dari Dekripsi langsung ke kotak masuk Anda.

Dapatkan berita crypto terbesar + pengumpulan mingguan dan banyak lagi!