Bitcoin $19,000 sebelumnya (BTC) level support menjadi lebih jauh setelah kenaikan 22.5% dalam sembilan hari. Namun, sedikit optimisme telah ditanamkan sebagai dampak dari Three Arrows Capital (3AC), Voyager, Babel Finance, dan Celsius. krisis tetap tidak pasti. Selain itu, penularan telah merenggut korban lain setelah pertukaran crypto Thailand Zipmex menghentikan penarikan pada Juli 20.
Harapan Bulls bergantung pada penguatan dukungan $23,000 seiring berjalannya waktu, tetapi metrik derivatif menunjukkan pedagang profesional masih sangat skeptis terhadap pemulihan berkelanjutan.
Hambatan ekonomi makro mendukung aset yang langka
Beberapa analis mengaitkan kekuatan pasar crypto dengan data produk domestik bruto China yang lebih rendah dari perkiraan, menyebabkan investor mengharapkan langkah-langkah ekspansi lebih lanjut oleh pembuat kebijakan. Ekonomi China tumbuh 0.4% pada kuartal kedua dibandingkan tahun sebelumnya, karena negara itu terus berjuang dengan pembatasan yang diberlakukan sendiri untuk mengekang wabah infeksi COVID-19 lainnya, menurut ke CNBC.
Inflasi Inggris sebesar 9.4% di bulan Juni ditandai tertinggi 40 tahun, dan untuk membantu penduduk, Menteri Keuangan Nadhim Zahawi mengumumkan paket bantuan senilai $44.5 miliar (GBP 37 miliar) untuk keluarga rentan.
Dalam keadaan ini, Bitcoin membalikkan tren turunnya karena pembuat kebijakan bergegas untuk memecahkan masalah perlambatan ekonomi yang tampaknya mustahil di tengah utang pemerintah yang terus meningkat.
Namun, sektor cryptocurrency menghadapi masalahnya sendiri, termasuk ketidakpastian peraturan. Misalnya, pada 21 Juli, Komisi Sekuritas dan Pertukaran Amerika Serikat (SEC) melabeli sembilan token sebagai “sekuritas aset kripto,” sehingga tidak hanya berada di bawah lingkup badan pengawas tetapi juga bertanggung jawab karena gagal mendaftar.
Secara tegas, SEC mengacu pada Powerledger (POWR), Kromatika (KROM), DFX Finance (DFX), Amp (AMP), Rally (RLY), Rari Governance Token (RGT), DerivaDAO (DDX), LCX, dan XYO. Regulator membawa tuduhan terhadap mantan manajer produk Coinbase untuk “perdagangan orang dalam” setelah mereka diduga menggunakan informasi non-publik untuk keuntungan pribadi.
Saat ini, investor Bitcoin menghadapi terlalu banyak ketidakpastian meskipun latar belakang ekonomi makro yang tampaknya membantu, yang seharusnya mendukung aset langka seperti BTC. Untuk alasan ini, analisis data derivatif sangat berharga untuk memahami apakah investor menilai peluang penurunan yang lebih tinggi.
Pedagang pro tetap skeptis terhadap pemulihan harga
Pedagang eceran biasanya menghindari berjangka triwulanan karena perbedaan harga mereka dari pasar spot. Namun, mereka adalah instrumen pilihan pedagang profesional karena mereka mencegah fluktuasi terus-menerus dari tingkat pendanaan kontrak.
Kontrak bulan tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premi ke pasar spot karena investor menuntut lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian. Tetapi situasi ini tidak eksklusif untuk pasar crypto, jadi futures harus diperdagangkan dengan premi tahunan 4% hingga 10% di pasar yang sehat.
Premi berjangka Bitcoin bermain-main dengan area negatif pada pertengahan Juni, sesuatu yang biasanya terlihat selama periode yang sangat bearish. Tingkat basis 1% saja, atau premi tahunan, mencerminkan keengganan trader profesional untuk menciptakan posisi long (bull) leverage. Investor tetap skeptis terhadap pemulihan harga meskipun biaya pembukaan perdagangan bullish rendah.
Seseorang juga harus menganalisis pasar opsi Bitcoin untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk instrumen berjangka. Misalnya, kemiringan delta 25% adalah tanda yang jelas ketika pembuat pasar dan meja arbitrase membebankan biaya yang berlebihan untuk perlindungan atas atau bawah.
Di pasar bearish, investor opsi memberikan peluang lebih tinggi untuk penurunan harga, menyebabkan indikator condong naik di atas 12%, sementara kebalikannya berlaku selama pasar bullish.
Kemiringan delta 30 hari memuncak pada 21% pada 14 Juli karena Bitcoin berjuang untuk menembus resistensi $20,000. Semakin tinggi indikatornya, semakin sedikit pedagang opsi yang cenderung menawarkan perlindungan sisi bawah.
Baru-baru ini, indikator bergerak di bawah ambang batas 12%, memasuki area netral, dan tidak lagi berada di level yang mencerminkan keengganan yang ekstrem. Akibatnya, pasar opsi saat ini menampilkan penilaian risiko yang seimbang antara kenaikan dan pengujian ulang lainnya di area $20,000.
Beberapa metrik menunjukkan bahwa dasar siklus Bitcoin ada di belakang kita, tetapi sampai pedagang memiliki pandangan yang lebih baik tentang pandangan peraturan dan likuiditas penyedia layanan kripto terpusat sebagai Krisis Modal Tiga Panah terbuka, kemungkinan menembus di atas $24,000 tetap tidak pasti.
Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/pro-bitcoin-traders-are-uncomfortable-with-bullish-positions