Pada saat satu bitcoin berharga $100 dan seluruh kapitalisasi pasarnya hanya mencapai $1 miliar, pengajuan dana yang diperdagangkan di bursa oleh si kembar Winklevoss menangkap perhatian bahkan New York Times pada tahun 2013.
“Proposal dari si kembar, yang sudah memiliki kepemilikan bitcoin yang cukup besar, adalah sesuatu yang berani,” kata mereka. “Winklevoss Bitcoin Trust dapat mengirim uang digital dari bidang pemrogram komputer, pengusaha internet, dan lingkaran kecil investor profesional seperti mereka ke tangan investor ritel — hampir semua orang yang memiliki akun perantara.”
Para investor ritel itu sudah memiliki akses. Pertukaran Crypto berkembang biak pada saat itu. Menambang bitcoin di rumah masih terbilang mudah. Pertukaran peer to peer menyediakan akses ke semua.
Namun investor saham ditutup. Mereka melihat bitcoin naik menjadi $1,000 hanya beberapa bulan setelah pengajuan ini, kemudian $10,000 empat tahun kemudian, dan mendekati $100,000 pada tahun 2021.
Sepanjang waktu itu, banyak aplikasi untuk ETF spot bitcoin ditolak dan ditolak dan ditolak.
Sebagai gambaran, investasi $1,000 pada saat pengajuan ETF ini akan bernilai $1 juta pada November 2021.
Secara alami sangat sedikit yang akan bertahan, tetapi jika ada sesuatu yang diambil generasi ini dari episode ini adalah bahwa persyaratan slip izin bisa berbahaya.
SEC pada akhirnya menyetujui ETF bitcoin kertas pada Oktober 2021. Itu sangat banyak di puncak siklus itu dan sekali kebetulan, tetapi CME bitcoin berjangka juga disetujui di puncak pada Desember 2017.
Kemampuan yang tampaknya luar biasa ini untuk mengatur waktu puncak adalah keingintahuan dan oleh karena itu mengarahkan kami untuk menyarankan ETF spot bitcoin dapat disetujui tepat di puncak siklus berikutnya, mungkin sekitar bulan November 2025.
Sekarang beberapa orang mungkin menyarankan kemampuan waktu teratas ini lebih banyak pengenceran kertas, tetapi ETF kertas hampir tidak menarik $1 miliar, meskipun bisa dibilang itu telah menyebabkan beberapa masalah bagi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC juga telah diperdagangkan selama satu dekade, meskipun melalui celah yang membatasinya untuk investor kaya.
Tidak ada masalah selama periode yang menyangkut keamanan aset, tetapi terlepas dari pengalaman dan bukti selama dekade ini, SEC tidak hanya menolak konversi GBTC menjadi ETF, tetapi juga melawan masalah tersebut di pengadilan.
Pandangan sinis mungkin bahwa SEC benar-benar ingin mempertahankan ritel sampai semua keuntungan luar biasa terpenuhi.
Lagipula siapa yang menginginkan persaingan dan ketua SEC, Gary Gensler, adalah sangat kaya, bernilai sekitar $ 100 juta.
Disadari atau tidak, atas dasar kepentingan pribadi untuk dia dan kelasnya, membatasi akses sehingga mereka dapat meraup semua koin terlebih dahulu masuk akal.
Sifat bitcoin membuatnya jauh lebih sulit daripada investasi tradisional, seperti startup, yang juga dibatasi untuk umum.
Mereka juga memiliki keuntungan yang luar biasa, hanya saja publik tidak dapat memilikinya dan biasanya tidak melihatnya karena terbatas pada investor kaya.
Pembelian saham Google pada tahun 2013 mungkin akan menjadikan Anda seorang jutawan juga. Jadi meskipun keuntungan bitcoin mungkin tampak luar biasa, itu cukup biasa. Hanya saja 'saham' bitcoin tersedia untuk umum bahkan pada hari-hari awal startup, tidak seperti saham perusahaan.
Tapi 'saham' bitcoin itu tidak tersedia di pasar saham. Mengapa? Nah, birokrasi mengklaim sangat menghindari risiko, yang dengan sendirinya bisa menjadi masalah, tetapi mungkin lebih baik jika mereka sebenarnya hanya ditangkap dengan kedua kursi SEC karena relevan dengan ruang ini dari Goldman Sachs.
Bitcoin adalah penipuan yang dibesar-besarkan, kata CEO JP Morgan Jamie Dimon saat berbicara kepada publik di CNBC. Namun JP Morgan yang sama menawarkan akses ke bitcoin, tetapi hanya untuk investor kaya.
Diskriminasi berbasis kelas ini mencengangkan betapa lazim dan meluasnya hal itu, namun tersembunyi di depan mata meskipun kita dapat melihatnya dengan jelas.
Namun kami benar-benar mengabaikannya di ruang crypto kami, dengan Ethereum dan lainnya seperti Uniswap juga mulai tersedia untuk umum sejak hari pertama.
SEC berusaha keras untuk mengubahnya, melawan Ripple di pengadilan. Mereka mengklaim Anda membutuhkan pengungkapan, tetapi yang sebenarnya mereka inginkan adalah memberikan slip izin.
Dan untuk ETF spot bitcoin, izin itu masih belum diberikan setelah satu dekade. Perusahaan crypto tradisional yang ingin go public juga sudah macet.
Bayangkan kemudian jika ethereum pertama kali membutuhkan Gensler untuk memberikan izin untuk diluncurkan. Itu tidak akan ada.
Namun itulah yang ditegaskan SEC, bahwa mereka harus memberikan izin tersebut, meskipun selama satu dekade penuh mereka belum benar-benar memberikan izin tersebut.
Mereka ada di Kanada dan Eropa, dan selama tiga tahun sekarang ETF spot bitcoin semacam itu telah diperdagangkan tanpa masalah di pasar saham mereka.
Apa istimewanya AS, dan keunggulan apa yang dimiliki para birokrat AS ini dibandingkan birokrat Eropa atau Kanada, yang mereka tolak?
Ya, bank tidak begitu dominan di Eropa atau Kanada atas sistem politik. Tetapi para bankir yang membenci crypto terdengar seperti waktu berlalu dengan persepsi di bidang keuangan dan Wall Street benar-benar berubah baru-baru ini, meskipun masih ada jenis Dimon.
Memberikan ETF berjangka dapat menggambarkan sebanyak itu, dan ETF spot tidak terlalu jauh sekarang bahkan tidak masalah karena orang Amerika dapat membeli ETF Eropa.
Tapi bertahan selama satu dekade dan melanjutkan, ketika seluruh adegan ETF merayakan hari jadinya yang ke-30, adalah episode yang aneh dalam pengantar birokrasi 101 karena menggambarkan hal itu dapat menyebabkan kerugian yang nyata.
Untuk investor tradisional, bukan untuk aset itu sendiri. Bitcoin berkembang tanpa SEC, tetapi SEC meninggalkan seluruh generasi yang terbiasa berinvestasi melalui pialang saham.
Dan yang terpenting ini bukan cerita satu kali, ini yang terjadi setiap hari. Publik, termasuk investor saham, dilarang membeli perusahaan mana pun dengan harga setara bitcoin sebesar $100 karena biasanya mereka tidak melakukan IPO, dan hanya dapat membelinya sekali mungkin $200,000 ketika mereka akhirnya melakukan IPO.
$100 itu berubah menjadi keuntungan $200,000 hanya untuk orang kaya. Jika publik juga menginginkan keuntungan serupa, mereka harus berjudi melalui opsi atau leverage di mana orang kaya dapat melikuidasinya.
Sistem yang bagus, tetapi sistem yang berubah. Kode dapat menghilangkan perantara tepercaya dan kepercayaan itulah yang membutuhkan semua peraturan dan izin ini.
Jika tidak ada hubungan berdasarkan kepercayaan, kepercayaan yang dapat disalahgunakan, maka hanya ada sedikit, jika memang ada, yang harus diatur.
Oleh karena itu, Crypto membawa alat keuangan yang dimiliki orang kaya sejak lama ke massa, dan itu tidak memerlukan bitcoin spot ETF untuk itu karena Anda tidak memerlukan NYSE untuk membeli bitcoin, sementara Anda membutuhkannya untuk membeli Coinbase atau publik lainnya. perusahaan karena mereka hanya berdagang di NYSE.
Oleh karena itu SEC, dengan menipu dirinya sendiri selama satu dekade untuk berpikir bahwa ia memiliki kekuatan, hanya mengungkapkan wajah aslinya, penyalahgunaan kekuasaannya dan dalam prosesnya telah membuat seluruh generasi sekarang menjadi sangat skeptis terhadap birokrasi secara keseluruhan, sesuatu yang mungkin terjadi. memiliki konsekuensi politik sejauh deregulasi dapat segera kembali ke agenda.
Sumber: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face