Penggabungan menyebabkan perbedaan antara Ethereum dan Bitcoin SOPR

Sentimen pasar secara keseluruhan biasanya ditentukan dengan melihat perilaku pasar jangka panjang. Namun, meskipun memperkecil dapat menempatkan kondisi pasar saat ini ke dalam perspektif yang jauh lebih baik, terkadang ukuran paling kuat dari posisi pasar terletak di tengah.

SOPR dan nilainya dalam analisis pasar

Rasio Laba Keluaran yang Dibelanjakan (SOPR) adalah metrik yang berguna untuk menentukan sentimen pasar secara keseluruhan. Seperti namanya, metrik ini membandingkan nilai keluaran saat dibelanjakan dengan saat dibuat. Metrik menunjukkan tingkat keuntungan yang direalisasikan untuk semua koin yang dipindahkan secara on-chain dalam jangka waktu tertentu.

Ketika SOPR melebihi satu, koin tersebut ditransaksikan dengan untung. Ketika rasionya kurang dari satu, koin-koin itu bertransaksi dengan kerugian. Rasio SOPR 1 disebut reset SOPR dan sering digunakan untuk menandakan awal atau akhir siklus jangka menengah. Reset SOPR juga dapat bertindak sebagai dukungan di pasar bull atau sebagai resistensi di pasar beruang.

Meskipun metrik adalah sinyal dasar dan mudah ditafsirkan, metrik ini dapat dimodifikasi lebih lanjut untuk menghadirkan pandangan pasar yang jauh lebih kompleks.

Misalnya, memfilter transaksi untuk menghapus aktivitas "in-house" (misalnya, transaksi antar alamat milik pemilik yang sama) dilakukan melalui aSOPR, yang menunjukkan sinyal pasar yang lebih baik jika dibandingkan dengan SOPR data mentah. Metrik SOPR dan aSOPR dapat disegmentasikan lebih lanjut ke dalam kelompok pemegang jangka panjang dan jangka pendek.

SOPR Bitcoin

Untuk pertama kalinya sejak Mei, MA SOPR 7-hari Bitcoin telah mencoba menembus di atas 1. Pada akhir Juli, SOPR Bitcoin menyentuh satu dan telah mengujinya kembali sepanjang minggu pertama Agustus.

Setiap kali Bitcoin mencapai SOPR 1 dan gagal menembus resistance; harganya mengalami kenaikan singkat. Upaya untuk menembus resistensi SOPR hampir selalu berkorelasi dengan reli pasar beruang, kadang-kadang disebut sebagai bouncing kucing mati.

Dan sementara upaya Bitcoin yang gagal untuk menembus resistensi mungkin terlihat pesimis, prospeknya positif. Secara historis, selalu diperlukan beberapa upaya untuk SOPR untuk menembus di atas 1. Semakin ia berjuang untuk menembus rasio 1, semakin kuat dukungan yang dimilikinya di kemudian hari.

SOPR Ethereum

Tidak seperti Bitcoin, Ethereum berhasil menembus di atas SOPR 1 pada upaya pertama. Pada Agustus, Ethereum tampaknya telah menemukan dukungan pada 1, dengan data dari simpul kaca menunjukkannya dengan cepat pulih dari tetes terakhirnya. Peningkatan SOPR Ethereum adalah akibat langsung dari kenaikan harga ETH, yang telah menentang tren pasar yang lebih luas yang membuat sebagian besar koin tetap berada di zona merah.

Namun, sementara Bitcoin telah menguji ulang resistensinya, Ethereum telah menguji ulang dukungannya, menunjukkan bahwa keduanya dapat bergerak ke arah yang berlawanan. Secara historis, agar rasio laba keluaran yang dibelanjakan bertindak sebagai dukungan yang kuat, rasio tersebut perlu melewati resistensi beberapa kali agar dapat bertindak sebagai dukungan.

Seperti sebelumnya tercakup oleh CryptoSlate, reli yang menentang pasar Ethereum sebagian besar merupakan hasil dari spekulasi seputar Penggabungan yang akan datang. Ini terlihat dalam peningkatan signifikan dalam perdagangan derivatif, yang mendorong minat terbuka pada Ethereum menjadi $6.4 miliar — $1.4 miliar lebih banyak daripada minat terbuka pada Bitcoin. Kenaikan perdagangan derivatif kontras dengan penurunan aktivitas pengguna di jaringan, terlihat pada penurunan biaya gas.

Jumlah spekulasi ini menempatkan stabilitas SOPR Ethereum dalam bahaya. Setiap kelemahan harga Ethereum pasti akan mempengaruhi rasio dan mendorongnya ke bawah 1. Jika turun tiba-tiba, SOPR Ethereum dapat menemukan resistensi yang kuat jika mencoba menembus di atas level itu lagi.