Apa Arti Narasi Lindung Nilai Inflasi Kehilangan Bitcoin untuk Pasar Crypto

Dengan Bitcoin (BTC) turun 72% dari level tertinggi sepanjang masa, pasar cryptocurrency global tampaknya berantakan sepanjang kuartal ketiga; namun, indikator jangka panjang menunjuk ke arah pasar yang matang.

Saat kuartal ketiga tahun 2022 mendekati akhir, analitik on-chain untuk cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar menyajikan gambaran yang mengecewakan. Bendera Bitcoin sering melonjak tinggi di ruang yang agak tidak stabil karena menyimpan nilai dan inflasi narasi pagar. 

Penutupan BTC dari kenaikan 50% pada kuartal ketiga 2021 telah menarik investor dan pedagang ke jaringan seperti lebah hingga madu. Namun, hal yang sama tidak dapat dikatakan untuk kuartal ketiga tahun ini. 

Pesan baru-baru ini melaporkan menyoroti bagaimana kehancuran pasar terbaru adalah “pemutus naratif dan pemeriksaan realitas” untuk Bitcoin. 

Narasi lindung nilai inflasi Bitcoin mati?

Pada saat penulisan, pengembalian investasi (ROI) Bitcoin vs USD selama tiga bulan terakhir adalah -10%, sedangkan ROI tahunan vs USD adalah 53.38%. ROI jangka pendek dan jangka panjang yang rendah mempresentasikan bahwa BTC jangka pendek dan jangka panjang HODLER mengalami kerugian bersih. 

Gelombang BTC HODL dan grafik harga menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek (di bawah enam bulan) berada pada level terendah multi-tahun dan hanya memiliki 23% dari pasokan Bitcoin, pada 31 Agustus.

Kenaikan pemegang jangka pendek biasanya dianggap sebagai sinyal makro-bullish dan biasanya terjadi di sekitar kenaikan harga. Namun, perlu dicatat bahwa ATH November 2021 BTC tidak menarik sebanyak mungkin investor baru karena faktor lingkungan makro.

Selain itu, pengembalian negatif BTC dan momentum harga terikat kisaran di bawah tanda $30,000 sejak Juni meniadakan lindung nilai inflasi dan narasi penyimpan nilai. 

Bagi banyak orang di pasar, pengembalian negatif BTC berarti bahwa narasi lindung nilai inflasinya sudah mati, sementara bagi yang lain seperti Michael Saylor dari MicroStrategy, harga rendah Bitcoin hanyalah kesempatan lain untuk membeli penurunan. 

Kehilangan semangat jaringan 

Setelah mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $69,000, Harga BTC melihat kemunduran lebih dari 70% di tengah lingkungan makro risk-off.

Perbandingan BTC dan Nasdaq 100 mengungkapkan bahwa harga Bitcoin serupa dengan ekuitas teknologi AS beta tinggi, sehingga meniadakan narasi penyimpan nilainya. 

Selama kuartal ini, korelasi rata-rata antara BTC dan Nasdaq 100 adalah 0.6 karena inflasi dan kenaikan suku bunga mendominasi narasi, sementara BTC paling tidak berkorelasi dengan utang. Menariknya, bagaimanapun, emas digital (BTC) dan emas fisik berkorelasi jauh lebih sedikit dengan korelasi rata-rata 0.2.

Selain itu, alamat yang didanai BTC dan alamat aktif mengalami pertumbuhan yang agak lambat hingga kuartal ketiga. Alamat yang didanai hanya tumbuh sebesar 1.1% dibandingkan dengan 2.5% pada kuartal kedua 2022, sementara rata-rata alamat aktif harian turun 4% dibandingkan dengan kuartal kedua 2022. 

Ada harapan di depan?

Terlepas dari pengembalian negatif dan BTC hampir kehilangan narasi lindung nilai inflasi, koin itu terwujud keriangan cenderung turun karena harga membuat pemulihan bertahap pada kuartal ketiga. Volatilitas yang lebih rendah untuk aset teratas menghasilkan likuidasi yang lebih rendah untuk pasar crypto yang lebih besar.

Rata-rata volatilitas 30 hari di bulan Agustus adalah 60% dibandingkan dengan lebih dari 80% untuk bulan Juni. Sebaliknya, total likuidasi jangka panjang pada Agustus adalah $5 miliar, kurang dari setengahnya pada bulan Juni sementara likuidasi jangka pendek juga jauh lebih rendah. 

Secara keseluruhan, sementara volatilitas rendah untuk BTC sepanjang kuartal ketiga, aset tersebut belum "matang" ke spektrum risiko yang lebih rendah. Yang mengatakan, narasi bullish BTC yang melemah telah berdampak pada pasar crypto yang lebih besar juga dengan sentimen lebih condong ke sisi bearish untuk aset digital.

Penolakan tanggung jawab

Semua informasi yang terkandung di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.