$920B adalah angka yang harus diperhatikan sekarang setelah kapitalisasi pasar total triliunan dolar crypto hilang

Angka bulat besar selalu menarik minat investor dan kapitalisasi pasar crypto total $1 triliun tidak terkecuali. Ini adalah level yang bertahan selama 48 hari sebelum runtuh pada 9 Maret. Setelah pergerakan harga negatif 16% selama 8.6 jam, indikator turun menjadi $914 miliar, level terendah sejak 13 Januari.

Kekhawatiran tentang stabilitas industri perbankan AS, khususnya kejatuhan dan selanjutnya penutupan Silvergate Bank (SI) pada tanggal 8 Maret dan penutupan Silicon Valley Bank (SVB) pada 10 Maret oleh Departemen Perlindungan Keuangan dan Inovasi California, adalah salah satu alasan untuk menembus di bawah dukungan kapitalisasi $1 triliun. Silvergate adalah jaringan gateway fiat penting untuk pertukaran dan perantara mata uang kripto yang paling penting.

Departemen Perlindungan Keuangan dan Inovasi California tidak memberikan penjelasan atas penutupan Bank SVB. Meskipun demikian, disebutkan bahwa lembaga keuangan tersebut akan menjadi lembaga yang diasuransikan oleh FDIC pertama yang gagal pada tahun 2023.

Silicon Valley Bank memiliki aset lebih dari $200 miliar dan menyediakan layanan keuangan untuk sejumlah perusahaan ventura yang berfokus pada crypto, termasuk Andreessen Horowitz dan Sequoia Capital.

Namun, jangan lupa, upaya berkelanjutan dari Federal Reserve AS untuk meredam inflasi, termasuk menaikkan suku bunga di atas 2% pada Agustus 2022 dan mengurangi neraca melalui penjualan aset. Selain itu, data pasar tenaga kerja AS yang dirilis pada 10 Maret mengungkapkan penciptaan 311,000 pekerjaan pada Februari 2023, mendukung anggapan bahwa tindakan anti-stimulus Fed memerlukan kekuatan tambahan.

Hasil tak terduga dari sikap hati-hati bank sentral adalah kemungkinan yang lebih besar dari penurunan ekonomi yang lebih lama dan lebih parah. Investor menuntut pengembalian yang lebih tinggi untuk nota perbendaharaan dua tahun dibandingkan obligasi jangka panjang, menyebabkan kurva ikatan terbalik mencapai level tertinggi dalam 40 tahun.

Apa pentingnya kapitalisasi pasar $920 miliar?

Pantulan penting terjadi karena total kapitalisasi crypto mencapai $920 miliar, menunjukkan pembeli besar di sekitar level tersebut, yang mungkin tampak tidak signifikan pada awalnya tetapi sangat penting untuk Bitcoin (BTC), mata uang kripto terkemuka. Untuk memulai, seseorang harus memahami bahwa Bitcoin menyumbang kira-kira setengah dari total kapitalisasi kripto ketika stablecoin dikecualikan.

Akibatnya, kapitalisasi pasar Bitcoin senilai $380 miliar berfungsi sebagai dasar untuk total $920 miliar. Tiga alasan menjelaskan mengapa tingkat tersebut sangat penting dari sudut penilaian.

Bitcoin masih menjadi 20 aset perdagangan global teratas, bernilai lebih dari $380 miliar, mengungguli pengecer raksasa Walmart (WMT), prosesor pembayaran internasional Mastercard (MA), dan Procter & Gamble (PG) konsumen yang sangat menguntungkan. Menjadi lebih sulit untuk mengaitkan kegagalan setelah pencapaian yang luar biasa.

Meskipun Bitcoin mengalami penurunan 50% dalam 12 bulan menjadi $19,650, kinerjanya sebanding dengan perusahaan bernilai miliaran dolar seperti Credit Suisse Group (CS) turun sebesar 63%, First Republic Bank (FRC) 51%, Warner Bros. (WBD) 43%, dan Intel Corporation (INTC) 43%.

Terakhir, dengan mempertahankan kapitalisasi $380 miliar, ia tetap menjadi uang dasar global ketujuh terbesar jika dibandingkan dengan mata uang fiat. Misalnya, Dolar Australia (AUD) memiliki pasokan moneter sebesar $378 miliar, sedangkan Dolar Kanada (CAD) memiliki pasokan moneter sebesar $220 miliar. Rupee India, dengan basis moneter $500 miliar, adalah target potensial berikutnya.

Saat ini, rasio opsi put/call stabil

Pedagang dapat mengukur keseluruhan sentimen pasar dengan mengukur apakah lebih banyak aktivitas melalui opsi panggilan (beli) atau opsi put (jual). Secara umum, opsi panggilan digunakan untuk strategi bullish, sedangkan opsi put digunakan untuk strategi bearish.

Rasio put-to-call sebesar 0.70 menunjukkan bahwa minat terbuka opsi put tertinggal di belakang lebih banyak opsi panggilan dan oleh karena itu bullish. Sebaliknya, indikator 1.40 mendukung opsi put, yang merupakan tanda bearish.

Terkait: South Dakota gov memveto RUU mengecualikan crypto dari definisi 'uang'

Sejak 8 Maret, posisi protektif semakin diminati, menunjukkan penghindaran risiko pedagang derivatif. Selain overshoot singkat pada 9 Maret ketika rasio put-to-call melonjak di atas 1.50, tidak ada yang luar biasa karena pergerakan tersebut bertepatan dengan harga Bitcoin yang jatuh di bawah $22,000.

Kesenjangan yang mendukung metrik risiko put option telah menyempit, menunjukkan bahwa bahkan pedagang profesional pun menemukan diri mereka kekurangan tenaga karena pasar crypto terus jatuh ke posisi terendah baru.

Lebih penting lagi, pasar opsi Bitcoin tidak menunjukkan tanda-tanda stres, yang menggembirakan mengingat tekanan besar dari sektor perbankan dan prospek ekonomi yang menyusut.