Runtuhnya pertukaran FTX mungkin merupakan pukulan terburuk bagi industri crypto karena terus menyebabkan lebih banyak perusahaan crypto runtuh. Korban terbaru adalah Genesis Global, yang mengajukan kebangkrutan berdasarkan Bab 11 dari tindakan kebangkrutan AS.
Genesis, pemberi pinjaman tanpa jaminan terbesar FTX, bergabung dengan BlockFi, Celcius Network, dan Voyager Digital, yang bangkrut karena masalah keuangan baru-baru ini di industri kripto. FTX telah memenangkan tawaran untuk mengakuisisi Voyager ketika mengalami kebangkrutan tahun lalu.
Cukup banyak perusahaan lain yang terpapar FTX telah melaporkan masalah operasional, kadang-kadang sampai menghentikan penarikan pada cryptocurrency tertentu dan lainnya mencari rencana penyelamatan keuangan.
Ini juga tentu membutuhkan waktu untuk pulih bagi mereka yang akan pulih dari krisis. Dan efeknya tampak global, dengan lebih banyak lagi yang akan terungkap tentang perusahaan lain yang mungkin terpengaruh. Minggu ini, pertukaran cryptocurrency yang berbasis di Brisbane Digital Surge, yang memiliki $33 juta pada FTX ketika yang terakhir runtuh, telah ditebus dan akan mengembalikan uang pelanggan mereka dan kembali beroperasi. Persetujuan rencana pemulihan oleh kreditur datang setelah pertarungan panjang dengan lebih dari 20,000 pelanggan sejak bursa memutuskan untuk menghentikan penarikan pada bulan November setelah runtuhnya FTX. Perusahaan lain yang memiliki eksposur ke FTX termasuk Gemini, Coinshares, Genesis, dan Galaxy Digital.
BlockFi, pada bagiannya, tidak dapat dipulihkan. Itu mengajukan kebangkrutan pada November tahun lalu, dua minggu setelah runtuhnya FTX. Perusahaan memiliki pinjaman sebesar $275 juta untuk FTX ketika mengajukan kebangkrutan. Beberapa dokumen muncul minggu ini, mengungkapkan bahwa perusahaan memiliki pinjaman dan aset lebih dari $1.2 miliar yang diikat dengan FTX dan Alameda Research.
Menyelidiki perusahaan pemberi pinjaman crypto yang telah bangkrut karena yang lain runtuh mengungkapkan hubungan antar perusahaan yang kompleks. Dalam kebanyakan kasus, masalah muncul karena bagaimana perusahaan menyusun produk mereka. Banyak dari mereka yang menggabungkan produk tabungan berbunga dengan produk pinjaman, yang tidak menjadi masalah. Namun, mereka yang memiliki produk tabungan dengan bunga menjanjikan APY yang tinggi kepada nasabah karena mereka membutuhkan simpanan. Mereka kemudian meminjamkan simpanan ini ke perusahaan lain untuk mendapatkan bunga tinggi, tetapi masalah muncul ketika dan jika debitur mereka gagal. Selain itu, sebagian besar meminjamkan simpanan nasabah tanpa persetujuan tertulis dari mereka, dan karenanya masalah muncul ketika dana tidak tersedia untuk ditarik oleh nasabah asal selama kepanikan pasar.
Celcius Network dan Voyager Digital mengalami kebangkrutan setelah runtuhnya perusahaan lain, Three Arrows Capital, yang berutang kepada mereka. Three Arrows Capital juga telah meminjamkan stablecoin algoritmik TerraUSD yang runtuh pada Mei 2022. TerraUSD juga runtuh sehubungan dengan Anchor Protocol yang beroperasi pada blockchain Terra. Itu membayar bunga tinggi kepada deposan dan, pada gilirannya, meminjamkan simpanan ini ke perusahaan lain.
Celcius Network yang mengalami kebangkrutan pada Juli 2022 mengalami masalah menyusul ambruknya TerraUSD dan Luna. Itu kemudian diperintahkan oleh pengadilan untuk mengganti dana pelanggan. Perusahaan sekarang telah mengusulkan untuk mengeluarkan token crypto kebangkrutan kepada kreditor yang memenuhi ambang batas tertentu dan mengganti dana kepada orang lain dalam upaya untuk mengatur ulang dan muncul kembali sebagai perusahaan publik. Rencana itu akan berlangsung dalam sebulan, katanya, jika regulator menyetujuinya. Krisis Terra dan Luna melibatkan dana pelanggan dan kreditur sekitar $60 miliar, tetapi krisis FTX bahkan bisa lebih buruk lagi.
Banyak perusahaan pemberi pinjaman crypto juga meminjamkan kepada pelanggan yang menawarkan jaminan yang jauh lebih sedikit. Mereka yang memiliki jaminan untuk pinjaman juga telah melihat penurunan nilai yang lumayan setelah jatuhnya harga crypto baru-baru ini. Mereka tidak dapat pulih pada saat volatilitas negatif yang tinggi, seperti yang terlihat di pasar crypto.
Dengan demikian, jaminan yang kurang dari pinjaman semacam itu hanya memperburuk keadaan selama jatuhnya harga kripto. Sebagian besar perusahaan kemudian bergegas mencari lebih banyak kreditur untuk menyelamatkan situasi sampai harga pasar tidak dapat pulih dan jatuh. Meskipun demikian, beberapa di antaranya dikenal karena malpraktik pasar, seperti penilaian aset yang berlebihan saat mencari bantuan dari kreditur dan kurangnya transparansi. Alih-alih merancang produk yang sesuai, mayoritas mencoba bertindak seperti bank lama tanpa dukungan regulasi dan asuransi.
Sumber: https://zycrypto.com/crypto-lending-firms-hit-worst-as-ftx-crises-spreads/