Korelasi Tinggi Meragukan Kegunaan Crypto dalam Diversifikasi Portofolio

Di tengah kekhawatiran resesi dan kenaikan inflasi, industri cryptocurrency menyaksikan masuknya banyak peserta baru yang membeli aset digital untuk mendiversifikasi portofolio. Tetapi penurunan terbaru memukul mereka dengan keras karena ruang terus bergerak sejalan dengan saham dan obligasi.

Meningkatkan Korelasi Selama Tekanan Pasar

Bank Sentral Eropa (ECB) berpendapat untuk penggunaan diversifikasi portofolio mengingat kecenderungan penurunan crypto untuk menggemakan aset berisiko lainnya. Ini menunjukkan peningkatan korelasi antara aset kripto dan pengembalian saham selama tekanan pasar Maret 2020 serta selama periode penjualan yang meningkat pada Desember 2021 dan Mei 2022.

Bank sentral mengamati bahwa selama periode penghindaran risiko di pasar keuangan yang lebih luas, ruang cryptocurrency bergerak dengan cara yang sama.

Di sebuah pratinjau dari Tinjauan Stabilitas Keuangannya, kata bank sentral,

“Meningkatnya korelasi harga aset kripto dengan aset keuangan berisiko arus utama selama episode tekanan pasar menimbulkan keraguan atas kegunaannya untuk diversifikasi portofolio.”

Dalam beberapa tahun terakhir, industri kripto telah menjadi bagian dari sistem keuangan arus utama. Namun, banyak ahli berpendapat bahwa itu mungkin tidak melayani tujuan aslinya sebagai aset yang tidak berkorelasi jika bergerak bersama-sama dengan mitra tradisionalnya selama periode ketidakpastian.

Penting juga untuk dicatat bahwa banyak investor tradisional telah menambahkan crypto ke portofolio mereka. Dengan investasi saham dan obligasi menderita dalam kekalahan pasar yang meluas, beberapa pemain telah menguangkan. Bersamaan dengan itu, kondisi yang membosankan dalam saham dan obligasi telah mengurangi selera banyak investor terhadap kripto.

Tumbuh Keterkaitan Dengan Sektor Perbankan Kawasan Euro

ECB terus mempertahankan bahwa aset kripto sangat berisiko. Meskipun mengakui bahwa volatilitas di pasar crypto tidak mengakibatkan penularan, ia memperingatkan bahwa peningkatan keterlibatan lembaga keuangan dapat mendorong pertumbuhan mata uang digital, yang, pada gilirannya, dapat meningkatkan risiko stabilitas keuangan.

Interaksi antara aset kripto dan sektor perbankan kawasan euro telah terbatas, tetapi minat yang meningkat melalui portofolio yang diperluas atau layanan tambahan yang terkait dengan aset digital (termasuk layanan penitipan dan perdagangan) telah mengkhawatirkan ECB.

Jaringan pembayaran Eropa terkemuka juga telah menambahkan dukungan untuk layanan kripto, menggunakan jaringan ritel mereka dan membuat aset mudah diakses oleh konsumen dan pedagang. Beberapa hedge fund, kantor keluarga, beberapa perusahaan non-keuangan, dan manajer aset sekarang merambah ke Bitcoin dan aset kripto secara lebih umum.

“Setiap eksposur aset kripto berbasis prinsipal pada pihak institusi sistemik, terutama jika aset yang terlibat tidak didukung, dapat menempatkan modal pada risiko, dengan potensi efek knock-on pada kepercayaan investor, pinjaman, dan pasar keuangan jika eksposur tersebut bersifat skala yang cukup. “