Pasar saham bertindak seperti yang diyakini Jay Powell

Artikel ini pertama kali muncul di Morning Brief. Dapatkan Morning Brief yang dikirim langsung ke kotak masuk Anda setiap hari Senin sampai Jumat pada pukul 6 ET. Berlangganan

Selasa, Mei 24, 2022

Buletin hari ini oleh Emily McCormick, seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti di Twitter

Pasar saham tidak diperdagangkan seperti yang diharapkan Federal Reserve akan turun tangan untuk menyelamatkannya.

S&P 500 telah jatuh lebih dari 17% dari rekor tertinggi Januari hingga penutupan Senin. Indeks telah membukukan kerugian bulanan setiap bulan tahun ini kecuali Maret, dan berada di jalur untuk penurunan lain di bulan Mei. Nasdaq Composite bernasib lebih buruk, jatuh lebih dari 28% dari rekor tertingginya sejak 19 November, karena saham teknologi yang pernah terbang tinggi sangat terpukul.

Pelaku pasar di masa lalu tidak memercayai pejabat Fed untuk tetap berada di jalur kebijakan moneter telegram mereka ketika menghadapi tingkat volatilitas pasar ini. Kecenderungan The Fed untuk ketakutan oleh gejolak pasar dan terpojok ke dalam pelonggaran kebijakan moneter telah dikenal sebagai pepatah "Fed Put."

Baru-baru ini pada 2019, skeptisisme ini ditempatkan dengan baik: Melihat ekonomi yang melemah, ketidakpastian perdagangan, dan pasar saham dalam gejolak, The Fed menyampaikan penurunan suku bunga pertamanya dalam lebih dari satu dekade, mundur dari rencana untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut setelah mendaki sepanjang 2018.

Pasar pada awal 2019 bertaruh The Fed tidak akan melakukan kenaikan suku bunga yang telah disarankan untuk dilakukan pada tahun itu – dan pasar benar. Kali ini, bagaimanapun, komentator yakin bank sentral tidak akan bereaksi dengan cara yang sama.

"Pola perilaku ['Fed Put'] menetapkan preseden yang jelas bahwa banyak pelaku pasar masih berpegang teguh [pada] hari ini, bahkan ketika Komite membahas kenaikan suku bunga sementara pasar ekuitas mendorong melalui level dukungan utama," Steven Ricchiuto, kepala AS ekonom untuk Mizuho Securities USA, menulis dalam sebuah catatan Senin. "Panggilan bearish kami yang berkelanjutan di pasar ekuitas didasarkan pada pandangan bahwa opsi 'Put' tidak ada lagi."

Kisah berlanjut

"Keyakinan yang kuat dalam 'Put' telah membuat analis bottom-up dari mencatat perkiraan pendapatan ke depan mereka karena mereka salah berpegang pada keyakinan The Fed akan membalikkan kebijakan pengetatan sebelum ekonomi mengambil pukulan terlalu serius," tambahnya. “Sebaliknya, kami melihat penurunan inflasi baru-baru ini sebagai masalah kebijakan utama yang menghalangi The Fed untuk berbalik arah kecuali ada bukti yang jelas bahwa inflasi bergerak kembali ke target.”

Dengan kata lain, sementara penurunan pasar tahun ini menggemakan jenis penurunan yang terjadi sebelum pivot Fed sebelumnya, latar belakang ekonomi hari ini terlihat sangat berbeda. Dengan inflasi mendekati level tertinggi 40 tahun, The Fed tidak dapat dengan mudah mundur karena telah memprioritaskan mengekang kenaikan harga di atas hampir setiap tujuan lainnya.

Dan The Fed telah menjelaskan bahwa mereka bersedia mengambil risiko baik harga pasar saham dan beberapa pertumbuhan ekonomi jika itu berarti mengendalikan inflasi. Pekan lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengakuinya "Bisa jadi ada rasa sakit yang terlibat dalam memulihkan stabilitas harga."

Pejabat Fed lainnya telah diselaraskan dengan pesan ini.

"Saya pikir apa yang kami cari adalah transmisi kebijakan kami melalui pemahaman pasar, dan pengetatan itu harus diharapkan," Presiden Fed Kansas City Esther George kepada CNBC pekan lalu. “Jadi ini tidak ditujukan pada pasar ekuitas secara khusus, tapi saya pikir ini adalah salah satu jalan di mana kondisi keuangan yang lebih ketat akan muncul.”

Dan saat ini, pasar tampaknya tidak menganggap The Fed menggertak.

Apa yang harus ditonton hari ini

Ekonomi

• 9:45 pagi ET: PMI Manufaktur AS Global S&P, Awal Mei (57.7 diharapkan, 59.2 selama bulan sebelumnya)

• 9:45 pagi ET: IMP Layanan AS Global S&P, Awal Mei (55.2 diharapkan, 55.6 selama bulan sebelumnya)

• 9:45 pagi ET: IMP Komposit Global AS S&P, Awal Mei (55.7 diharapkan, 56.0 selama bulan sebelumnya)

• 10:00 pagi ET: Indeks Manufaktur Fed Richmond, Mei (12 diharapkan, 14 selama bulan sebelumnya)

• 10:00 pagi ET: Penjualan Rumah Baru, April (750,000 diharapkan, 763,000 selama bulan sebelumnya)

• 10:00 pagi ET: Penjualan Rumah Baru, bulan ke bulan, April (-1.7%, -8.6% selama bulan sebelumnya)

Pendapatan

Pra-pasar

• Abercrombie dan Fitch (ANF) diharapkan melaporkan laba yang disesuaikan sebesar 7 sen per saham atas pendapatan $ 800.13 juta

• Zona otomatis (Azo) diharapkan melaporkan laba yang disesuaikan sebesar $ 26.23 per saham atas pendapatan sebesar $ 3.73 miliar

• Terlaris (BBY) diharapkan melaporkan laba yang disesuaikan sebesar $ 1.60 per saham atas pendapatan sebesar $ 10.41 miliar

• Ralph Lauren (RL) diharapkan melaporkan laba yang disesuaikan sebesar 39 sen per saham atas pendapatan sebesar $ 1.46 miliar

• Petco (PAKAN) diharapkan melaporkan laba yang disesuaikan sebesar 14 sen per saham atas pendapatan sebesar $ 1.45 miliar

Pasca pasar

• Teknologi Cerdas (A) diharapkan melaporkan laba yang disesuaikan sebesar $ 1.12 per saham atas pendapatan sebesar $ 1.62 miliar

• Nordstrom (JWN) diperkirakan akan melaporkan kerugian yang disesuaikan sebesar 5 sen per saham atas pendapatan $ 3.26 miliar

• Saudara Tol (TOL) diharapkan melaporkan laba yang disesuaikan sebesar $ 1.50 per saham atas pendapatan sebesar $ 2.10 miliar

Sorotan Yahoo Finance

-

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboard, dan LinkedIn