Kapan Kripto menjadi Keamanan atau Komoditas?

Mengklasifikasikan cryptocurrency di Amerika Serikat sebagai sekuritas atau komoditas tetap menjadi sumber kebingungan bagi pelaku pasar, karena perbedaannya tidak selalu jelas.

Ketidakjelasan dalam hukum Amerika membuat pelaku pasar crypto bingung dan mencari panduan yang lebih jelas. Bergantung pada regulator yang dikonsultasikan dan waktu penyelidikan, aset kripto dapat dianggap sebagai sekuritas, komoditas, atau sesuatu yang sama sekali berbeda.

Lanskap Peraturan: SEC vs. CFTC

Dua badan pengatur utama, Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), memegang kendali atas aset crypto di AS. Namun, batas yurisdiksi mereka kabur, menciptakan kebingungan bagi pelaku pasar.

SEC mengawasi sekuritas dan menganggap beberapa cryptocurrency sebagai sekuritas di bawah Howey Test. Standar hukum ini ditetapkan dalam kasus Mahkamah Agung tahun 1946.

Menurut Howey Test, suatu aset dapat menjadi sekuritas jika melibatkan investasi uang dengan harapan keuntungan terutama berasal dari usaha orang lain.

Di sisi lain, CFTC mengklasifikasikan cryptocurrency seperti Bitcoin dan Ethereum sebagai komoditas. Ini menegaskan yurisdiksi atas mereka di bawah Undang-Undang Pertukaran Komoditas. Perbedaan antara sekuritas dan komoditas sangat penting, karena setiap klasifikasi memiliki persyaratan peraturan dan hukumnya sendiri.

Misalnya, dalam gugatan yang diajukan baru-baru ini terhadap Binance dan CEO Changpeng Zhao, CFTC secara eksplisit menyatakan bahwa Bitcoin, Ethereum, dan Litecoin dianggap sebagai komoditas. Tindakan hukum ini menggarisbawahi perjuangan yang sedang berlangsung untuk mengklasifikasikan cryptocurrency dalam kerangka peraturan.

Seruan untuk Regulasi dan Kerangka Hukum yang Lebih Jelas

Ketidakjelasan ini telah mengakibatkan serangkaian pertarungan hukum. Kedua regulator terkadang mengklaim yurisdiksi atas aset crypto yang sama. Pelaku pasar tidak yakin tentang status hukum investasi mereka. Sementara operasi bisnis sebagai lanskap regulasi tetap berubah.

Seruan untuk regulasi yang lebih jelas dan lebih komprehensif semakin meningkat. Para pemimpin industri dan pembuat undang-undang sama-sama mengadvokasi kerangka hukum yang lebih baik. Ini akan membantu melindungi investor dan mempromosikan inovasi dan pertumbuhan di sektor crypto yang sedang berkembang.

Chief Legal Officer Coinbase, Paul Grewal, menyatakan kebingungannya mengenai klasifikasi aset crypto. Dia menyatakan bahwa mereka tampaknya bisa menjadi "keamanan dan komoditas, kecuali jika tidak." Grewal menyoroti ambiguitas tersebut dengan menunjukkan bahwa perbedaannya "bergantung pada regulator mana yang Anda konsultasikan dan kapan."

Banyak pemimpin industri berbagi rasa frustrasi Grewal dan bertanya-tanya apakah ini benar-benar tawaran hukum Amerika terbaik.

Pelaku pasar harus menavigasi labirin peraturan yang kompleks dengan hati-hati sampai AS mengembangkan pendekatan klasifikasi cryptocurrency yang lebih konsisten dan koheren. Kejelasan dari pembuat undang-undang dan badan pengatur akan menjadi kunci untuk menumbuhkan kepercayaan dan stabilitas di dunia aset digital.