Harga Ethereum melemah di dekat support utama, tetapi trader takut untuk membuka posisi short

Eter (ETH) telah terjebak antara $1,170 hingga $1,350 dari 10 November hingga 15 November, yang mewakili kisaran 15% yang relatif ketat. Selama ini, investor terus mencerna dampak negatif dari 11 November Bab 11 pengajuan kebangkrutan pertukaran FTX. 

Sementara itu, total volume pasar Ether 57% lebih tinggi dari minggu sebelumnya, yaitu $4.04 miliar per hari. Data ini bahkan lebih relevan mengingat runtuhnya Alameda Research, perusahaan arbitrase dan pembuat pasar yang dikendalikan oleh pendiri FTX, Sam Bankman-Fried.

Pada basis bulanan, level Ether saat ini $1,250 menunjukkan penurunan moderat sebesar 4.4%, sehingga para trader hampir tidak dapat menyalahkan FTX dan Alameda Research atas penurunan sebesar 74% dari level tertinggi sepanjang masa $4,811 yang dicapai pada November 2021.

Sementara risiko penularan memiliki menyebabkan investor menguras bursa terpusat dompet, gerakan tersebut menyebabkan kenaikan pertukaran terdesentralisasi (DEX) aktivitas. Uniswap, 1inch Network, dan SushiSwap melihat peningkatan 22% dalam jumlah alamat aktif sejak 8 November.

Mari kita lihat metrik derivatif untuk lebih memahami bagaimana posisi trader profesional dalam kondisi pasar saat ini.

Pasar margin tidak menunjukkan tanda-tanda kesulitan

Perdagangan margin memungkinkan investor untuk meminjam mata uang kripto untuk meningkatkan posisi perdagangan mereka, yang berpotensi meningkatkan keuntungan mereka. Misalnya, seseorang dapat membeli Ether dengan meminjam Tether (USDT), sehingga meningkatkan eksposur crypto mereka. Di sisi lain, meminjam Ether hanya dapat digunakan untuk short atau bertaruh pada penurunan harga.

Tidak seperti kontrak berjangka, keseimbangan antara margin long dan short belum tentu cocok. Ketika rasio pinjaman margin tinggi, ini menunjukkan bahwa pasar sedang bullish — sebaliknya, rasio pinjaman yang rendah, menandakan bahwa pasar sedang bearish.

Bagan di atas menunjukkan semangat investor memuncak pada 13 November karena rasionya mencapai 5.7, tertinggi dalam dua bulan. Namun, sejak saat itu, pedagang OKX menampilkan lebih sedikit permintaan untuk bertaruh pada tren naik harga karena indikator turun ke level 4.0 saat ini.

Namun, rasio pinjaman saat ini cenderung bullish secara absolut, mendukung pinjaman stablecoin dengan margin yang lebar. Perlu ditekankan bahwa keseluruhan sentimen membaik sejak 8 November karena pedagang meningkatkan permintaan margin beli menggunakan stablecoin.

Terkait: Genesis Global menghentikan penarikan dengan alasan 'gejolak pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya'

Data long-to-short menunjukkan berkurangnya permintaan leverage long

Rasio bersih long-to-short pedagang teratas tidak termasuk eksternalitas yang mungkin hanya berdampak pada pasar margin. Dengan menggabungkan posisi di kontrak berjangka spot, perpetual, dan kuartalan, analis dapat lebih memahami apakah trader profesional condong ke bullish atau bearish.

Terkadang ada perbedaan metodologis antara pertukaran yang berbeda, jadi pemirsa harus memantau perubahan, bukan angka absolut.

Rasio long-to-short di Huobi berdiri di 0.98 antara 8 November dan 15 November, menunjukkan situasi yang seimbang antara pembeli dan penjual leverage. Di sisi lain, pedagang Binance pada awalnya menghadapi kontraksi permintaan yang dalam untuk waktu yang lama, tetapi pergerakannya benar-benar lemah karena aktivitas pembelian mendominasi mulai 11 November dan seterusnya.

Di bursa OKX, metrik anjlok dari 1.30 pada 8 November menjadi 0.81 saat ini, mendukung short. Oleh karena itu, menurut indikator long-to-short, trader teratas secara signifikan mengurangi posisi long mereka hingga 10 November tetapi kemudian melanjutkan untuk meningkatkan posisi long.

Dari sudut pandang analisis derivatif, baik pasar berjangka maupun margin tidak menunjukkan kelebihan permintaan untuk short. Seandainya sentimen berbasis kepanikan menang, orang akan mengharapkan kondisi yang memburuk pada peminjaman Ether dan indikator long-to-short.

Akibatnya, bulls memegang kendali karena pedagang tidak nyaman mengambil posisi bearish dengan ETH di bawah $1,300.