(Bloomberg) — Hampir sebulan setelah laporan penjualan pendek yang mengejutkan memangkas nilai pasar $132 miliar dari kerajaan Gautam Adani, miliarder India itu telah menyewa tim komunikasi dan hukum krisis AS papan atas, membatalkan pembelian pabrik batu bara senilai $850 juta, mengekang pengeluaran, melunasi sebagian hutang dan berjanji untuk membayar lebih.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Konglomerat port-to-power yang dipimpin oleh Adani — yang dulunya adalah orang terkaya di Asia — berharap untuk menarik kembali narasi dengan buku pedoman ini dan menenangkan investor dan pemberi pinjaman yang gelisah setelah Hindenburg Research yang berbasis di AS pada 24 Januari menuduhnya melakukan penipuan akuntansi. , manipulasi saham dan penyimpangan tata kelola perusahaan lainnya. Grup Adani membantah tuduhan tersebut.
Adani dan para pembantunya telah berada dalam mode perbaikan kerusakan sejak saat itu. Selain kampanye untuk menggambarkan diri mereka sebagai peminjam yang bertanggung jawab dengan pembayaran di muka dan pembayaran utang tepat waktu, para eksekutif juga telah memulai serangkaian pertemuan untuk menenangkan pemegang obligasi luar negeri, yang disadap oleh taipan untuk pendanaan lebih dari $8 miliar dalam beberapa tahun terakhir.
Mencerminkan kesadaran grup akan parahnya pukulan terhadap citranya, itu telah membawa Kekst CNC sebagai penasihat komunikasi global, Bloomberg News melaporkan 11 Februari. Perusahaan hubungan masyarakat yang berkantor pusat di New York dan Munich dikenal karena pekerjaannya. dengan ledakan perusahaan lainnya dalam beberapa tahun terakhir, seperti ledakan penilaian WeWork Inc. pada tahun 2019.
Mandat Kekst adalah untuk membantu grup mendapatkan kembali kepercayaan investor dengan meletakkan konteks yang tepat, tidak hanya pada tuduhan Hindenburg tetapi kekhawatiran lain yang berputar-putar di sekitar kekuatan fundamental bisnis, kata seseorang yang mengetahui masalah tersebut.
Tim Kekst bekerja dengan tim C-suite dan komunikasi Adani, dan dapat menempatkan mereka melalui "ruang situasi" - istilah perusahaan untuk simulasi krisis di mana para eksekutif dibombardir dengan tweet, telepon dari jurnalis, dan perkembangan stres lainnya, kata orang tersebut , yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena mereka tidak berwenang untuk berbicara di depan umum.
Grup Adani juga telah melibatkan firma hukum Amerika Wachtell, Lipton, Rosen & Katz untuk melawan klaim penjual pendek, Financial Times melaporkan mengutip sumber tanpa nama. Wachtell adalah salah satu firma hukum AS termahal dan memiliki pengalaman membela klien yang menghadapi serangan oleh aktivis pemegang saham.
Seorang juru bicara Grup Adani tidak segera menanggapi permintaan komentar. Kekst menolak berkomentar, sementara Wachtell tidak menanggapi permintaan komentar.
'Pertanyaan Berlama-lama'
Pergerakan tersebut menunjukkan bahwa “Adani, bahkan setelah pertumpahan darah pasar saham, masih mampu membayar pengacara yang baik,” kata Bhaskar Chakravorti, dekan bisnis global di Sekolah Fletcher Universitas Tufts. “Sebagai investor global, saya masih memiliki banyak pertanyaan.”
Komentarnya mencerminkan bagaimana saga telah berkembang di luar grup untuk membayangi kemampuan India untuk menyaingi China sebagai tujuan investasi, memicu spekulasi dari investor miliarder George Soros bahwa hal itu bahkan dapat memacu "kebangkitan demokrasi" di negara tersebut. Adani dianggap dekat dengan Perdana Menteri Narendra Modi, yang tidak secara langsung membahas masalah ini, tetapi mengecam partai-partai oposisi yang mempertanyakan hubungannya dengan miliarder tersebut dengan menyoroti skandal korupsi masa lalu mereka sendiri.
Di samping naratif, investor mengatakan bahwa mereka memperhatikan dua hal: rasio leverage grup yang tinggi dan kemampuannya untuk menghasilkan arus kas setelah kehilangan $2.5 miliar dana segar dari penjualan saham yang ditarik.
Manajemen Adani telah mengambil langkah-langkah untuk mengatasi masalah ini. Mereka mengatakan kepada pemegang obligasi pada panggilan telepon Kamis bahwa tujuannya adalah untuk memotong rasio kelompok utang bersih terhadap Ebitda menjadi di bawah tiga kali tahun depan, dari 3.2 kali saat ini, Bloomberg melaporkan mengutip orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.
Adani Power Ltd. juga telah membatalkan rencana untuk mengakuisisi proyek pembangkit batu bara oleh DB Power Ltd. di India tengah, sebagai bagian dari keseluruhan upaya grup untuk membatasi belanja modal dan menghemat kas.
Pengamat mengatakan lebih banyak langkah seperti itu mungkin diperlukan untuk membalikkan krisis.
Grup ini memiliki beberapa “aset yang sangat berharga” yang menghasilkan arus kas, kata Trinh Nguyen, seorang ekonom senior di Natixis SA di Hong Kong. “Jika mereka mau, mereka dapat menjual aset ini dan dapat menemukan pembeli.”
Pelunasan dan pelunasan pinjaman, baik oleh unit konglomerat dan keluarga Adani sendiri, telah mendorong untuk meyakinkan investor bahwa grup tidak menghadapi masalah likuiditas atau solvabilitas meskipun nilai pasarnya dipotong setengah.
Taipan dan keluarganya membayar pinjaman senilai $1.11 miliar pada 6 Februari untuk mendapatkan kembali saham yang dijanjikan di tiga perusahaan Grup Adani.
Unit pelabuhan mengumumkan rencana pada 8 Februari untuk membayar utang 50 miliar rupee pada tahun mulai April. Konglomerat itu juga berencana untuk membayar di muka pinjaman jembatan senilai $500 juta yang akan jatuh tempo bulan depan setelah beberapa bank menolak keras untuk membiayai kembali utang tersebut, Bloomberg News melaporkan.
“Volatilitas pasar saat ini bersifat sementara,” kata taipan tersebut dalam laporan laba rugi Adani Enterprises Ltd., perusahaan unggulan grup tersebut, yang menurutnya “akan terus bekerja dengan tujuan kembar leverage moderat dan melihat peluang strategis untuk berkembang dan tumbuh."
Konglomerat itu sekarang memilih pertumbuhan yang lambat dan stabil daripada ekspansi yang sangat berbahaya, sebagian besar dipicu oleh utang, dalam beberapa tahun terakhir. Grup Adani dengan cepat melakukan diversifikasi dari pelabuhan dan bisnis berbasis batubara ke bandara, energi hijau, pusat data, semen, layanan digital, dan media.
Audit Global
Masih harus dilihat apakah strategi baru ini akan meyakinkan investor untuk melewati laporan Hindenburg, atau apakah tuduhan short seller akan terus mengganggu sang taipan. Konglomerat tersebut tampak enggan untuk menangani panggilan untuk penyelidikan independen atas klaim penyimpangan perusahaan dan kurangnya kepatuhan terhadap peraturan.
Dalam pengajuan pendapatan baru-baru ini, Ambuja Cements Ltd. milik Adani dan Adani Green Energy mengatakan grup sedang mempertimbangkan untuk mempekerjakan perusahaan independen untuk melihat masalah kepatuhan peraturan seputar transaksi pihak terkait dan kontrol internal, tetapi sejauh ini belum ada pengumuman perusahaan.
Mengkonfirmasi auditor global papan atas akan menjadi "langkah positif," kata Chakravorti, meskipun "tidak terdengar seperti pembukaan buku menyeluruh dari atas ke bawah."
Sang taipan juga berencana untuk menunjuk pengawas keuangan untuk mengawasi berbagai perwalian dan perusahaan swasta miliknya, Financial Times melaporkan dengan mengutip sumber tanpa nama.
Untuk saat ini, Adani tampaknya mendapatkan penangguhan hukuman dari kerugian pasar setelah MSCI Inc. mengatakan akan menunda implementasi pembaruan free float untuk tinjauan indeks bulan Mei. Pemotongan indeks apa pun oleh MSCI atas saham Adani Group dapat memengaruhi dana yang memegang $15 miliar, Rebecca Sin, seorang analis senior di Bloomberg Intelligence, menulis dalam sebuah laporan Kamis.
Dalam jangka panjang, ia perlu memperhitungkan kenyataan di mana strategi pertumbuhan utamanya—ekspansi cepat melalui utang murah—tidak lagi terjangkau.
Lonjakan biaya pinjaman untuk unit perusahaan khususnya terjadi menjelang berakhirnya era pendanaan murah global, yang dimanfaatkan sepenuhnya oleh konglomerat.
"Saya tidak melihatnya sebagai cakewalk tetapi mereka tampaknya cukup percaya diri dapat menyelesaikan kewajiban utang," kata Kranthi Bathini, kepala strategi pasar di WealthMills Securities Pvt. "Kita perlu melihat bagaimana mereka membiayai kembali utang mereka."
–Dengan bantuan dari Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan dan Ashutosh Joshi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html