(Bloomberg) — Rekor laba Big Oil hanya akan mengalami penurunan kecil untuk kuartal ketiga, bahkan ketika ekonomi global menunjukkan tanda-tanda retak di bawah tekanan kenaikan inflasi dan suku bunga.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Indikasi perlambatan akan terlihat di seluruh bisnis mereka yang luas, dari harga minyak mentah yang lebih rendah hingga margin bahan kimia yang merosot. Namun lima supermajor minyak masih siap untuk melaporkan pendapatan tertinggi kedua sejak pembentukan mereka di awal 2000-an, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Sebuah penurunan sederhana dalam pendapatan setelah rekor keuntungan awal tahun ini tidak akan cukup untuk membawa industri keluar dari persilangan politik. Ketika pemerintah di seluruh dunia bergulat dengan biaya energi saat ini dan kebutuhan untuk beralih ke alternatif yang lebih bersih di masa depan, risiko intervensi negara tetap ada.
"Ini benar-benar canggung," kata Abhi Rajendran, peneliti tambahan di Pusat Kebijakan Energi Global Universitas Columbia. “Perusahaan-perusahaan ini tidak ingin bersusah payah atas hasil bisnis yang kuat yang datang dengan mengorbankan konsumen dan lingkungan ekonomi yang sulit.”
Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE dan BP Plc — akan melaporkan pendapatan gabungan sebesar $50.7 miliar pada kuartal ketiga, turun dari rekor kuartal kedua lebih dari $62 miliar, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
"Ini adalah lingkungan yang sedikit lebih lemah dari kuartal terakhir, tetapi dalam konteks 10 hingga 15 tahun terakhir, hasilnya akan sangat kuat," kata Biraj Borkhataria, seorang analis di RBC Capital Markets. Ketika ekonomi yang lebih luas melambat, industri minyak dan gas “adalah salah satu dari sedikit area di mana pendapatan akan bertahan.”
Gas vs Bahan Kimia
Angka awal kuartal ketiga yang dirilis oleh Shell dan Exxon memberikan indikasi bagian mana dari industri yang naik dan mana yang turun.
Raksasa minyak Texas mengatakan awal bulan ini bahwa pendapatan dari penyulingan dan bahan kimia akan lebih rendah. Morgan Stanley memperkirakan produk olahan dan pendapatan kimia Exxon turun sekitar 35% dari kuartal kedua, dan mengatakan kelemahan akan direplikasi oleh yang lain. Bank melihat pendapatan hilir Chevron 45% di bawah tiga bulan sebelumnya.
Itu adalah gambaran serupa dari Shell, yang melaporkan penurunan penyulingan dan margin negatif $27 per metrik ton dari bahan kimia. Itu mencerminkan perlambatan ekonomi yang lebih luas, terutama di Eropa, karena harga gas alam yang tinggi memaksa beberapa industri untuk mengurangi produksi.
"Bahan kimia terkait erat dengan ekonomi," kata Rajendran dari Columbia, yang juga direktur penelitian dan penasihat di Energy Intelligence. “Ini mengatakan sesuatu tentang kesehatan ekonomi.”
Di sisi lain, analis merevisi perkiraan pendapatan mereka dari gas alam setelah pernyataan perdagangan Exxon, yang menunjukkan perusahaan diuntungkan dari harga yang lebih tinggi pada periode tersebut, mengimbangi penurunan minyak mentah.
Ini adalah kabar baik bagi pemegang saham, tetapi dapat menambah tekanan politik pada perusahaan. Inggris telah mengenakan pajak rejeki nomplok pada produsen minyak dan gas awal tahun ini, dan Uni Eropa mengusulkan pungutannya sendiri pada bulan September. Chief Executive Officer Shell Ben van Beurden, yang pensiun pada akhir tahun, baru-baru ini mengatakan bahwa perusahaan energi perlu membayar lebih banyak pajak untuk membantu pemerintah melindungi masyarakat termiskin mereka dari tagihan energi.
Di AS, Presiden Joe Biden pekan lalu meminta perusahaan energi untuk memanfaatkan keuntungan mereka ke dalam produksi baru daripada memberikan lebih banyak uang kepada pemegang saham. “Anda seharusnya tidak menggunakan keuntungan Anda untuk membeli kembali saham atau untuk dividen,” katanya di Gedung Putih. “Tidak sekarang, tidak saat perang berkecamuk.”
Di masa lalu, perusahaan minyak besar memang telah berinvestasi dalam produksi baru selama masa booming, tetapi keputusan itu terlalu sering muncul kembali ketika harga turun. Sebelum invasi Rusia ke Ukraina memicu krisis energi saat ini, perusahaan juga berada di bawah tekanan untuk membatasi pengeluaran bahan bakar fosil dan fokus pada energi terbarukan.
Ini berarti perusahaan menunjukkan pengekangan, lebih memilih untuk membayar utang daripada membelanjakan uang mereka untuk persediaan baru.
"Kita harus selalu berhati-hati untuk mengatakan kali ini berbeda, tetapi tentu saja baunya berbeda kali ini," kata Oswald Clint, seorang analis di Sanford C Bernstein Ltd.
Tidak mungkin Exxon dan Chevron akan menyetujui permintaan Biden, meskipun mereka mungkin tidak melanjutkan dengan dividen berulang dan kenaikan pembelian kembali yang terlihat selama setahun terakhir, menurut Paul Cheng, analis Scotiabank yang berbasis di New York.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/big-oil-profits-just-keep-040000222.html