Bank for International Settlements baru-baru ini menerbitkan makalah penelitian dan menyamakan nilai yang dapat diekstraksi penambang (MEV) dengan aktivitas ilegal di pasar konvensional seperti perdagangan di muka dan perdagangan sandwich.
MEV pada dasarnya adalah keuntungan yang dapat diperoleh penambang dengan memilih transaksi mana yang akan dimasukkan dalam blok dan dalam urutan apa. Menurut laporan tersebut, keuntungan diperoleh dengan memanipulasi harga pasar melalui pemesanan tertentu atau bahkan menyensor transaksi yang tertunda.
Laporan tersebut menyoroti bahwa transaksi diurutkan sesuai urutan penerimaannya di pasar keuangan konvensional. Meskipun dalam kasus blockchain, penambang menentukan transaksi mana yang akan ditambahkan ke blok, dan penambang ini bebas memilih dan memilih dari semua transaksi di mempool (kumpulan memori).
Dan itulah sebabnya, daripada memilih transaksi berdasarkan biaya transaksi di mana transaksi dengan biaya tertinggi ditambahkan berdasarkan prioritas, penambang dapat memilih transaksi berdasarkan peluang keuntungan yang mereka hasilkan.
Selanjutnya, laporan tersebut menandakan bahwa keuntungan ini tidak hanya merugikan pelaku pasar lain yang ada, tetapi transaksi penambang juga menunda transaksi sah lainnya. Oleh karena itu, ini membentuk pajak yang tidak terlihat pada pelaku pasar reguler.
Kemudian ditegaskan bahwa seperti itu penambang juga dapat melakukan back running. Ini berarti bahwa penambang dapat langsung melakukan aksi jual atau beli setelah transaksi besar atau peristiwa yang menggerakkan pasar. Dan penambang itu juga bisa masuk ke perdagangan sandwich di mana penambang dapat memesan baik sebelum dan sesudah transaksi yang menggerakkan pasar.
Perkiraan dalam laporan mengatakan bahwa MEV telah berjumlah sekitar $550-$650 Juta sejak tahun 2020 hanya di blockchain Ethereum. Dan perkiraan yang sebenarnya bisa lebih tinggi. Lebih lanjut disebutkan fakta dan angka tentang MEV.
Regulator di tingkat global perlu menentukan apakah nilai yang diambil oleh penambang harus diklasifikasikan sebagai ilegal. Dan sementara banyak yurisdiksi menganggap transaksi semacam itu di ruang keuangan tradisional bertentangan dengan hukum. Sikap ilegal MEV di sebagian besar yurisdiksi saat ini masih ambigu.
MEV mungkin melonjak, yang menandakan bahwa penambang yang terlibat dalam MEX akan mendapatkan lebih banyak keuntungan dan pada akhirnya akan memadati penambang yang tidak. Dan MEV itu, membentuk risiko eksistensial terhadap integritas buku besar Ethereum.
JUGA BACA: Coinbase Menghadapi Gugatan Class-Action Atas TerraUSD
Sumber: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/18/bis-report-regulators-gotta-determine-if-miner-extractable-value-mev-is-illicit/