(Bloomberg) — Kegagalan cepat Silicon Valley Bank mengancam akan membalikkan rebound di pasar kredit yang telah memikat investor kembali bahkan ke beberapa peminjam korporat yang paling berisiko.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Dengan telepon berdering tanpa henti di meja perdagangan kredit pada hari Jumat karena para pedagang dan pengelola uang berusaha untuk memahami potensi kejatuhan dari keruntuhan bank AS terbesar dalam lebih dari satu dekade, investor di seluruh dunia bergegas ke pasar derivatif yang menawarkan lindung nilai terhadap kerugian, data perdagangan menunjukkan .
Satu indeks credit-default swap yang terkait dengan utang lembaga keuangan Eropa mencatat volume perdagangan yang tiga kali lipat dari level hari Jumat biasa, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Permintaan investor premium ekstra untuk memiliki obligasi perusahaan peringkat sampah AS alih-alih utang tingkat investasi mengalami lonjakan terbesar sejak Juni lalu, menurut data indeks Bloomberg. Sementara itu, di pasar pinjaman leverage AS yang bangkit kembali, harga turun paling banyak sejak Oktober, indeks Morningstar LSTA menunjukkan.
Apakah terburu-buru untuk keselamatan berlanjut pada hari Senin mungkin tergantung pada regulator AS menemukan pembeli, atau pembeli, untuk SVB yang sekarang disita. Tapi satu hal yang pasti: situasi telah membuka risiko tersembunyi yang mengintai di sistem keuangan setelah kenaikan suku bunga Federal Reserve yang cepat.
Seperti yang dikatakan David Knutson dari Schroders kepada Caleb Mutua dari Bloomberg dalam sebuah wawancara pada hari Jumat, ini "hanya inning pertama".
“Kami telah mengalami perubahan rezim dalam biaya dan sekarang rencana bisnis ini gagal dan perantara mereka yang diungkit sedang berjuang,” katanya.
Update China
Pembicaraan utang dengan pembangun default China memanas karena lebih banyak persyaratan kesepakatan restrukturisasi tahap awal muncul. Logan Group Co., salah satu pengembang yang mengalami kemerosotan nilai dolar dari hampir nilai nominalnya menjadi sekitar 10 sen dolar tahun lalu, meminta investor untuk menukarkan obligasi dolar senilai $3.4 miliar dengan obligasi yang baru diterbitkan yang jatuh tempo dalam tujuh tahun.
Beberapa kreditur obligasi lepas pantai pengembang yang gagal bayar meminta bantuan otoritas daratan, memperbesar tantangan yang dihadapi oleh investor global saat mencari untuk menutup dana. Penasihat hukum kelompok ad-hoc pemegang utang Jinke Properties Group Co. mengirim surat, memohon agar mereka "untuk mengawasi pembayaran surat utang luar negeri" di tengah kurangnya tanggapan dari perusahaan.
Di tempat lain:
Hedge fund yang membeli pinjaman dengan leverage sebelum pasar memburuk tahun lalu, berencana untuk menggabungkannya ke dalam CLO, semakin ingin mengurangi kerugian mereka dengan membuang aset dan memindahkan uang ke taruhan yang lebih menguntungkan, tulis Lisa Lee dan Carmen Arroyo. Hutang tersebut dibeli dengan menggunakan jalur kredit jangka pendek yang dikenal sebagai gudang. Dana yang setuju untuk menjadi yang pertama menanggung kerugian pinjaman sekarang melikuidasi gudang dan menjual hutangnya.
JPMorgan Chase & Co. ingin memastikan bahwa ia memiliki kursi di meja tidak peduli siapa yang memenangkan pertempuran antara bank-bank Wall Street dan pemberi pinjaman kredit swasta untuk memberikan pembiayaan miliaran untuk potensi akuisisi saham Carlyle di perusahaan teknologi perawatan kesehatan Cotiviti. Bank telah mengajukan diri untuk memimpin kesepakatan utang publik tradisional dan untuk mengambil sebagian dari pinjaman $5.5 miliar yang telah diusulkan oleh perusahaan kredit swasta untuk diatur sebagai gantinya.
–Dengan bantuan dari Dorothy Ma, Josyana Joshua, Lisa Lee, Carmen Arroyo dan Caleb Mutua.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/blindsided-svb-credit-traders-rushing-210000418.html