Rebound Konsumen Berlangsung, Tinjauan Seminggu

Ulasan Minggu

• Ekuitas Asia memulai pekan ini lebih rendah dan kemudian reli lebih tinggi di tengah pekan karena kenaikan suku bunga bank sentral mendominasi berita pasar, meskipun China mempertahankan sikap pelonggarannya.
• PMI Manufaktur Januari, dilaporkan pada hari Senin, adalah 50.1 versus ekspektasi 50.1 dan 47 Desember, sedangkan PMI Non-manufaktur (Layanan) adalah 54.4 versus ekspektasi 52 dan 41.6 Desember. Keduanya menunjukkan ekspansi, yang lebih terasa di layanan.
• BaiduBIDU
  mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka akan meluncurkan fitur pencarian AI seperti Chat GPT.
• Mata uang China menguat minggu ini karena pembukaan kembali dan peningkatan permintaan untuk aset berdenominasi RMB.

Berita Utama hari Jumat

Ekuitas Asia mengalami malam yang kuat karena India pulih. Kekhawatiran ledakan Adani yang mengarah ke krisis yang lebih luas berkurang, meskipun Cina Daratan dan Hong Kong berkinerja buruk. Asia melihat kinerja ekuitas yang mengesankan dalam semalam seperti AmazonAMZN
, ApelAAPL
, dan pendapatan Alphabet yang mengecewakan tidak membebani sentimen regional.

Kami mengalami hari pertama penjualan bersih oleh investor asing melalui Northbound Stock Connect sejak 3 Januari^rd. Meskipun penjualan bersih senilai $630 juta saham Daratan hari ini, investor asing membeli saham Daratan senilai lebih dari +$5 miliar selama seminggu. Ada desas-desus yang signifikan tentang alokasi investor global ke saham China karena banyak ahli strategi telah menerbitkan laporan penelitian tentang topik tersebut. Saya percaya dana lindung nilai, karena fokus perdagangan mereka, berputar ke China beberapa bulan yang lalu. Sementara itu, saya percaya dana jangka panjang, reksa dana aktif, dan investor institusional masih kekurangan ruang karena skeptisisme dan jaringan parut. Menghapus underweight ini akan memakan waktu karena pertemuan komite investasi Q1 tidak sampai April. Ya, kami melihat jeda dan kemunduran, tetapi ini seharusnya memberi beberapa investor kesempatan untuk membeli penurunan.

Hasil keuangan Q4 dan, yang lebih penting, prospek Q1 dan 2023 mereka akan dirilis akhir bulan ini, yang juga bisa menjadi katalis penting bagi investor tertentu untuk masuk kembali ke pasar. Saham AS menyumbang 60% dari MSCI All Country World Index, sementara Jepang menyumbang 5.5%, Inggris menyumbang 3.8%, dan Cina hanya menyumbang 3.6%, pada 12/31/2022. Realitas ini juga menjelaskan banyak kekurangan bobot Cina. Mungkin dekade berikutnya akan terlihat berbeda dari dekade lalu?

Saham internet yang terdaftar di Hong Kong turun semalam, meskipun tidak sebanyak rekan mereka yang terdaftar di AS jatuh kemarin. Saham Hong Kong yang paling banyak diperdagangkan berdasarkan nilai hari ini adalah Tencent, yang naik +0.52%, Alibaba, yang turun -2.66%, dan Meituan, yang turun -2.15% karena luasnya sangat buruk. Indeks Hang Seng ditutup di bawah 22,000 di 21,660, karena level 21,500 merupakan area support yang penting untuk diperhatikan.

Menteri Luar Negeri AS Antony Blinken menunda perjalanannya ke Beijing di kemudian hari setelah penampakan balon yang berasal dari China terbang di atas Montana, meskipun Gedung Putih belum mengonfirmasi penjadwalan ulang tersebut. Menurut pernyataan resmi, balon tersebut dikendalikan secara pribadi dan melakukan penelitian iklim. Beijing meminta maaf atas intrusi ke wilayah udara AS yang tidak ada dalam manifesto awal kapal tersebut.

Walikota Shanghai Gong Zheng mengunjungi kantor Ant dan Meituan di Shanghai sebagai tanda lain dukungan pemerintah untuk perusahaan internet karena peran mereka dalam konsumsi.

IMP Jasa Caixin Januari meningkat menjadi 52.9 dibandingkan dengan yang diharapkan 51.1 dan 48 Desember, tanda lain bahwa ekonomi konsumsi China pulih setelah berakhirnya kebijakan nol COVID. Mengapa? Ingat bahwa, awal pekan ini, IMP Manufaktur Caixin Januari dilaporkan di 49.2, menunjukkan penurunan dari bulan ke bulan. Konsumsi harus mengambil kendur dalam perekonomian.

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech turun sepanjang sesi untuk ditutup masing-masing -1.36% dan -1.33%, pada volume yang turun -7.21% dari kemarin, yaitu 103% dari rata-rata 1 tahun. 114 saham menguat sementara 385 saham turun. Omset short sale Main Board turun -9.13% dari kemarin, yaitu 90% dari rata-rata 1 tahun, karena 15% dari omset adalah short turnover. Faktor pertumbuhan dan nilai sama-sama lemah karena kapitalisasi kecil “mengungguli” kapitalisasi besar. Semua sektor negatif karena real estat turun -2.41%, energi turun -2.38%, dan material turun -2.24%. Satu-satunya subsektor positif adalah media, sementara energi, ritel, dan otomotif termasuk yang terburuk. Volume Southbound Stock Connect ringan karena investor daratan menjual - $77 juta saham Hong Kong karena Kuaishou adalah penjualan bersih yang sangat kecil, Tencent adalah penjualan sedang, dan Meituan adalah penjualan bersih yang besar.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board ditutup masing-masing -0.68%, -0.42%, dan +0.21%, pada volume yang turun -11.06% dari kemarin, yaitu 101% dari rata-rata 1 tahun. 1,736 saham menguat sementara 2,882 saham turun. Faktor pertumbuhan dan nilai sama-sama mati, sementara kapitalisasi kecil melampaui kapitalisasi besar. Komunikasi positif, naik +0.43%, dan teknologi datar. Sementara itu, real estate turun -1.92%, consumer discretionary turun -1.69%, dan material turun -1.49%, menjadi sektor dengan kinerja terburuk. Subsektor dengan kinerja terbaik adalah perangkat lunak, internet, dan kedirgantaraan/militer, sementara asuransi, otomotif, dan logam mulia termasuk yang terburuk. Volume Northbound Stock Connect moderat karena investor asing menjual saham Daratan senilai -$630 juta karena Kweichou Moutai adalah penjualan bersih yang moderat, China Merchants Bank adalah pembelian kecil, Longi dan Ping An adalah penjualan yang sangat kecil. CNY naik sedikit terhadap dolar AS, obligasi Treasury menguat, sementara tembaga dan baja Shanghai masing-masing turun -0.46% dan -1.39%.

Pelacak Mobilitas Kota Utama Cina

Hidup kembali normal di sebagian besar kota di China.

Performa Semalam

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY per USD 6.77 versus 6.73 kemarin
• CNY per EUR 7.35 versus 7.35 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1 Hari 1.29% dibandingkan 1.33% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.89% dibandingkan 2.90% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 3.06% dibandingkan 3.06% kemarin
• Harga Tembaga -0.46% semalam