(Bloomberg) — Penambang tembaga akhirnya meningkatkan produksi setelah beberapa tahun mengalami anemia kinerja. Tapi itu mungkin tidak cukup untuk mengangkat stok secara berarti dari level rendah secara historis, menjaga pasokan tetap ketat di pasar yang kritis terhadap transisi energi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Alasannya adalah kemacetan kapasitas di smelter dunia, yang perannya mengubah bijih menjadi logam menjadikannya roda penggerak penting dalam rantai pasokan antara penambang dan produsen produk dari ponsel dan unit AC hingga kendaraan listrik.
“Tidak ada kapasitas peleburan yang cukup,” kata Ye Jianhua, seorang analis di Shanghai Metals Market. Surplus produksi tambang "hampir tidak mengurangi keketatan terkait dengan persediaan tembaga olahan yang rendah tahun depan," katanya.
Prospek gelombang pasokan yang dipenuhi oleh kapasitas konversi yang tidak memadai tercermin dalam lonjakan biaya untuk mengubah bijih setengah jadi, atau konsentrat, menjadi logam murni. Pungutan, yang dikenal sebagai biaya pengolahan dan pemurnian, dikurangkan dari harga konsentrat dan merupakan pendorong utama profitabilitas bagi pabrik peleburan serta bagi banyak pedagang.
Patokan biaya peleburan tahunan melonjak 35% ke level tertinggi dalam enam tahun ketika disetujui pada hari Kamis oleh penambang AS Freeport-McMoRan Inc. dan pelebur China pada pertemuan industri di Singapura. China menyumbang sekitar setengah dari konsumsi tembaga global dan industri peleburannya adalah yang terbesar di dunia.
Banyak pedagang, penambang, dan analis mengatakan mereka mengharapkan penumpukan konsentrat tembaga selama tahun depan. Beberapa mengharapkan peningkatan persediaan bijih global sebanyak 500,000 ton kandungan tembaga atau lebih. Tetapi kemacetan peleburan berarti bahwa sebagian besar mengharapkan pasar untuk logam tembaga - bentuk yang menentukan harga di London Metal Exchange - akan melihat surplus yang jauh lebih sedikit, jika sama sekali.
Di satu sisi, pasokan bijih tembaga akan tumbuh pada tingkat tercepat dalam tujuh tahun, menurut International Copper Study Group, dengan peningkatan produksi di Afrika dan Amerika Latin, karena beberapa tambang baru — termasuk tambang Quellaveco milik Anglo American Plc di Peru dan Teck Resources Proyek Quebrada Blanca 2 Ltd. di Cile — tingkatkan kapasitas.
Di sisi lain, kapasitas peleburan global akan berkembang lebih lambat. China sebagian besar telah mendorong peningkatan dalam beberapa tahun terakhir, dan sementara produksinya diperkirakan akan meningkat tahun depan, kemungkinan tidak akan mengimbangi peningkatan pasokan tambang.
Bahkan kapasitas yang ada telah dibatasi. Pabrik peleburan China telah mengalami peningkatan gangguan dalam beberapa tahun terakhir, termasuk dari pemadaman listrik dan upaya pemerintah untuk mengurangi intensitas dan konsumsi energi, kata Xu Yulong, wakil manajer umum di China Copper International Trading Group.
Ketika perwakilan pabrik peleburan China bertemu dengan para eksekutif di perusahaan pertambangan terkemuka minggu ini di Singapura untuk menegosiasikan perjanjian pasokan tahun depan, pejabat dari China Copper menyoroti gangguan yang sedang berlangsung, termasuk pemotongan terjadwal dalam pemrosesan karena rencana relokasi pabrik peleburan di provinsi Yunnan, menurut untuk dua orang akrab dengan pembicaraan.
Transisi Energi
Konsensus bahwa pasokan tambang dan kapasitas peleburan akan tidak sesuai untuk beberapa waktu ke depan masih bisa menjadi salah — dan ini bukan pertama kalinya para pedagang salah paham dengan apa yang tampaknya pasti terjadi di pasar tembaga.
Penambang bisa menghadapi kesulitan tak terduga meningkatkan produksi. Smelter China mungkin dapat memproses lebih dari yang diperkirakan. Penurunan ekonomi global yang tajam akan menekan permintaan tembaga dan membuat pabrik peleburan menganggur.
Dan bahkan jika prospek jangka pendek adalah pasokan bijih tembaga yang berlimpah, hanya sedikit yang memperkirakan ketidaksesuaian ini akan bertahan lama. Tiga smelter besar baru di luar China direncanakan untuk paruh kedua tahun 2024, oleh Adani Enterprises Ltd. di India, Freeport McMoRan di Indonesia dan Ivanhoe Mines Ltd. di tambang Kamoa-Kakula di Republik Demokratik Kongo.
Penambang besar, sementara itu, memperingatkan kekurangan pasokan yang signifikan mulai sekitar pertengahan dekade ini, dengan proyek baru yang tidak cukup untuk mengimbangi permintaan yang diproyeksikan akan meningkat berkat transisi energi dari bahan bakar fosil.
Dalam pidatonya pada jamuan makan malam di Singapura minggu ini, Maximo Pacheco, ketua perusahaan tembaga negara Chile Codelco, mengatakan dia mengharapkan surplus dalam jangka pendek. Namun dia memperingatkan: "Dalam jangka menengah, kenyataannya akan sebaliknya - permintaan akan jauh melebihi pasokan."
–Dengan bantuan dari Archie Hunter dan Mark Burton.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/copper-mining-grows-last-now-105238065.html