Perairan masih jauh dari tenang setelah regulator federal menyita lebih dari $300 miliar dalam bentuk deposito dan aset dari Silicon Valley Bank, pemberi pinjaman pilihan sektor teknologi dan VC, dalam kegagalan perbankan terbesar kedua dalam sejarah AS pada hari Jumat, dan kemudian terbesar ketiga, berbasis di New York Bank tanda tangan pada hari Minggu. Tapi tudingan atas apa yang menyebabkan bank runtuh secepat kilat sudah dimulai. Pedagang dan klien menyalahkan salah urus di tingkat eksekutif SVB, yang antara lain, tidak memiliki chief risk officer selama delapan bulan tahun lalu. Kata pendukung Cryptocurrency sistem keuangan terpusat yang salah. Kapitalis ventura sebagian besar menyalahkan satu sama lain menambah kepanikan di media sosial yang berubah menjadi rekor bank run $ 42 miliar. Tetapi untuk Senator Demokrat Elizabeth Warren, perubahan legislatif yang dilobi eksekutif bank selama bertahun-tahun yang lalu (termasuk CEO SVB sendiri, Greg Becker) berarti krisis sektor perbankan dapat diprediksi dan terlambat, dan tulisan di dinding adalah untuk lebih banyak kesulitan di masa depan.
Masih belum jelas apa efek riak dari kegagalan SVB bagi industri perbankan. Administrasi Biden telah berjanji bahwa bahkan pelanggan dengan simpanan yang tidak diasuransikan di SVB akan dibuat utuh dan bahwa bank, bukan pembayar pajak, akan memikul beban untuk memperbaiki krisis, tetapi ketegangan masih berada di ujung tanduk sebagai klien di AS dan keliling dunia khawatir bank lain akan berputar seperti SVB. Seperti halnya SVB, regulator berjanji kepada deposan Signature akan dibuat utuh juga, di bawah "pengecualian risiko sistemik" yang serupa. Ketika pasar dibuka untuk perdagangan pada hari Senin, bank-bank regional di Pantai Barat dihancurkan puluhan dari mereka menghentikan perdagangan di tengah penurunan rekor.
Angin badai industri perbankan tidak akan mereda dalam waktu dekat, tetapi dengan permainan menyalahkan sudah berjalan lancar, Warren menunjuk keluhannya yang sudah berlangsung lama sebagai pelaku utama di balik krisis: Bank mendorong keuntungan jangka pendek yang lebih tinggi meskipun menciptakan lebih banyak risiko finansial, dan upaya lobi anti-regulasi untuk meruntuhkan perlindungan legislatif yang mungkin mencegah terjadinya krisis.
“Kegagalan bank baru-baru ini adalah akibat langsung dari para pemimpin di Washington yang melemahkan aturan keuangan,” tulis Warren sebuah op-ed diterbitkan Senin di .
Runtuhnya SVB telah nuansa bank run lainnya yang terjadi selama krisis keuangan 2008. Krisis itu—dan peran campur tangan pemerintah dalam meredakannya—menyiapkan panggungnya reformasi regulasi menyeluruh untuk mencegah kegagalan bank sistemik di masa depan. Pada tahun 2010, pemerintah memberlakukan UU Dodd-Frank, salah satu undang-undang terpenting yang mengatur aktivitas keuangan sejak Depresi Hebat, untuk meningkatkan akuntabilitas dan transparansi di sektor perbankan AS dan mencegah praktik pemberian pinjaman yang berisiko.
Dodd-Frank dirancang untuk itu menyerahkan kepada sejarah era "terlalu besar untuk gagal" di mana lembaga keuangan tertentu begitu integral dengan perekonomian sehingga pemerintah wajib turun tangan dan menyelamatkan mereka. Tetapi sifat keruntuhan SVB dan sejauh mana ekonomi mungkin menderita karenanya sekali lagi mengangkat momok tentang bank yang "terlalu besar untuk gagal". Untuk itu, Warren menegaskan Anda bisa menyalahkan penarikan yang signifikan dalam kekuasaan regulasi pemerintah atas bank sejak 2018 setelah eksekutif bank, termasuk CEO SVB sendiri, Greg Becker, berhasil melobi untuk mengurangi ruang lingkup Dodd-Frank.
“Pada 2018, bank-bank besar menang. Dengan dukungan dari kedua belah pihak, Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang untuk memutar kembali bagian-bagian penting dari Dodd-Frank,” tulis Warren. “Seandainya Kongres dan Federal Reserve tidak membatalkan pengawasan yang lebih ketat, SVB dan Signature akan tunduk pada likuiditas yang lebih kuat dan persyaratan modal untuk menahan guncangan keuangan.”
Melemahnya kekuatan regulasi atas bank
Upaya untuk memblokir regulator federal agar tidak memiliki suara lebih banyak atas industri keuangan dimulai jauh sebelum Dodd-Frank bahkan diberlakukan, tetapi pelobi akhirnya berhasil pada tahun 2018, ketika mantan Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang untuk mengurangi kekuatan pengaturan undang-undang tersebut. RUU tersebut menerima persetujuan bipartisan di Kongres, tetapi mendapat dukungan dari hanya 17 Demokrat di Senat, dengan anggota sayap progresif partai menentang keras.
Warren adalah salah satu penentang paling vokal terhadap perubahan tersebut, yang mempertahankan kekuasaan pengawasan federal yang ketat untuk bank-bank besar tetapi sebagian besar membebaskan bank-bank kecil dan regional dari persyaratan pelaporan yang dikritik industri karena terlalu rumit dan memakan waktu. Warren berdebat pada saat "bank-bank kecil" pada kenyataannya tidak ada apa-apanya, dan membatalkan pembatasan akan meningkatkan kemungkinan terjadinya krisis lain.
“Aturan-aturan ini telah membuat kami aman selama hampir satu dekade,” katanya. “Washington akan mempermudah bank untuk mengambil risiko, mempermudah konstituen kita dalam risiko, mempermudah menempatkan keluarga Amerika dalam bahaya, supaya CEO bank-bank ini bisa mendapatkan jet korporat baru dan menambahkan satu lantai lagi ke kantor pusat perusahaan baru mereka.”
Becker SVB memperjuangkan peraturan yang lebih longgar saat bersaksi di Kongres pada tahun 2015. Setelah RUU deregulasi, simpanan SVB tumbuh dari sekitar $50 miliar pada tahun 2020 menjadi lebih dari $170 miliar pada saat penyitaan, juga mendapat manfaat dari lingkungan suku bunga rendah yang menyukai pinjaman berisiko. Warren menulis dalam op-ednya bahwa bank gagal mempersiapkan secara memadai untuk lingkungan dengan suku bunga lebih tinggi yang menjadi kenyataan selama setahun terakhir.
“SVB menderita campuran beracun dari manajemen berisiko dan pengawasan yang lemah,” tulisnya, menambahkan bahwa “tampaknya gagal melakukan lindung nilai terhadap risiko nyata kenaikan suku bunga. Model bisnis ini bagus untuk keuntungan jangka pendek SVB, yang melonjak hampir 40% selama tiga tahun terakhir—tetapi sekarang kami tahu biayanya.”
Warren menambahkan bahwa jika peraturan yang lebih ketat untuk bank kecil dan regional tetap ada, stress test yang diperlukan secara reguler dapat mempersiapkan SVB dengan lebih baik untuk menjalankan bank. Dia juga mengulangi kritiknya yang terus-menerus terhadap tindakan Federal Reserve di bawah bimbingan Jerome Powell, dengan mengatakan prioritas kebijakan moneter yang longgar dan suku bunga rendah untuk sebagian besar masa jabatannya membiarkan "lembaga keuangan menanggung risiko."
Warren merekomendasikan pemerintah dan sektor perbankan bekerja sama untuk menanamkan kepercayaan pada industri dengan mencegah pengambilan risiko yang berlebihan dan meningkatkan pengawasan peraturan, dan menjelaskan kepada lembaga keuangan bahwa beban kegagalan dan risiko berada tepat di pundak mereka, dan bahwa tanggung jawab pemerintah mandat untuk turun tangan bagi bank yang “terlalu besar untuk gagal” benar-benar sudah berlalu.
“Ancaman ini seharusnya tidak pernah dibiarkan terwujud. Kita harus bertindak untuk mencegah hal itu terjadi lagi,” tulisnya.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Lebih dari Fortune:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/elizabeth-warren-knows-exactly-why-172436749.html