Fed 'Belum Mencapai Apa Pun' di Pasar Tenaga Kerja, Dudley Mengatakan

(Bloomberg) - Federal Reserve "belum mencapai apa pun" dalam melonggarkan pasar tenaga kerja AS bahkan setelah empat kali kenaikan 75 basis poin berturut-turut, kata mantan Presiden Fed New York Bill Dudley.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Laporan pekerjaan hari Jumat menunjukkan kenaikan 261,000 dalam penggajian dan sedikit kenaikan pengangguran pada bulan Oktober "tidak konsisten dengan pasar tenaga kerja yang melonggar," Dudley, ketua Komite Bretton Woods dan penasihat senior untuk Bloomberg Economics, mengatakan pada sebuah konferensi tentang masa depan. keuangan di Singapura Senin.

“Ada banyak pekerjaan yang harus dilakukan, dan sayangnya itu akan membuat banyak rasa sakit di seluruh dunia karena saat The Fed mengetatkan, dolar terapresiasi, yang memberi lebih banyak tekanan pada ekonomi pasar berkembang lainnya — terutama yang telah mengambil banyak utang dolar, ”katanya.

Kepedihan dolar telah terbukti karena mata uang di seluruh dunia berkembang dan maju terpukul, memberi tekanan pada para bankir sentral untuk menaikkan atau mengintervensi pasar; atau keduanya. Pada saat yang sama, risiko pertumbuhan dan utang telah menetapkan banyak ekonomi pada jalur kebijakan yang berbeda, dengan Inggris, Australia, dan Kanada di antara mereka yang secara mencolok menyimpang dari jalur The Fed.

"Reaksi The Fed terhadap semua ini adalah, 'Sungguh sangat menyesal bahwa kami menyebabkan semua rasa sakit untuk Anda, tetapi kami harus mengurus masalah inti kami, yaitu inflasi AS - menurunkannya kembali ke 2%,'" kata Dudley.

Apa yang diinginkan Ketua Fed Jerome Powell adalah "untuk minum obat yang cukup hari ini sehingga ekspektasi inflasi tidak menjadi tidak terkendali sehingga dia tidak perlu melakukan sesuatu yang sangat, sangat keras nanti," kata mantan pejabat Fed itu. Bank sentral AS mulai "sangat lambat" dalam pengetatan, dan ini terbukti dalam empat kenaikan besar yang harus dilakukan, kata Dudley.

Kisah berlanjut

"Kami berada di awal misi itu" untuk memperketat kebijakan yang cukup untuk memperlambat ekonomi dan menekan inflasi, katanya. "The Fed sebenarnya belum mencapai apa pun dalam hal melonggarkan pasar tenaga kerja."

Lebih banyak dari Dudley di konferensi:

• Dia mengatakan perdebatan sengit tentang apakah inflasi pasca-Covid adalah "sementara" menyesatkan, mengingat ia memiliki elemen keduanya. “Ada elemen sementara seperti harga mobil bekas, tapi ada juga bagian yang lebih persisten,” katanya. “Masalah yang kita miliki di AS saat ini adalah bahwa inflasi yang mendasari berjalan di suatu tempat antara 4 dan 6% tergantung pada ukuran apa yang Anda lihat”

• Tentang apakah Fed akan meningkatkan target 2%, Dudley skeptis, karena "orang akan melihatnya sebagai tidak meningkatkan kredibilitas"

• Ditanya tentang stabilitas di pasar keuangan AS, Dudley mengatakan "kekhawatiran cukup rendah" karena ada lebih banyak fokus untuk menopang sistem perbankan sejak Krisis Keuangan Global dan neraca rumah tangga dan bisnis berada di tempat yang jauh lebih baik.

• "Saya tidak berpikir AS berada dalam situasi Inggris," katanya. AS tidak memiliki "proposal fiskal yang sangat buruk" yang serupa dan sistem perbankan AS lebih sehat dan bagian yang lebih kecil dari sektor keuangan domestik daripada di Inggris

• Namun, ada "kekhawatiran sisa" tentang ukuran dan pertumbuhan pasar Treasury AS dengan neraca dealer utama yang mendukung pasar itu tidak tumbuh "sepadan"

Dudley juga seorang kolumnis Opini Bloomberg serta peneliti senior di Pusat Studi Kebijakan Ekonomi Universitas Princeton.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP