Jika saham Anda mengikuti S&P 500, yang turun 15% dari level tertinggi awal Januari, pinjam taktik dari para profesional: ganti tolok ukur.
Mungkin Anda mengalahkan saham pertumbuhan. Indeks Pertumbuhan S&P 500 memuncak pada akhir Desember dan telah kehilangan 24%. Atau ukuran terhadap perusahaan kecil. Russell 2000 telah kehilangan 25%, dan telah jatuh lebih lama—sejak awal November. Gabungkan dua kecelakaan ini untuk membuat yang lebih besar: indeks Pertumbuhan Russell 2000 turun 34%.
Jika semuanya gagal, ada Cathie Wood
Inovasi ARK
dana yang diperdagangkan di bursa (ticker: ARKK), turun dua pertiga dari level tertingginya, dan jika Anda melakukan lebih buruk dari itu, silakan masuk ke pengelolaan dana untuk memberi kita semua sesuatu untuk merasa lebih baik.
Di suatu tempat dalam hal ini siapa yang lebih buruk, tatanan alami keuangan baru-baru ini menjadi campur aduk. Di antara perusahaan kecil, saham pertumbuhan telah menjadi lebih murah dari yang berharga. “Itu agak mengejutkan,” kata Brad Neuman, direktur strategi pasar di Alger, seorang manajer pertumbuhan yang mengawasi lebih dari $35 miliar.
Neuman mengutip
S&P SmallCap 600,
yang tidak sekecil Russell 2000, dan cenderung melacak perusahaan dengan keuangan yang lebih kuat. Komponen pertumbuhannya baru-baru ini diperdagangkan pada 12 kali arus kas bebas yang diproyeksikan tahun ini, dibandingkan 15 kali untuk nilai.
Saham tidak pernah terbagi sempurna menjadi ember pertumbuhan dan nilai, karena sebagian besar perusahaan dimaksudkan untuk tumbuh, dan nilai bersifat subjektif. Aturan praktis: Jika Anda malu menyebutkan nama perusahaan tetapi bangga dengan harga yang Anda bayarkan, itu mungkin merupakan nilai saham. Hal sebaliknya berlaku untuk pertumbuhan.
Neuman mengatakan premi pertumbuhan adalah tipikal dan memang layak. Perusahaan-perusahaan ini dapat menawarkan keuntungan pendapatan yang cepat, pengembalian yang tinggi atas modal tambahan yang mereka gunakan, margin kotor yang menarik, dan hutang yang sederhana.
So apa yang salah? Kenaikan suku bunga mengubah investor dari demam menjadi dingin pada saham pertumbuhan mahal. Tetapi sebagian besar kelebihannya mungkin dibatalkan. Di seluruh perusahaan besar,
JP Morgan
menghitung bahwa valuasi saham pertumbuhan telah turun dari persentil ke-97 November lalu ke ke-53 baru-baru ini—dengan kata lain, dari tingkat yang luar biasa mahal menjadi hampir setara dengan nilai.
Sementara itu, kapitalisasi kecil baru-baru ini mencapai titik terendah penilaian yang mereka sentuh pada tahun 2009, selama krisis keuangan global. JP Morgan punya teori tentang itu. Perusahaan besar telah menghabiskan banyak uang untuk saham mereka sendiri tahun ini. Pengeluaran bisa mencapai rekor $600 miliar selama paruh pertama. Perusahaan kecil cenderung tidak mengeluarkan banyak uang untuk pembelian kembali saham, sehingga saham mereka kurang mendapat dukungan.
Neuman melihat saham pertumbuhan kembali terbentuk musim panas ini. Dia mengatakan siklus kenaikan suku bunga cenderung dimulai ketika ekonomi sedang panas dan berakhir setelah dingin. Jadi nilai saham, yang cenderung lebih terkait erat dengan ekonomi daripada siklus pertumbuhan, sering kali mengungguli beberapa bulan sebelum dan sesudah kenaikan dimulai. Kali ini, Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada bulan Maret.
Kita lihat saja apakah prediksi itu berhasil. Investor yang ingin menambahkan eksposur ke saham-saham berkapitalisasi kecil dapat menggunakan dana indeks seperti
Pertumbuhan Kapitalisasi Kecil Vanguard
(VBK) atau dana aktif seperti
Fokus Topi Kecil Alger
(AOFAX).
Saya bertanya kepada Neuman tentang saham favoritnya. Dia menyebutkan tiga perangkat lunak cloud yang memiliki banyak pendapatan berlangganan dan integrasi yang erat dengan pelanggan.
Avalara
(AVLR) membantu perusahaan mematuhi aturan pajak yang rumit untuk barang yang mereka sumber dan jual di seluruh dunia. Arus kas bebas minimal, tetapi dia mengatakan margin kotor yang tinggi, pertumbuhan penjualan yang cepat, dan pasar potensial yang besar adalah tanda-tanda bahwa uang tunai bebas dapat meningkat dengan cepat.
Sistem Bentley
(BSY) menjual perangkat lunak yang digunakan para insinyur untuk memodelkan infrastruktur yang kompleks, seperti pabrik gas alam cair. Dan
Perangkat Lunak Guidewire
(GWRE) memiliki data, analitik, dan kecerdasan buatan yang digunakan oleh ratusan perusahaan asuransi untuk menentukan harga.
Berikut adalah beberapa informasi menarik dari percakapan baru-baru ini yang tidak berjalan dengan baik. Saya percaya bisnis restoran menyebut pendekatan ini sebagai panggangan campuran.
Broadcom
(AVGO) berencana untuk membeli
VMware
(VMW) seharga $61 miliar, kami pelajari minggu lalu.
UBS
Analis chip Timothy Arcuri, seorang petinggi Broadcom, mengatakan bahwa pendapatan chipnya akan di bawah 50%, yang bisa tepat waktu jika siklus chip berakhir. Berguling? Bagaimana dengan kekurangan chip? Ada tanda-tanda bahwa persediaan chip tumbuh, dan "semacam tidak mungkin untuk mengelola dengan sempurna," kata Arcuri. Jika permintaan konsumen menurun, industri dapat melompat dari kekurangan menjadi kelebihan. Mendukung perusahaan yang dapat tumbuh di pasar yang baru lahir, katanya, seperti
Nvidia
(NVDA), yang diposisikan dengan baik dalam realitas virtual.
Jepret
(SNAP) saham anjlok 43% Selasa lalu setelah manajemen tiba-tiba memburuk pada kondisi bisnis. Itu pertanda bahwa permintaan yang lebih luas untuk iklan dapat terpukul, kata Lloyd Walmsley, juga di UBS. Pembeli iklan cenderung mengalihkan dolar dari tempat yang lebih kecil ke tempat yang lebih andal seperti
Facebook
dan Google bulan depan, tetapi pada kuartal ketiga, raksasa juga bisa mendapat tekanan, katanya. Beberapa di antaranya sudah tercermin dalam harga saham. Dia menyebut pemilik Facebook
Platform Meta
(FB) kontroversial tetapi juga "sangat murah," dan menghitung itu
Amazon.com
(AMZN), pemain iklan kecil tapi sedang naik daun, melakukan perdagangan sedikit di bawah nilai bisnis cloud-nya, yang berarti investor, dalam pandangannya, mendapatkan sisi ritel secara gratis.
Thomas Peterffy adalah 77 tahun pendiri
Grup Pialang Interaktif
(IBKR), dan menguasai lebih dari 70% saham. IBG telah bernasib jauh lebih baik daripada
Pasar Robinhood
(HOOD) selama penurunan. Peterffy mengatakan itu karena akar pembuat pasar IBG telah meninggalkannya dengan pedagang canggih sebagai klien, yang bersedia membayar komisi ketika broker lain menawarkan perdagangan tanpa komisi dan menghasilkan uang dengan mengarahkan perdagangan ke tempat-tempat yang membayar.
Garis industri adalah bahwa apa yang disebut aliran pembayaran untuk pesanan membuat pelanggan tidak lebih buruk. Anda tidak akan mengetahuinya berbicara dengan Peterffy, yang perusahaannya memiliki layanan tanpa komisi sendiri untuk pedagang yang jarang disebut IBKR Lite. "Saya tidak berpikir itu baik untuk pelanggan, tetapi tidak membuat terlalu banyak perbedaan," katanya tentang pembayaran aliran pesanan. "Kita berbicara tentang uang receh."
Menulis untuk Jack Hough di [email dilindungi]. Ikuti dia di Twitter dan berlangganan nya Podcast Streetwise Barron.
Sumber: https://www.barrons.com/articles/growth-stocks-down-small-caps-are-worse-could-this-be-time-for-small-cap-growth-51653690914?siteid=yhoof2&yptr= yahoo