Bagaimana Strategi Opsi Baru yang Super Murah dan Super Mudah Menguap Muncul Untuk Membantu Krim Para Pria Kecil

Volatilitas meningkat karena alasan sistemik, dan itu merupakan peluang besar bagi investor jangka panjang.

S&P 500 ditutup tidak berubah pada hari Selasa, namun di balik layar para pedagang dengan panik membeli dan menjual. Ini adalah realitas baru yang didorong oleh opsi zero-day-to-expiry, alat investasi yang relatif baru.

Mekanisme opsi 0DTE adalah kemenangan besar bagi Morgan Stanley (MS).

Fitur yang menentukan dari opsi 0DTE adalah bahwa opsi tersebut kedaluwarsa pada saat yang sama saat dikeluarkan. Struktur jangka pendek yang ekstrem ini menawarkan keuntungan besar bagi para spekulan. Opsi memberi pemegangnya hak untuk membeli atau menjual aset dengan harga tetap, pada tanggal tertentu. Namun, sebagian besar biaya opsi didasarkan pada umur kontrak, atau nilai waktu. Opsi 0DTE sebagian besar menghilangkan nilai waktu, sehingga menciptakan pengaruh yang lebih besar.

Opsi 0DTE yang tepat waktu dapat menghasilkan pengembalian harian 1x, 2x, dan bahkan 3x. Prospek untung besar telah memikat legiun spekulan kecil, dan semua itu tersirat.

Analis di Goldman Sachs mencatat bahwa hampir setengah dari semua opsi yang diperdagangkan setiap hari di indeks S&P 500 sekarang adalah lot kecil, kontrak 0DTE, menurut a mencatat dalam Financial Times. Investor kecil ini telah terbujuk ke dalam premis bahwa secara kolektif mereka dapat memaksakan kerugian pada investor institusional yang canggih.

Tema David versus Goliath ini dimainkan pada tahun 2021 ketika apa yang disebut investor saham meme mendorong saham tersebut GameStop (GME) untuk keuntungan tiga digit. Selama proses tersebut, Melvin Capital, seorang short seller terkenal, kehilangan $ 6 miliar dan terpaksa ditutup.

Investor kecil berteriak-teriak setelah opsi indeks 0DTE bertaruh untuk mengulang. Itu diragukan.

Setiap perdagangan opsi melibatkan kontrak aktual. Untuk setiap pemegang kontrak/pembeli, ada penjual/penulis yang sesuai. Bank investasi terbesar Wall Street berada di sisi lain dari kegilaan opsi 0DTE, seringkali sebagai penjual.

Untuk mengimbangi risiko, para bankir membeli atau memperpendek indeks S&P 500 dengan arah berlawanan dari taruhan 0DTE yang sesuai. Secara teori, ini adalah perdagangan tanpa risiko bagi para bankir. Kekhawatiran yang berkembang, bagaimanapun, adalah bahwa perdagangan ini menjadi sangat besar seiring dengan meningkatnya minat 0DTE, melebih-lebihkan volatilitas. Dalam beberapa kasus ekstrem, lindung nilai sederhana dapat menyebabkan pergerakan pasar melebihi 5%.

Reuters melaporkan 13 Oktober 2022 bahwa sebagian besar ayunan 5.4% di S&P 500 adalah hasil dari fenomena lindung nilai jangka pendek ini. Sesi itu, seperti Selasa pekan ini, menampilkan laporan indeks harga konsumen. Saham dibuka turun tajam karena data CPI yang lebih kuat dari perkiraan, hanya untuk membalikkan semua kerugian awal, dan ditutup lebih tinggi sebesar 2.6%.

Volatilitas ekstrim mungkin tampak seperti bendera merah besar bagi para bankir. Bukan itu.

Berbeda dengan reli saham meme pada tahun 2021 yang menyebabkan begitu banyak kesulitan bagi penjual pendek profesional, lindung nilai kontrak S&P 500 tidak berisiko bagi para bankir. S&P 500 adalah indeks dari 500 perusahaan terbesar di dunia. Likuiditas sangat ekstrem, disangga oleh instrumen dan alat keuangan lainnya.

Selain itu, perdagangan kontrak opsi adalah zero-sum-game. Untuk setiap pemenang, ada yang kalah. Perdagangan opsi 0DTE menumpuk dengan cara yang menguntungkan para bankir.

Morgan Stanley adalah pembuat pasar terkemuka di Chicago Board Options Exchange, menurut a mencatat di 2022.

Eksekutif di perusahaan yang berbasis di New York melaporkan pada bulan Januari bahwa laba perdagangan kuartal keempat melonjak 26% menjadi $3 miliar. Sharon Yeshaya, chief financial officer mengatakan bahwa perdagangan adalah titik terang dalam lingkungan ekonomi makro yang sulit. Dia mencatat bahwa volume terus melonjak.

Meningkatnya popularitas opsi 0DTE masuk akal. Untuk sebagian besar pedagang pemula yang lebih kecil, beli dan jual opsi indeks yang kedaluwarsa hari itu pasti terasa seperti era saham meme yang dihidupkan kembali. Ini adalah tugas orang bodoh, menurut Temuan dalam laporan MIT.

Investor kecil tidak memiliki keuntungan dibandingkan investor besar, terutama pembuat pasar.

Investor jangka panjang harus mengambil sisi lain dari perdagangan ini. Kantongi kemenangan. Beli Morgan Stanley.

Merasa tidak tahu apa-apa secara finansial? Biarkan kami menjadi ayah baptis keuangan Anda. Mendaftar untuk percobaan $1 kami dan kami akan membantu Anda mengubah investasi Anda menjadi akhir dongeng.